华创农业2月白羽肉禽月报：毛鸡价格震荡走低，鸡苗价格先跌后涨

农林牧渔2026年03月29日 华创农业2月白羽肉禽月报 推荐 （维持） 毛鸡价格震荡走低，鸡苗价格先跌后涨 毛鸡&鸡苗：毛鸡价格震荡走低，鸡苗价格先跌后涨。 华创证券研究所 2月毛鸡价格震荡走低。月度棚前成交均价为3.66元/斤，价格整体呈现高位震荡下滑走势。1)春节放假前产品端备货陆续结束，走货放缓，企业屠宰利润有限，收购积极性下滑，报价基础上持续存在压价收购操作，毛鸡价格支撑不足承压下滑。2）腊月二十三至正月初六，屠宰企业普遍处于停宰阶段，无成交。3）节后企业陆续开工恢复收购，但前期补栏量较大，鸡源供应相对集中，走货不快，叠加短期内企业屠宰增幅有限，冻品补货差，除原料类产品外各品项偏弱运行，需求端压制，供需利空，推动毛鸡价格下滑。 证券分析师：张皓月邮箱：zhanghaoyue@hcyjs.com执业编号：S0360524070009 证券分析师：陈鹏电话：021-20572579邮箱：chenpeng1@hcyjs.com执业编号：S0360521080002 2月鸡苗价格先跌后涨。本月白羽肉鸡鸡苗月度均价2.52元/羽。1）春节前鸡苗价格先跌后涨，月初毛鸡成交价格下跌，对鸡苗市场需求有利空影响，鸡苗价格走低，5日开始，鸡苗供应集中于中大型种禽企业，加之养殖端补栏情绪好，鸡苗需求增加，供需双向支撑鸡苗价格小幅走高。2）中下旬，鸡苗价格整体上涨：一是由于春节期间毛鸡市场暂无成交，对鸡苗市场无影响；二是孵化场鸡苗计划顺利；三是开孵以来，种禽端连续亏损较多，企业集中拉涨意愿较高，鸡苗价差逐步缩小；四是节后短期内鸡苗供应量不大，集中于中大型企业，对苗价存在支撑作用。多向利好推动下，鸡苗价格走高。3）月末毛鸡恢复成交后价格微降，再度利空鸡苗市场需求，养殖户多议价，孵化场排苗多让利，鸡苗成交价格微降。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1010.01总市值(亿元)13,312.461.31流通市值(亿元)10,057.801.26 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现3.5%1.9%5.1%相对表现3.9%2.9%-4.2% 鸡肉：鸡肉价格下跌。2月全国白羽肉鸡均价为7.49元/kg，同比+23.93%，环比-1.89%；鸡肉产品均价9300元/吨，同比+2.76%，环比+0.50%。 本月引种更新的国家及品种主要有科宝以及国内自繁品种。其中，科宝品种占比52.00%，国内品种占比48.00%。祖代产能方面，2026年2月在产祖代鸡平均存栏量133.61万套，同比+3.3%，环比-3.2%；后备祖代鸡平均存栏量97.33万套，同比+29.8%，环比+3.9%。 父母代产能方面，2026年2月协会样本点在产父母代存栏2196.97万套，同比-4.5%，环比+3.1%；后备父母代种鸡平均存栏量1567.55万套，同比+8.4%，环比-1.2%。2月父母代鸡苗价格为50.02元/套，最新报价26年第10周数据为50.16元/套。 综合来看，鸡苗端环比上涨，毛鸡养殖端环比下跌。2月毛鸡养殖亏损0.02元/羽，环比盈利下跌；孵化场亏损0.16元/羽，环比盈利大幅下跌。 相关研究报告 《华创农业6月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球小麦、稻谷产量预测，下调全球玉米库消比预测》2025-06-15《动保行业4月跟踪报告：4月圆环、伪狂、腹泻 等疫苗批签发增速突出，大环内酯类原料药延续强势表现》2025-06-04《华创农业4月白羽肉禽月报：毛鸡价格震荡上行，消费复苏有望提振行业景气度》2025-06-03 投资建议：长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善。供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，重点关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对商品代肉鸡养殖及种鸡产蛋性能的影响；需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素；在扩内需的大背景下，我们预计鸡肉消费有望迎来提振，在养殖成本依然低位运行的状态下，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复。标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。此外，我们认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期视角下国产品种份额有望得到持续提升。 风险提示：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。 图表目录 图表1毛鸡价格震荡走低，鸡苗价格先跌后涨.................................................................3图表2 2月主产区鸡肉均价同比上升，环比上升..............................................................4图表3 2月样本上市公司销售量、销售收入、销售均价一览..........................................4图表4 2026年2月白羽肉鸡上市公司销售收入情况........................................................5图表5 2月圣农发展深加工肉制品均价同比上升2%........................................................5图表6 2月仙坛股份加工鸡肉产品均价同比上升29%......................................................5图表7 