华创农业6月白羽肉禽月报：毛鸡价格高位下探，鸡苗价格底部反弹

核心观点与关键数据

行情分析

• 毛鸡价格：6月毛鸡价格高位下探，月度棚前成交均价为3.59元/斤。月内价格多维持稳定，端午节后突兀下滑至3.40元/斤支撑位后企稳，主要原因是产品端走货欠佳，屠企库存垒库至极限。
• 鸡苗价格：6月鸡苗价格底部反弹，月度均价2.40元/羽。月初及中旬因高温、排苗混乱、低价苗拉低等因素导致价格下滑；下旬因小型场减少出苗、大型场稳定孵苗、苗价低位后补栏意愿回升等因素小幅反弹。

鸡肉价格

• 6月全国白羽肉鸡均价为7.40元/kg，同比+3.04%，环比-1.88%；鸡肉产品均价8910元/吨，同比+2.56%，环比-0.22%。

产能分析

• 祖代产能：6月在产祖代鸡平均存栏量167.52万套，同比+14.7%，环比+2.9%；后备祖代鸡平均存栏量63.87万套，同比-11.3%，环比-0.5%。
• 父母代产能：6月在产父母代存栏2291.79万套，同比-1.1%，环比+0.9%；后备父母代种鸡平均存栏量1658.06万套，同比+6.5%，环比0.4%。
• 父母代鸡苗价格：6月价格为54.55元/套，最新报价为54.08元/套。

盈利情况

• 鸡苗端、毛鸡养殖端盈利环比下降。6月孵化场盈利-0.06元/羽，毛鸡养殖盈利-0.12元/羽。

投资建议

• 长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善。供给端需关注海外禽流感疫情对引种端的影响及国内疾病问题；需求端终端消费不景气是关键压制因素，但扩内需背景下鸡肉消费有望提振，养殖成本低位运行下肉鸡企业有望盈利改善和估值修复。
• 标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。
• 长周期视角下，国产品种份额有望持续提升。

风险提示

• 海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。