全球国防与航空航天周报(06/22-06/27)：产业链产能全面扩张，商业航天与防务数智化迎来质变

全球国防与航空航天GlobalDefenseandAerospace 全球国防与航空航天周报(06/22-06/27):产业链产能全面扩张，商业航天与防务数智化迎来质变SupplyChainCapacityExpansionandtheQualitativeTransformationofCommercialSpaceandDefenseDigitalization 核心观点： 全球国防与航空航天：美国：飞机发动机和发动机部件制造价格指数2026年4月为277.664，环比+0.02%，同比增长1.40%。飞机发动机和发动机零部件制造：飞机发动机零部件价格指数2026年4月为293.980，环比+0.06%，同比增长1.41%。美国政府支出国防价格指数2026年Q1为122.581，环比+2.00%，同比+4.34%。 本周全球航空航天聚焦“供应链生态整合、下一代机型预演与响应式发射常态化”。航空端，全球航线需求持续强劲，头部航司在机队换代中展现出极高的“机队通用性”偏好（如SAS北欧航空订单旨在降低运营与培训成本）；Airbus与Safran等联合收购Aubert&Duval股权，深度巩固了欧洲在关键金属材料供应链的主导权；下一代单通道客机规划与先进客舱材料的应用，正推动行业向2030年代“绿色、高效”平稳过渡。航天端，响应速度与任务复杂度取得双重突破：RocketLab在17小时内完成美太空军VictusHaze任务，树立了“战术响应式航天”新标杆；Boeing获20亿美元MUOS卫星订单及NASA对商业发射的依赖，勾勒出“政府主导核心基建、商业资本高效赋能”的成熟太空经济蓝图。商业航天基本面正转向轨道精度、快速补网及高价值载荷服务的多维竞争。 本周核心主轴为“超大规模长期采购落地、防空系统产能倍增及跨域无人体系并购”。美防务战略转向确定性采购模式，LockheedMartin获350亿美元THAAD拦截弹七年合同，直接驱动军工基础供应链扩产；RTX获11亿美元AIM-9X订单并宣布年产提升至2500枚，凸显美军及盟国旺盛的补库需求。欧洲市场上，Rheinmetall斩获罗马尼亚Skyranger35防空系统大单并推进联合生产制导炮弹，彰显北约东翼防务现代化的迫切需求；Safran拟21.9亿欧元收购ExailTechnologies，加速卡位水下机器人等“深蓝自治系统”。全球防务资产正全面向“数智化、无人化与分布式网络”演进，传统主战平台正深度融入更多算法与边缘计算能力。 投资建议： 当前全球航空航天行业处于复苏上行周期，国防领域受地缘冲突驱动保持高景气度。我们建议关注高性能结构部件制造商HowmetAerospace、航空航天零部件专业制造商LoarHoldings、法国航空发动机巨头赛峰(SAFRY)、领先国防承包商雷神技术(RTX)及以色列国防电子龙头ElbitSystems。随着民用航空器维护需求增加，我们建议关注VSE技术服务公司。 风险提示： 地缘冲突持续升级，民航运营成本与航线网络面临较大不确定性；防务项目审批及资金拨付进度存在滞后可能；商用飞机供应链恢复与适航认证节奏或影响交付计划；商业航天资本市场预期与项目落地节奏存在错配，发射服务价格面临下行压力；关键技术突破与多国工业分工协调存在滞后风险。 目录 一、全球国防和航空航天板块回顾....................................................................................3二、航空航天.....................................................................................................................4（一）航空航天行业动态.............................................................................................4（二）航空航天价格指数.............................................................................................6（三）航空航天空中流量.............................................................................................7三、国防.............................................................................................................................8(一)国防动态.................................................................................................................8(二)政府支出国防价格指数..........................................................................................9 一、全球国防和航空航天板块回顾 本周全球国防与航空航天板块整体呈现显著的降温回调与防御特征，市场情绪由前期的狂热追高迅速转为谨慎避险（24只成分股中仅9只上涨，1只平盘，14只下跌）。在板块整体承压的背景下，LOAR（+10.42%）逆势走强并大幅领涨，通 用 电 气 航 空 航 天 （+3.18%） 、 海 科 航 空 （+2.41%） 以 及 霍 尼 韦 尔 国 际（+1.40%）、雷神技术（+1.29%）等核心商用航空与传统防务巨头展现出较强的抗跌韧性，成为本周资金的“避风港”。