全球国防与航空航天周报(06/29-07/04)：供应链重组释放价值，商业航天并购与防务长单共振

全球国防与航空航天GlobalDefenseandAerospace 全球国防与航空航天周报(06/29-07/04):供应链重组释放价值，商业航天并购与防务长单共振 SupplyChainRestructuringUnlocksValue,CommercialSpaceMandDefenseLong-TermContractsSynergize 核心观点： 全球国防与航空航天：美国：飞机发动机和发动机部件制造价格指数2026年4月为277.664，环比+0.02%，同比增长1.40%。飞机发动机和发动机零部件制造：飞机发动机零部件价格指数2026年4月为293.980，环比+0.06%，同比增长1.41%。美国政府支出国防价格指数2026年Q1为122.581，环比+2.00%，同比+4.34%。 本周全球航空航天聚焦“制造链核心产能扩张、脱碳动力工程验证与商业航天全产业链闭环”。航空端，行业步入高确定性上升周期，Honeywell航空业务独立上市与Boeing筹备737MAX第四条总装线，释放出集中冲刺物理产能的强烈信号；Rolls-Royce与Safran重金布局数字化监测与全球MRO网络，前瞻锁定后市场服务生命周期红利；GEAerospace兆瓦级混动测试与JetZero混合翼验证机的推进，标志着下一代绿色推进技术正向实质性工业化迈进。航天端，产业逻辑加速向“端到端太空基础设施”整合：RocketLab豪掷80亿美元收购Iridium，通过获取稀缺频谱与庞大用户群树立了垂直整合新标杆；SpaceX的高频组网与ULA的超重载荷发射，持续兑现卫星互联网基建红利；NASA联合商业企业开展在轨延寿任务，则开辟了空间资产管理的高附加值蓝海。商业航天核心竞争已从运载成本比拼，全面跨越至全产业链生态的绝对控制。 本周全球防务核心主轴为“战略级防空产能长单锁定、空战无人化范式转移及多域防卫体系重构”。防空与高消耗弹药端，MYP模式正为供应链注入空前确定性，LockheedMartin斩获350亿美元THAAD拦截弹七年期合同，叠加RTX11亿美元AIM-9X补库扩产订单，直击全球军工链“产能倍增”的核心诉求，彻底扫除底层资本开支顾虑。未来空战领域，美空军推进Anduril与GeneralAtomics的CCA首批量产，标志着防务采办历史性地跨入“模块化、AI驱动分布式无人机群”新阶段，科技新势力正重塑行业生态。欧洲市场上，罗马尼亚斥资20亿欧元引进RafaelSPYDER防空系统并深度捆绑本土工业，结合ElbitSystems的14亿美元多域现代化大单，印证了北约盟友正加速构建网络化、本土化的现代国防穹顶。全球防务升级逻辑已彻底告别单一装甲平台，全面转向“电子频谱控制、无人侦察与精确打击”的深度融合。 投资建议：当前全球航空航天行业处于复苏上行周期，国防领域受地缘冲突驱动保持高景气度。我们建议关注高性能结构部件 制造商HowmetAerospace、航空航天零部件专业制造商LoarHoldings、法国航空发动机巨头赛峰(SAFRY)、领先国防承包商雷神技术(RTX)及以色列国防电子龙头ElbitSystems。随着民用航空器维护需求增加，我们建议关注VSE技术服务公司。 风险提示： 地缘冲突持续升级，民航运营成本与航线网络面临较大不确定性；防务项目审批及资金拨付进度存在滞后可能；商用飞机供应链恢复与适航认证节奏或影响交付计划；商业航天资本市场预期与项目落地节奏存在错配，发射服务价格面临下行压力；关键技术突破与多国工业分工协调存在滞后风险。 目录 一、全球国防和航空航天板块回顾.............................................................................................3二、航空航天................................................................................................................................4（一）航空航天行业动态.......................................................................................................4（二）航空航天价格指数.......................................................................................................6（三）航空航天空中流量.......................................................................................................7三、国防.........................................................................................................................................8(一)国防动态...........................................................................................................................8(二)政府支出国防价格指数...................................................................................................9 