全球国防与航空航天周报(07/20-07/25): Farnborough订单与绿色航空密集落地，月球基础设施和下一代防务体系加速推进

全球国防与航空航天周报(07/20-07/25):Farnborough订单与绿色航空密集落地，月球基础设施和下一代防务体系加速推进FarnboroughOrders and Green Aviation Advance as Lunar Infrastructure and Next- GenerationDefenseAccelerate 核心观点： 全球国防与航空航天：美国：飞机发动机和发动机部件制造价格指数2026年6月为279.716，环比+0.51%，同比增长2.07%。飞机发动机和发动机零部件制造：飞机发动机零部件价格指数2026年6月为295.426，环比+0.00%，同比增长1.71%。美国政府支出国防价格指数2026年Q1为122.581，环比+2.00%，同比+4.34%。 本周全球航空航天围绕Farnborough航展形成集中催化，商业航空订单、绿色推进、供应链融资和近月空间基础设施同步推进。航空端，Boeing在Farnborough披露PhilippineAirlines、MSCAirCargo、AerCap、Luxair和UgandaAirlines等多项订单或承诺，Airbus则推进A320neo系列、A350-1000和WingofTomorrow飞行测试，GEAerospace、NASA、BETA与Boeing完成高空混合电推进验证，Safran与AURAAERO、EveAirMobility及LufthansaTechnik等合作进一步覆盖电动飞机、eVTOL导航和后市场服务。航天端，英国在航展期间推出超6200万英镑本土空间技术资金，NASA推进RomanSpaceTelescope/Crew-13发 射 准 备 、GenesisMissionAI科 研 体 系 、BlueOriginNewGlenn二 级 热 试和CAPSTONE02月球小卫星演示任务，NorthropGrumman卫星维修任务与SpaceX发射服务也显示在轨服务、地月空间通信和自主导航正从单点验证转向基础设施化。 本周全球国防主线集中在“下一代空战体系、低成本弹药与防空反导、乌克兰长期安全保障和工业韧性”四个方向。英国在Farnborough宣布加拿大成为GCAP首个观察员国，并追加7.08亿英镑推进FCAS先进空战技术；BAESystems披露Brontanax协同作战飞机、BlackThorn模块化战斗部和乌克兰LightGun本土化许可，RaytheonUK推出RedKite主权精确武器，英国国防部以ProjectBowline投资高超声速靶弹，显示欧洲防务从平台采购延伸至弹药规模化、试验靶标和自主平台生态。同时，英国接管乌克兰多国部队指挥权，强化战后安全保障规划；RTX披露防空、海军和空天防务需求带动Raytheon业务增长，反映成熟防务主承包商的订单能见度仍由防空反导、空战现代化和联合作战支撑。 投资建议： 当前全球航空航天行业处于复苏上行周期，国防领域受地缘冲突驱动保持高景气度。我们建议关注高性能结构部件制造商HowmetAerospace、航空航天零部件专业制造商LoarHoldings、法国航空发动机巨头赛峰(SAFRY)、领先国防承包商雷神技术(RTX)及以色列国防电子龙头ElbitSystems。随着民用航空器维护需求增加，我们建议关注VSE技术服务公司。 风险提示： 地缘冲突持续升级，民航运营成本与航线网络面临较大不确定性；防务项目审批及资金拨付进度存在滞后可能；商用飞机供应链恢复与适航认证节奏或影响交付计划；商业航天资本市场预期与项目落地节奏存在错配，发射服务价格面临下行压力；关键技术突破与多国工业分工协调存在滞后风险。 目录 一、全球国防和航空航天板块回顾.............................................................................................3二、航空航天.................................................................................................................................4（一）航空航天行业动态.......................................................................................................4（二）航空航天价格指数.......................................................................................................6（三）航空航天空中流量.......................................................................................................7三、国防.........................................................................................................................................8(一)国防动态............................................................................................................................8(二)政府支出国防价格指数...................................................................................................9 一、全球国防和航空航天板块回顾 本周全球国防与航空航天板块整体明显回暖，24只成分股中17只上涨、7只下跌，平均涨跌幅为+1.94%，中位数为+1.35%，市场风险偏好较上周显著修复。