毛鸡价格攀升后回落，鸡苗价格高位收尾：华创农业12月白羽肉禽月报

农林牧渔2026年01月27日 华创农业12月白羽肉禽月报 推荐 （维持） 毛鸡价格攀升后回落，鸡苗价格高位收尾 ❑毛鸡&鸡苗：毛鸡价格攀升后回落，鸡苗价格高位收尾。 华创证券研究所 ❑12月毛鸡价格攀升后回落。月度棚前成交均价为3.68元/斤，价格整体呈现先涨后降的走势。1)上中旬受外界天气因素以及鸡病影响，养殖环节成活率下降，出栏均重有所降低，鸡源供应偏紧，供应端利好因素持续支撑鸡价上涨，同时产品端受原料胸肉价格上涨带动，鸡价短期内进一步走高至年内高位。2)进入后期，屠宰端对高价毛鸡接受度有限，产品市场需求放缓，厂家出货速度不快，加之年末叠加元旦假期临近，企业为规避高价收鸡成本而开始减产或增加放假，毛鸡价格小幅高位回落。 证券分析师：张皓月邮箱：zhanghaoyue@hcyjs.com执业编号：S0360524070009 证券分析师：陈鹏电话：021-20572579邮箱：chenpeng1@hcyjs.com执业编号：S0360521080002 ❑12月鸡苗价格高位收尾。本月白羽肉鸡鸡苗月度均价3.56元/羽。中上旬，规模化养殖场及集团自养场相对集中地赶补春节前最后一批鸡，企业排苗计划顺利，加之毛鸡价格上涨对鸡苗市场形成提振，鸡苗价格以震荡上涨为主。进入月底后，年前最后一批毛鸡补栏接近尾声，养殖户议价情绪加重，叠加毛鸡价格下滑，进一步利空鸡苗市场需求，孵化场排苗压力增大，多采取让利策略，鸡苗成交价格以震荡下探为主。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1010.01总市值(亿元)13,312.461.31流通市值(亿元)10,057.801.26 ❑鸡肉：鸡肉价格涨后下跌。12月全国白羽肉鸡均价为7.44元/kg，同比-1.52%，环比+4.27%；鸡肉产品均价9087.5元/吨，同比-2.39%，环比+1.96%。 ❑本月引种更新的国家级品种主要有AA+、利丰、科宝以及国内自繁品种。其中，AA+引种占比26.83%，利丰引种占比13.30%，科宝品种占比13.75%，国内品种占比46.12%。祖代产能方面，2025年12月在产祖代鸡平均存栏量135.86万套，同比+6.4%，环比-2.3%；后备祖代鸡平均存栏量89.5万套，同比-3.1%，环比20.9%。 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现3.5%1.9%5.1%相对表现3.9%2.9%-4.2% 父母代产能方面，2025年12月协会样本点在产父母代存栏2130万套，同比-2.7%，环比-2.8%；后备父母代种鸡平均存栏量1573万套，同比-5.1%，环比+4.0%。12月父母代鸡苗价格为43.80元/套，最新报价25年第53周数据为48.12元/套。 综合来看，鸡苗端环比微跌，毛鸡养殖端环比上涨。12月毛鸡养殖亏损0.26元/羽，环比盈利大幅上涨；孵化场盈利0.77元/羽，环比盈利小幅扩张。 ❑投资建议：关注法国引种暂停，有望形成供给缺口。供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，当下祖代更新量仍在高位；需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素。26年年初，法国曼恩-卢瓦尔省、阿摩尔滨海省等爆发高致病性禽流感疫情，导致我国引种暂停，或有望造成供给缺口，给予行业景气度提升的可能性。标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。此外，我们认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期视角下国产品种份额有望得到持续提升。 相关研究报告 《华创农业6月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球小麦、稻谷产量预测，下调全球玉米库消比预测》2025-06-15《动保行业4月跟踪报告：4月圆环、伪狂、腹泻 等疫苗批签发增速突出，大环内酯类原料药延续强势表现》2025-06-04《华创农业4月白羽肉禽月报：毛鸡价格震荡上行，消费复苏有望提振行业景气度》2025-06-03 ❑风险提示：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。 图表目录 图表1毛鸡价格攀升后回落，鸡苗价格高位收尾.............................................................3图表2 12月主产区鸡肉均价同比下降，环比上升............................................................4图表3 12月样本上市公司销售量、销售收入、销售均价一览........................................4图表4 2025年1-12月白羽肉鸡上市公司销售收入情况...................................................5图表5 12月圣农发展深加工肉制品均价同比下降1%......................................................5图表6 12月仙坛股份加工鸡肉产品均价同比上升4%......................................................5图表7 12月行业商品代鸡苗销量同比上升49.66%...........................................................6图表8 12月圣农鸡肉销量同比+14.24%..............................................................................6图表9 12月仙坛股份鸡肉销量同比+11.99%......................................................................6图表10 