华创农业7月白羽肉禽月报：毛鸡、鸡苗价格触底反弹，养殖端亏损幅度扩大

农林牧渔2025年08月29日 华创农业7月白羽肉禽月报 推荐 （维持） 毛鸡、鸡苗价格触底反弹，养殖端亏损幅度扩大 毛鸡&鸡苗：毛鸡价格触底，鸡苗价格先跌后涨。 华创证券研究所 7月毛鸡价格再度触底。(1)落价隐患积压：5-6月份屠企长期扛价收鸡，7月份的高温天气促成价格下跌。(2)社会鸡源下跌：山东合同鸡源屠企下调高价合同的共担标准，两种鸡源类型价格随即相互跟跌，报价触底。 证券分析师：张皓月邮箱：zhanghaoyue@hcyjs.com执业编号：S0360524070009 7月鸡苗跌至低谷后连续反弹上涨。上旬，多方利空因素下，鸡苗价格连续下滑至低位，白羽鸡苗均价最低跌至0.73元/羽。中旬前端，鸡苗价格触底反弹，但反弹空间不大。下半月，由于鸡苗供不应求以及毛鸡价格上涨，利好鸡苗价格上行，苗价以每0.10元/羽的速度连续上涨15天。 证券分析师：陈鹏电话：021-20572579邮箱：chenpeng1@hcyjs.com执业编号：S0360521080002 鸡肉：鸡肉价格先跌后涨。7月全国白羽肉鸡均价为3.21元/kg，同比-12.30%，环比-8.55%，鸡肉产品均价8535.88元/吨，同比-8.94%，环比-3.04%。 本月引种更新的国家及品种主要有法国的AA+、利丰以及科宝品种。其中，法国引进的利丰品种占比41.18%，AA+品种占比19.61%，科宝品种占比39.21%。祖代产能方面，2025年7月在产祖代鸡平均存栏量140.00万套，同比+7.3%，环比-4.1%；后备祖代鸡平均存栏量72万套，同比-8.5%，环比+0.0%。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1010.01总市值(亿元)13,312.461.31流通市值(亿元)10,057.801.26 父母代产能方面，2025年7月协会样本点在产父母代存栏2212万套，同比+4.3%，环比-4.5%；后备父母代种鸡平均存栏量1572万套，同比-1.9%，环比+1.0%。7月父母代鸡苗价格为47.66元/套，最新报价25年第26周数据为47.21元/套。 %1M6M12M绝对表现3.5%1.9%5.1%相对表现3.9%2.9%-4.2% 综合来看，鸡苗端、毛鸡养殖端环比亏损幅度扩大。7月毛鸡养殖亏损2.59元/羽，环比亏损幅度扩大；孵化场亏损0.23元/羽，环比亏损幅度扩大。 投资建议：长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善。展望25年，供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，重点关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对商品代肉鸡养殖及种鸡产蛋性能的影响；需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素，25年在扩内需的大背景下，我们预计鸡肉消费有望迎来提振，在养殖成本依然低位运行的状态下，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复。标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。此外，我们认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期视角下国产品种份额有望得到持续提升。 相关研究报告 《华创农业6月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球小麦、稻谷产量预测，下调全球玉米库消比预测》2025-06-15 《动保行业4月跟踪报告：4月圆环、伪狂、腹泻等疫苗批签发增速突出，大环内酯类原料药延续强势表现》2025-06-04《华创农业4月白羽肉禽月报：毛鸡价格震荡上行，消费复苏有望提振行业景气度》2025-06-03 风险提示：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。 图表目录 图表1毛鸡价格触底，鸡苗价格先跌后涨。.......................................................................3图表2 7月主产区鸡肉均价同环比均下降..........................................................................3图表3 7月样本上市公司销售量、销售收入、销售均价一览..........................................4图表4 2025年1-7月白羽肉鸡上市公司销售收入情况.....................................................4图表5 7月圣农发展深加工肉制品均价同比下降11%......................................................5图表6 7月仙坛股份加工鸡肉产品均价同比下降15%......................................................5图表7 7月行业商品代鸡苗销量同比+3.40%......................................................................5图表8 7月圣农鸡肉销量同比+22.83%................................................................................6图表9 7月仙坛股份鸡肉销量同比+31.28%........................................................................6图表10 7月圣农深加工鸡肉销量同比+56.36%..................................................................6图表11 7月仙坛股份深加工鸡肉制品销量同比+83.33%..................................................6图表12 