国防 军 工 标 的 表 现 最 为 突 出 ， 洛 克 希 德 马 丁 （+14.51%） 、ElbitSystem（+10.61%）、雷神技术（+9.96%）和LEONARDODRS（+8.97%）涨幅居前，莱茵金属（+5.43%）与英国宇航系统（+4.84%）亦录得较好收益，反映资金重新关注国防订单确定性、军费扩张及低成本防空等中长期主线。航空制造及零部件产业链多数公司同步回升，卡朋特科技（+8.23%）、霍尼韦尔国际（+8.06%）和HOWMETAEROSPACE（+6.18%）表现突出，罗尔斯-罗伊斯控股（+3.66%）、海科航空（+2.03%）、通用电气航空航天（+1.40%）、LOAR（+1.29%）和鹰普精密（+1.24%）均实现上涨，显示高附加值材料、航空结构件及发动机产业链资产的市场关注度有所提升。赛峰（+0.09%）与罗克韦尔自动化（+0.07%）基本持平，波音（-2.11%）和VSE技术服务（-2.10%）则小幅回调，航空制造板块内部仍 呈 现 一 定 分 化 。 商 业 航 天 和 高 成 长 科 技 标 的 继 续 承 受 较 大 波 动 ，AEVATECHNOLOGIES（-11.13%） 、PLANETLABS（-8.90%） 、SpaceX（-7.19%） 、ROCKETLABUSA（-5.49%）和KULRTECHNOLOGY（-4.18%）跌幅居前，显示市场对高估值、盈利兑现节奏及融资需求仍保持谨慎。整体而言，本周板块表现由上周普遍调整转为多数上涨，资金明显回流订单能见度较高、现金流较稳定且产业链地位清晰的成熟国防与航空制造企业，但商业航天等高弹性成长方向的估值消化过程仍在持续。 二、航空航天 （一）航空航天行业动态 1.1航空 7月20日，GEAerospace、NASA、BETATechnologies与Boeing在Farnborough公开展示兆瓦级混合电推进系统，该系统已推动改装Saab340B飞机完成超过30000英尺高度的混合电飞行；同日，Boeing与PhilippineAirlines宣布最多20架787Dreamliner承诺，Airbus披露SMBCAviationCapital订购100架A320neo系列飞机。绿色推进验证和窄体/宽体订单同时落地，说明航展催化不只集中在远期概念，也在通过真实飞行数据和租赁公司、航空公司订单强化下一代机队更新预期。 7月21日 ，Boeing与MSCAirCargo宣 布5架777-8Freighter订 单 ， 并 披露AerCap、Luxair和UgandaAirlines等多项787、737MAX及737-10相关订单；Airbus则启动WingofTomorrow新一轮飞行测试计划，将在A321neo上验证更大展弦比机翼扩展件。订单端的货机、窄体和宽体需求扩张，与技术端高效机翼验证相互印证，反映主机厂正在同时争取当前产能兑现和2030年前后下一代单通道飞机的技术储备。 7月22日，英国政府在Farnborough宣布6亿英镑航空创新支持方案，覆盖研发支持和航空供应链基金；同日，Safran为EveAirMobilityeVTOL提供SkyNaute惯性导航系统，并与Sikorsky扩大直升机发动机合作。政策资金、导航设备和旋翼动力合作同步推进，显示航空产业链的扩产焦点已从总装端延伸至资本可得性、关键机载系统和新型垂直起降平台的工程化配套。 7月23日，Safran与LufthansaTechnik签署10年支持与服务协议，覆盖Airbus起落架和液压设备；同时，行业讨论继续聚焦Airbus与Boeing在高积压订单下的提产能力。后市场长约强化了关键系统维修保障的现金流稳定性，也提示航空产业链进入高交付周期后，MRO、备件和可修件周转将成为缓解主机厂交付压力的重要支撑。 7月24日，Farnborough航展进入公众开放日，Boeing、Airbus、BAESystems、GEAerospace和Safran等企业集中展示777X、A350、A321XLR、A400M、混合电推进和未来翼型等项目。航展收官阶段的展示重点从单一订单转向技术组合和客户沟通，说明航空制造商正把认证、节能、客舱体验、航电与供应链韧性作为下一阶段争夺客户信心的综合变量。 7月25日，据本周Farnborough航展和NASA航空技术更新，混合电推进、长航程宽体客机、下一代高效机翼与eVTOL关键系统构成本轮航空技术展示的核心组合。相比单点概念发布，行业更强调通过高空飞行、机体改型测试、后市场长约和供应链融资把创新导入可认证、可维护、可批产的工程链条，这有助于降低新技术进入主流商用航空的时间和交付风险。 1.2航天 7月20日，英国航天局在Farnborough宣布超过6200万英镑本土空间技术资金，支持卫星通信、空间安全和商业空间创新，目标是提升轨道资产监测保护能力并增强关键空间服务的自主性。同日NASA开放RomanSpaceTelescope和Crew-13相关媒体安排，反映政府空间任务一方面继续扩大商业和科研基础设施，另一方面也在为近月重点发射窗口提前建立公众沟通与任务节奏。 7月21日，SpaceX发射NorthropGrummanSpaceLogistics的MRV-MEP卫星维修任务，将MissionRoboticVehicle和MissionExtensionPods送往地球同步轨道，用于对在轨卫星执行寿命延长、检查和维护服务。该任务把商业发射、机器人服务和地球同步轨道资产管理结合起来，标志在轨服务从演示性寿命延长逐步