华创农业3月白羽肉禽月报：毛鸡价格先跌后涨，鸡苗价格震荡上涨

农林牧渔2026年04月20日 华创农业3月白羽肉禽月报 推荐 （维持） 毛鸡价格先跌后涨，鸡苗价格震荡上涨 毛鸡&鸡苗：毛鸡价格先跌后涨，鸡苗价格震荡上涨。 华创证券研究所 3月毛鸡价格先跌后涨。月度棚前成交均价为3.49元/斤，价格整体呈震荡下滑后回弹趋势。1)月内毛鸡产品端表现持续偏弱，库存不断上涨，需求跟进不足的情况下，需议价或下调产品报价的方式来保持周转率，屠宰端盈利空间收窄，为保证盈利空间，屠宰端多压低收鸡成本，导致毛鸡报价震荡走低。2）月底断档期受山东毛鸡缺口显现，暗加幅度高价，供应端有力支撑毛鸡报价有限回弹。 证券分析师：张皓月邮箱：zhanghaoyue@hcyjs.com执业编号：S0360524070009 证券分析师：陈鹏电话：021-20572579邮箱：chenpeng1@hcyjs.com执业编号：S0360521080002 3月鸡苗价格震荡上涨。本月白羽肉鸡鸡苗月度均价3.01元/羽。1）月初毛鸡价格小幅下调后稳定，对鸡苗价格影响不大，苗量微降，但受饲料价格上调影响，养殖端后续养殖成本攀升，养殖户议价情绪升温，鸡苗价格稳中微涨。2）中旬毛鸡价格上涨，提振鸡苗市场，市场规避五一假期期间毛鸡出栏，苗量偏少，企业计划紧张，大小厂价差小，叠加头部企业拉涨鸡苗价格，鸡苗成交价格上涨至高位。3）下旬鸡苗价格先落后涨，但价格区间变化小，前期由于市场整体苗量小，叠加种禽企业计划支撑，毛鸡价格下滑拉低鸡苗成交价格影响有限，月末毛鸡断档期，毛鸡价格上涨，推高鸡苗价格，但养殖端成本仍然较高，导致价格上涨有限。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1010.01总市值(亿元)13,312.461.31流通市值(亿元)10,057.801.26 鸡肉：鸡肉价格下跌。3月全国白羽肉鸡均价为7.21元/kg，同比+1.19%，环比-3.75%；鸡肉产品均价9087.5元/吨，同比+1.06%，环比-2.28%。 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现3.5%1.9%5.1%相对表现3.9%2.9%-4.2% 本月引种更新的国家及品种主要有科宝以及国内自繁品种。其中，科宝品种占比38.12%，国内品种占比61.88%。祖代产能方面，2026年3月在产祖代鸡平均存栏量142.89万套，同比+9.1%，环比+6.9%；后备祖代鸡平均存栏量90.71万套，同比+19.4%，环比-6.8%。 父母代产能方面，2026年3月协会样本点在产父母代存栏2225.90万套，同比-2.2%，环比+1.3%；后备父母代种鸡平均存栏量1626.43万套，同比+9.6%，环比+3.8%。3月父母代鸡苗价格为48.66元/套，最新报价26年第13周数据为49.83元/套。 综合来看，鸡苗端环比上涨，毛鸡养殖端环比下跌。3月毛鸡养殖盈利0.13元/羽，环比盈利大幅上升；孵化场盈利0.16元/羽，环比盈利上升。 投资建议：长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善。供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，重点关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对商品代肉鸡养殖及种鸡产蛋性能的影响；需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素；在扩内需的大背景下，我们预计鸡肉消费有望迎来提振，在养殖成本依然低位运行的状态下，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复。标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。此外，我们认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期视角下国产品种份额有望得到持续提升。 相关研究报告 《华创农业6月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球小麦、稻谷产量预测，下调全球玉米库消比预测》2025-06-15《动保行业4月跟踪报告：4月圆环、伪狂、腹泻 等疫苗批签发增速突出，大环内酯类原料药延续强势表现》2025-06-04《华创农业4月白羽肉禽月报：毛鸡价格震荡上行，消费复苏有望提振行业景气度》2025-06-03 风险提示：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。 图表目录 图表1毛鸡价格先跌后涨，鸡苗价格震荡上涨.................................................................3图表2 3月主产区鸡肉均价同比上升，环比下降..............................................................4图表3 3月样本上市公司销售量、销售收入、销售均价一览..........................................4图表4 2026年3月白羽肉鸡上市公司销售收入情况........................................................5图表5 3月圣农发展深加工肉制品均价同比上升1%........................................................5图表6 3月仙坛股份加工鸡肉产品均价同比上升13%......................................................5图表7 3月行业商品代鸡苗销量同比下降0.61%...............................................................6图表8 3月圣农鸡肉销量同比+13.29%................................................................................6图表9 