7月在产祖代存栏量同比+7.3%..............................................................................7图表13 7月后备祖代存栏量同比下降8.5%.......................................................................7图表14父母代鸡苗价格.......................................................................................................7图表15 7月在产父母代存栏量同比+4.3%..........................................................................7图表16 7月后备父母代存栏量同比-1.9%...........................................................................7图表17 7月鸡苗孵化场利润为-0.23元/羽（元/羽）.........................................................8图表18 7月毛鸡养殖利润为-2.59元/羽（元/羽）.............................................................8 一、行情：鸡苗价格触底反弹，肉鸡价格先跌后涨 毛鸡&鸡苗：毛鸡价格触底，鸡苗价格先跌后涨。 7月毛鸡价格再度触底：1)落价隐患积压：5-6月份屠企长期扛价收鸡，7月份的高温天气促成价格下跌。2)社会鸡源下跌：山东合同鸡源屠企下调高价合同的共担标准，两种鸡源类型价格随即相互跟跌，报价触底。 7月鸡苗跌至低谷后连续反弹上涨：上旬，多方利空因素下，鸡苗价格连续下滑至低位，白羽鸡苗均价最低跌至0.73元/羽。中旬前端，鸡苗价格触底反弹，但反弹空间不大。下半月，由于鸡苗供不应求以及毛鸡价格上涨，利好鸡苗价格上行，苗价以每0.10元/羽的速度连续上涨15天。 资料来源：各公司公告，Wind，华创证券 鸡肉：鸡肉价格先跌后涨。7月全国白羽肉鸡均价为3.21元/kg，同比-12.30%，环比-8.55%，鸡肉产品均价8535.88元/吨，同比-8.94%，环比-3.04%。 资料来源：各公司公告，Wind，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 鸡苗销量：25年27-30周协会样本行业商品代鸡苗销售量为3.7亿羽，同比+3.40%，1-30周累计销售26.35亿羽，同比+1%。 肉品销量：在2025年7月的肉禽市场中，圣农鸡肉销售量为15.87万吨，同比+22.83%，深加工鸡肉制品销售量为5.16万吨，同比+56.36%。仙坛鸡肉销售量为5.96万吨，同比+31.28%，深加工鸡肉制品销售量为0.44万吨，同比+83.33%。 资料来源：各公司公告，中国畜牧业协会禽业分会，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 二、产能：父母代鸡苗价格持平 本月引种更新的国家及品种主要有法国的AA+、利丰以及科宝品种。其中，法国引进的利丰品种占比41.18%，AA+品种占比19.61%，科宝品种占比39.21%。祖代产能方面，2025年7月在产祖代鸡平均存栏量140.00万套，同比+7.3%，环比-4.1%；后备祖代鸡平均存栏量72万套，同比-8.5%，环比+0.0%。 资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，华创证券注：月度为协会周度数据均值 资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，华创证券注：月度为协会周度数据均值 父母代产能方面，2025年7月协会样本点在产父母代存栏2212万套，同比+4.3%，环比-4.5%；后备父母代种鸡平均存栏量1572万套，同比-1.9%，环比+1.0%。7月父母代鸡苗价格为47.66元/套，最新报价25年第26周数据为47.21元/套。 资料来源：畜牧业协会，华创证券 资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，华创证券（备注：取当月协会每周存栏的平均数） 资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，华创证券（备注：取当月协会每周存栏的平均数） 综合来看，鸡苗端、毛鸡养殖端环比亏损幅度扩大。7月毛鸡养殖亏损2.59元/羽，环比亏损幅度扩大；孵化场亏损0.23元/羽，环比亏损幅度扩大。 资料来源：wind，华创证券 资料来源：wind，华创证券 三、投资建议 长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善。展望25年，供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，重点关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对商品代肉鸡养殖及种鸡产蛋性能的影响；需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素，25年在扩内需的大背景下，我们预计鸡肉消费有望迎来提振，在养殖成本依然低位运行的状态下，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复。标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。此外，我们认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期视角下国产品种份额有望得到持续提升。 四、风险提示 海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。 农业组团队介绍 组长、高级分析师：陈鹏 中国人民大学经济学硕士。2019年加入华创证券研究所。 分析师：张皓月 上海财经大学保险硕士。2022年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录