12月圣农深加工鸡肉销量同比+51.38%................................................................7图表11 12月仙坛股份深加工鸡肉制品销量同比+65.22%................................................7图表12 12月在产祖代存栏量同比+6.4%............................................................................7图表13 12月后备祖代存栏量同比下降3.1%.....................................................................7图表14父母代鸡苗价格.......................................................................................................8图表15 12月在产父母代存栏量同比下降2.7%.................................................................8图表16 12月后备父母代存栏量同比下降5.1%.................................................................8图表17 12月鸡苗孵化场利润为+0.77元/羽（元/羽）......................................................9图表18 12月毛鸡养殖利润为-0.26元/羽（元/羽）...........................................................9 一、行情：毛鸡价格攀升后回落，鸡苗价格高位收尾 （一）毛鸡&鸡苗：毛鸡价格攀升后回落，鸡苗价格高位收尾 12月毛鸡价格攀升后回落：月度棚前成交均价为3.68元/斤，价格整体呈现先涨后降的走势。1)上中旬受外界天气因素以及鸡病影响，养殖环节成活率下降，出栏均重有所降低，鸡源供应偏紧，供应端利好因素持续支撑鸡价上涨，同时产品端受原料胸肉价格上涨带动，鸡价短期内进一步走高至年内高位。2)进入后期，屠宰端对高价毛鸡接受度有限，产品市场需求放缓，厂家出货速度不快，加之年末叠加元旦假期临近，企业为规避高价收鸡成本而开始减产或增加放假，毛鸡价格小幅高位回落。 12月鸡苗价格高位收尾：本月白羽肉鸡鸡苗月度均价3.54元/羽。中上旬，规模化养殖场及集团自养场相对集中地赶补春节前最后一批鸡，企业排苗计划顺利，加之毛鸡价格上涨对鸡苗市场形成提振，鸡苗价格以震荡上涨为主。进入月底后，年前最后一批毛鸡补栏接近尾声，养殖户议价情绪加重，叠加毛鸡价格下滑，进一步利空鸡苗市场需求，孵化场排苗压力增大，多采取让利策略，鸡苗成交价格以震荡下探为主。 资料来源：各公司公告，Wind，华创证券 鸡肉：鸡肉价格涨后下跌。12月全国白羽肉鸡均价为7.44元/kg，同比-1.52%，环比+4.27%；鸡肉产品均价9087.5元/吨，同比-2.39%，环比+1.96%。 资料来源：各公司公告，Wind，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 鸡苗销量：25年49-52周协会样本行业商品代鸡苗销售量为3.8亿羽，同比上升49.66%，1-52周累计销售44.81亿羽，同比上升2%。 肉品销量：在2025年12月的肉禽市场中，圣农鸡肉销售量为14.76万吨，同比+14.24%，深加工鸡肉制品销售量为4.92万吨，同比+51.38%。仙坛鸡肉销售量为5.51万吨，同比+11.99%，深加工鸡肉制品销售量为0.38万吨，同比+65.22%。 资料来源：各公司公告，中国畜牧业协会禽业分会，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 二、产能：父母代鸡苗价格持平 本月引种更新的国家级品种主要有AA+、利丰、科宝以及国内自繁品种。其中，AA+引种占比26.83%，利丰引种占比13.30%，科宝品种占比13.75%，国内品种占比46.12%。祖代产能方面，2025年12月在产祖代鸡平均存栏量135.86万套，同比+6.4%，环比-2.3%；后备祖代鸡平均存栏量89.5万套，同比-3.1%，环比20.9%。 资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，华创证券注：月度为协会周度数据均值 资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，华创证券注：月度为协会周度数据均值 父母代产能方面，2025年12月协会样本点在产父母代存栏2130万套，同比-2.7%，环比-2.8%；后备父母代种鸡平均存栏量1573万套，同比-5.1%，环比+4.0%。12月父母代鸡苗价格为43.80元/套，最新报价25年第53周数据为48.12元/套。 资料来源：畜牧业协会，华创证券 综合来看，鸡苗端环比微跌，毛鸡养殖端环比上涨。12月毛鸡养殖亏损0.26元/羽，环比盈利大幅上涨；孵化场盈利0.77元/羽，环比盈利小幅扩张。 资料来源：wind，华创证券 资料来源：wind，华创证券 三、投资建议 关注法国引种暂停，有望形成供给缺口。供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，当下祖代更新量仍在高位；需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素。26年年初，法国曼恩-卢瓦尔省、阿摩尔滨海省等爆发高致病性禽流感疫情，导致我国引种暂停，或有望造成供给缺口，给予行业景气度提升的可能性。 标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。此外，我们认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率