3月仙坛股份鸡肉销量同比+0.94%..........................................................................6图表10 3月圣农深加工鸡肉销量同比+26.79%..................................................................6图表11 3月仙坛股份深加工鸡肉制品销量同比+57.14%..................................................6图表12 3月在产祖代存栏量同比+9.1%..............................................................................7图表13 3月后备祖代存栏量同比+19.4%............................................................................7图表14父母代鸡苗价格.......................................................................................................7图表15 3月在产父母代存栏量同比下降2.2%...................................................................8图表16 2月后备父母代存栏量同比上升9.6%...................................................................8图表17 3月鸡苗孵化场利润为+0.16元/羽（元/羽）........................................................8图表18 3月毛鸡养殖利润为+0.13元/羽（元/羽）............................................................8 一、行情：毛鸡价格先跌后涨，鸡苗价格震荡上涨 毛鸡&鸡苗：毛鸡价格先跌后涨，鸡苗价格震荡上涨 3月毛鸡价格先跌后涨：月度棚前成交均价为3.49元/斤，价格整体呈震荡下滑后回弹趋势。1)月内毛鸡产品端表现持续偏弱，库存不断上涨，需求跟进不足的情况下，需议价或下调产品报价的方式来保持周转率，屠宰端盈利空间收窄，为保证盈利空间，屠宰端多压低收鸡成本，导致毛鸡报价震荡走低。2）月底断档期受山东毛鸡缺口显现，暗加幅度高价，供应端有力支撑毛鸡报价有限回弹 3月鸡苗价格震荡上涨：本月白羽肉鸡鸡苗月度均价3.01元/羽。1）月初毛鸡价格小幅下调后稳定，对鸡苗价格影响不大，苗量微降，但受饲料价格上调影响，养殖端后续养殖成本攀升，养殖户议价情绪升温，鸡苗价格稳中微涨。2）中旬毛鸡价格上涨，提振鸡苗市场，市场规避五一假期期间毛鸡出栏，苗量偏少，企业计划紧张，大小厂价差小，叠加头部企业拉涨鸡苗价格，鸡苗成交价格上涨至高位。3）下旬鸡苗价格先落后涨，但价格区间变化小，前期由于市场整体苗量小，叠加种禽企业计划支撑，毛鸡价格下滑拉低鸡苗成交价格影响有限，月末毛鸡断档期，毛鸡价格上涨，推高鸡苗价格，但养殖端成本仍然较高，导致价格上涨有限。 资料来源：各公司公告，Wind，华创证券 鸡肉：鸡肉价格下跌。3月全国白羽肉鸡均价为7.21元/kg，同比+1.19%，环比-3.75%；鸡肉产品均价9087.5元/吨，同比+1.06%，环比-2.28%。 资料来源：各公司公告，Wind，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 鸡苗销量：26年9-12周协会样本行业商品代鸡苗销售量为3.7亿羽，同比上下降0.61%，1-12周累计销售7.3亿羽，同比下降34%。 肉品销量：在2026年3月的肉禽市场中，圣农鸡肉销售量为6.71万吨，同比-21.52%，深加工鸡肉制品销售量为4.22万吨，同比+65.49%。仙坛鸡肉销售量为5.36万吨，同比+0.94%，深加工鸡肉制品销售量为0.33万吨，同比+57.14%。 资料来源：各公司公告，中国畜牧业协会禽业分会，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 资料来源：公司公告，华创证券 二、产能：父母代鸡苗价格下降 本月引种更新的国家及品种主要有科宝以及国内自繁品种。其中，科宝品种占比38.12%，国内品种占比61.88%。祖代产能方面，2026年3月在产祖代鸡平均存栏量142.89万套，同比+9.1%，环比+6.9%；后备祖代鸡平均存栏量90.71万套，同比+19.4%，环比-6.8%。 资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，华创证券注：月度为协会周度数据均值 资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，华创证券注：月度为协会周度数据均值 父母代产能方面，2026年3月协会样本点在产父母代存栏2225.90万套，同比-2.2%，环比+1.3%；后备父母代种鸡平均存栏量1626.43万套，同比+9.6%，环比+3.8%。3月父母代鸡苗价格为48.66元/套，最新报价26年第13周数据为49.83元/套。 资料来源：畜牧业协会，华创证券 综合来看，鸡苗端环比上涨，毛鸡养殖端环比下跌。3月毛鸡养殖盈利0.13元/羽，环比盈利大幅上升；孵化场盈利0.16元/羽，环比盈利上升。 料来源：wind，华创证券 资料来源：wind，华创证券 三、投资建议 长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善。供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，重点关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对商品代肉鸡养殖及种鸡产蛋性能的影响；需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素；在扩内需的大背景下，我们预计鸡肉消费有