与此同时，前期受情绪催化大涨的商业航 天 及 高 弹 性 概 念 股 迎 来剧 烈的 获 利 了 结 与 估 值 挤 压 ， 刚 上 市 的SpaceX（-17.17%） 热 度 退 潮 出 现 大 幅 回 撤 ， 并 直 接 拖 累 同 赛 道 的ROCKETLAB（-21.17%）、AEVA（-14.35%）等标的集体暴跌；部分海外防务资产亦遭遇重创，莱茵金属（-21.29%）、ElbitSystem（-9.08%）与LEONARDODRS（-7.81%）跌幅显著。整体而言，本周板块呈现“商业航天概念高位大幅重构、资金退守核心航空巨头避险”的显著特征，前期过热的题材炒作情绪快速降温，市场资金正重新回归对基本面与业绩确定性的理性考量。 二、航空航天 （一）航空航天行业动态 1.1航空 6月22日，FAA与交通部宣布采用AirSpaceIntelligence空管软件并利用靶场测试电动VTOL飞行器。监管机构正以积极姿态拥抱数字化空管调度与底层数字基础设施建设。此举为未来高密度、异构飞行器的混合运行与先进空中交通（AAM）的大规模商业化铺平了道路。 6月23日，3M与Airbus签署长期协议，为A220客机提供先进隔热与声学绝缘材料。先进轻量化材料的应用能有效改善热力学性能并提升客舱体验，极大增强了单通道客机的综合竞争力。这印证了供应链端正通过材料创新深挖现有平台商业价值，并锁定生命周期高附加值收益的行业趋势。 6月24日，SAS北欧航空拟采购多达20架Airbus宽体机用于长航线机队的全面更新。继续运营空客生态系统能极大节省飞行员培训与备件库存等沉没成本，凸显了“机队通用性”的压倒性优势。这表明航司在资本开支上展现出极高的纪律性，维持机型平滑过渡能力比单纯性能指标更具商业决定力。 6月25日，Airbus与Safran等正式完成对航空特种材料巨头Aubert&Duval股权的收购与重组。此举标志着欧洲巨头在强化上游关键金属材料供应链与核心锻件自主可控方面取得决定性胜利。主机厂向下游的垂直整合极大增强了行业对抗宏观波动的韧性，确保了关键产能的安全。 6月26日 ， 全 球 最 大 飞 机 租 赁 公 司AerCap向 阿 塞 拜 疆 航 空 交 付 首 架 全新A321neo客机。飞机租赁商在促进新兴市场运力升级中持续发挥着不可或缺的“资本桥梁”作用。资本市场对畅销机型的重仓，反映出单通道客机长航程化与加速替代老旧机型趋势的高度确定性。 6月27日，Airbus正通过“eAction”计划前瞻性规划A320系列替代机型，着眼2030年左右启动研发。这预示着航空制造链下一轮围绕新型气动布局与深度混合动力系统的超级研发周期已经启动。主机厂的早期技术探路将成为最核心的长期投资主线，并倒逼系统供应商加速技术革新。 1.2航天 6月22日，RocketLab仅用时不到17小时即完成美国太空军VictusHaze任务的极速响应发射与航天器激活。这一史无前例的响应速度证明了商业微型火箭在战术响应空间领域的巨大战略价值。太空正转变为动态对抗的战术域，常态化的快速发射能力极大提升了企业在国防市场的护城河。 6月23日，NASA与Boeing积极推进Starliner载人认证工作及未来发射准备。尽管面临技术调试挑战，美国在近地轨道运输战略上依然坚定维持“冗余与可靠性并重”的多供应商体系。持续的测试整改将为未来空间站乘员的常态化轮换提供坚实的安全冗余。 6月24日，Boeing斩获价值20亿美元的美太空军MUOS窄带军事通信卫星延长寿命合同。传统航天巨头在国家级、高可靠性大型空间基础设施建设中依旧占据绝对主导地位。这反映出国防部在推进低轨星座建设的同时，仍持续加码对高轨抗干扰骨干通信节点的长期投资。 6月25日，RocketLab获选为NASA的地球与太阳科学前沿任务提供三次专用发射服务。科学探测对轨道部署高精度与发射窗口灵活性提出了严苛要求。这标志着企业正凭借卓越的轨道注入精度，成功摆脱低端拼车发射，向高附加值定制化发射服务取得实质性转型。 6月26日，RocketLab成功将日本Synspective公司的第10颗SAR卫星送入预定轨道。这一连续成功的案例生动展示了商业发射商与低轨遥感星座运营商深度绑定的良性商业生态。高频次、高可靠的运载匹配服务正成为驱动全球商业星座快速组网部署的最核心引擎。 6月27日，OHB与Rheinmetall汇聚德国航天生态力量共同推进SATCOMBw4军事卫星通信系统建设。两大防务巨头的联合展示了大型系统集成商在关键项目上的统筹能力。欧洲正加速通过吸纳敏捷初创企业来构建主权可控的太空通信架构，将太空主权提升至最高战略维度。 本周全球航空航天与国防产业呈现出“大国竞争背景下产能冗余建设、供应链生态整合与商业航天实战化”的主线。国防层面，LockheedMartin高达350亿美元的THAAD长期订单与RTX的11亿美元AIM-9X补库订单，标志着美军采购逻辑已从“即时满足”彻底转向为大国竞争囤积冗余产能的“以防万一”模式，为全产业链扩产注入强心剂；同时，Safran斥资21.9亿欧元高溢价收购Exail，揭示了传统巨头正利用充沛现金流向深海自治与数智化网络扩张。航空与航天方面，头部主机厂通过收购Aubert&Duval强化金属材料供应链安全；而RocketLab创纪录的战术响应发射与连续斩获高附加值订单，证明了商业航天已具备极强的战术弹性与定制化入轨能力，太空经济正加速向轨道精度与多维服务价值演进。 （二）航空航天价格指数 美国飞机发动机和发动机部件制造价格指数月环比稳定。飞机发动机和发动机部件制造价格指数2026年4月为277.664，环比+0.02%，同比增长1.40%。 资料来源：U.S.BureauofLaborStatistics，HFI 美国飞机发动机和发动机零部件