2月行业商品代鸡苗销量同比上升5.47%...............................................................6图表8 2月圣农鸡肉销量同比-21.52%.................................................................................6图表9 2月仙坛股份鸡肉销量同比-19.80%.........................................................................6图表10 2月圣农深加工鸡肉销量同比+65.49%..................................................................6图表11 2月仙坛股份深加工鸡肉制品销量同比+100.00%................................................6图表12 2月在产祖代存栏量同比+3.3%..............................................................................7图表13 2月后备祖代存栏量同比+29.8%............................................................................7图表14父母代鸡苗价格.......................................................................................................7图表15 2月在产父母代存栏量同比下降4.5%...................................................................8图表16 2月后备父母代存栏量同比上升8.4%...................................................................8图表17 2月鸡苗孵化场利润为-0.16元/羽（元/羽）.........................................................8图表18 2月毛鸡养殖利润为-0.02元/羽（元/羽）.............................................................8 一、行情：毛鸡价格震荡走低，鸡苗价格先跌后涨 毛鸡&鸡苗：毛鸡价格震荡走低，鸡苗价格先跌后涨 2月毛鸡价格震荡走低：月度棚前成交均价为3.66元/斤，价格整体呈现高位震荡下滑走势。1)春节放假前产品端备货陆续结束，走货放缓，企业屠宰利润有限，收购积极性下滑，报价基础上持续存在压价收购操作，毛鸡价格支撑不足承压下滑。2）腊月二十三至正月初六，屠宰企业普遍处于停宰阶段，无成交。3）节后企业陆续开工恢复收购，但前期补栏量较大，鸡源供应相对集中，走货不快，叠加短期内企业屠宰增幅有限，冻品补货差，除原料类产品外各品项偏弱运行，需求端压制，供需利空，推动毛鸡价格下滑。 2月鸡苗价格先跌后涨：本月白羽肉鸡鸡苗月度均价2.52元/羽。1）春节前鸡苗价格先跌后涨，月初毛鸡成交价格下跌，对鸡苗市场需求有利空影响，鸡苗价格走低，5日开始，鸡苗供应集中于中大型种禽企业，加之养殖端补栏情绪好，鸡苗需求增加，供需双向支撑鸡苗价格小幅走高。2）中下旬，鸡苗价格整体上涨：一是由于春节期间毛鸡市场暂无成交，对鸡苗市场无影响；二是孵化场鸡苗计划顺利；三是开孵以来，种禽端连续亏损较多，企业集中拉涨意愿较高，鸡苗价差逐步缩小；四是节后短期内鸡苗供应量不大，集中于中大型企业，对苗价存在支撑作用。多向利好推动下，鸡苗价格走高。3）月末毛鸡恢复成交后价格微降，再度利空鸡苗市场需求，养殖户多议价，孵化场排苗多让利，鸡苗成交价格微降。 资料来源：各公司公告，Wind，华创证券 鸡肉：鸡肉价格下跌。2月全国白羽肉鸡均价为7.49元/kg，同比+23.93%，环比-1.89%；鸡肉产品均价9300元/吨，同比+2.76%，环比+0.50%。 资料来源：各公司公告，Wind，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 鸡苗销量：26年5-8周协会样本行业商品代鸡苗销售量为3.6亿羽，同比上升5.47%，1-8周累计销售6.4亿羽，同比下降13%。 肉品销量：在2026年2月的肉禽市场中，圣农鸡肉销售量为6.71万吨，同比-21.52%，深加工鸡肉制品销售量为4.22万吨，同比+65.49%。仙坛鸡肉销售量为2.43万吨，同比-19.80%，深加工鸡肉制品销售量为0.26万吨，同比+100.00%。 资料来源：各公司公告，中国畜牧业协会禽业分会，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 二、产能：父母代鸡苗价格上涨 本月引种更新的国家及品种主要有科宝以及国内自繁品种。其中，科宝品种占比52.00%，国内品种占比48.00%。祖代产能方面，2026年2月在产祖代鸡平均存栏量133.61万套，同比+3.3%，环比-3.2%；后备祖代鸡平均存栏量97.33万套，同比+29.8%，环比+3.9%。 资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，华创证券注：月度为协会周度数据均值 资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，华创证券注：月度为协会周度数据均值 父母代产能方面，2026年2月协会样本点在产父母代存栏2196.97万套，同比-4.5%，环比+3.1%；后备父母代种鸡平均存栏量1567.55万套，同比+8.4%，环比-1.2%。2月父母代鸡苗价格为50.02元/套，最新报价26年第10周数据为50.16元/套。 资料来源：畜牧业协会，华创证券 综合来看，鸡苗端环比上涨，毛鸡养殖端环比下跌。2月毛鸡养殖亏损0.02元/羽，环比盈利下跌；孵化场亏损0.16元/羽，环比盈利大幅下跌。 料来源：wind，华创