一、全球国防和航空航天板块回顾 本周全球国防与航空航天板块迎来强劲的V型反弹与全面普涨，上周的谨慎避险情绪一扫而空，资金大举回流，24只成分股中高达22只录得正收益，仅2只微幅回调。上周深幅调整的商业航天与高弹性概念股本周一马当先，ROCKETLABUSA（+18.83%）、PLANETLABS（+15.92%）及AEVATECHNOLOGIES（+14.79%）报复性暴涨领跑全场，龙头SpaceX（+5.72%）也企稳反弹。与此同时，传统防务巨头同样表现强悍，莱茵金属（+15.51%）、ElbitSystem（+12.23%）以及英国宇航系统（+9.60%）、洛克希德马丁（+7.59%）大幅拉升，尽显进攻弹性；核心制造与航空动力标的如赛峰（+7.21%）、罗尔斯-罗伊斯（+6.97%）和雷神技术（+5.99%）稳步跟进，夯实板块涨势。全场仅有罗克韦尔自动化（-1.07%）与霍尼韦尔国际（-5.57%）逆势收跌。整体而言，本周板块呈现“超跌科技概念暴力反弹、传统防务资产共振大涨”的全面爆发特征，前期过热回调的估值压力得到充分释放，市场信心快速修复，资金正以极高热情重新拥抱板块的成长确定性。 二、航空航天 （一）航空航天行业动态 1.1航空 6月29日，HoneywellAerospace正式完成从母公司的分拆并以独立代码在纳斯达克挂牌上市，成为全球最大的独立一级航空航天供应商之一。此次分拆极大地提升了资产透明度与估值溢价空间，其独立后的核心增长动力将直接锚定主力机型的产能爬坡及庞大机队的航电升级。传统工业巨头通过剥离重组释放纯粹的航空航天业务价值，反映出当前航空供应链正迎来价值重估的黄金窗口期。 6月30日，Rolls-Royce宣布为Bombardier多款公务机推出下一代发动机健康监测系统，深度整合前沿云端分析与人工智能技术。通过实时数据赋能预测性维护，不仅能大幅提升机队出勤率，更为其在后市场服务合同中的利润扩张提供了强有力的技术护城河。这一技术突破深刻揭示了航空发动机制造商的利润模式正加速向“数字驱动的生命周期服务”演进。 7月1日，Safran斥资1.4亿美元在墨西哥克雷塔罗打造的全新LEAP发动机MRO超级工厂正式落成。充沛的后市场服务产能将无缝承接新一代LEAP发动机的高频维修需求，进一步强化了主机厂在供应链后端的盈利确定性。这反映出随着全球商业航空市场红利的加速兑现，头部企业正通过前瞻性全球化网络布局锁定生命周期的高附加值收益。 7月2日，航空初创公司JetZero在军方强力资金支持下加速建造全尺寸混合翼身融合验证机，并同步启动其数字孪生超级工厂建设。旨在提升50%燃油效率的颠覆性气动布局不仅精准瞄准了中型市场空白，更获得了军民两用资金的坚定背书。这表明航空制造业正为2030年代脱碳目标进行实质性工业化布局，有望重塑商用航空格局并为上游创造巨大增量市场。 7月3日，GEAerospace联合NASA成功完成兆瓦级混合动力航空发动机系统的地面测试，首次验证了涵盖多方核心组件的完整混合动力架构。这不仅为未来单通道客机的脱碳提供了极具可行性的技术路径，也标志着创新技术正从概念研究全面迈向工程验证阶段。此举印证了传统发动机巨头在确立下一代动力系统标准上持续保持绝对的统治力与长期龙头地位。 7月4日，Boeing宣布其位于埃弗雷特的第四条737MAX总装线已准备就绪，即将正式加载首架飞机进行装配。物理产能的实质性增加为未来月产量的强力拉升提供了坚实支撑，并将通过加速消化积压订单产生巨大的乘数效应。这明确释放出航空供应链正加速跨越低谷、步入全速扩张期的积极信号，将强力拉动上游供应商的订单兑现与营收爆发。 1.2航天 6月29日，RocketLab宣布以80亿美元的现金加股票方式收购全球卫星通信服务商Iridium。此项史诗级的并购将RocketLab的运载发射与卫星制造能力，与Iridium的低轨网络及高粘性订户完美融合。这标志着商业航天竞争维度正从单纯降低成本跨越至端到端全产业链的绝对控制，合并后的实体将通过内部消化发射成本产生极其充沛的经常性自由现金流，为商业航天企业的盈利模式树立了全新标杆。 6月30日，SpaceX利用猎鹰9号运载火箭成功将重达7.5吨的SXM-11高功率广播卫星送入地球同步转移轨道。执行此次任务的一子级顺利完成了其第17次飞行与海上回收，再度延续了惊人的可重复使用纪录。这不仅展示了SpaceX在重型、高价值商业载荷部署上的绝对统治力，高频次的复用发射也在持续摊薄单次运营成本，进一步夯实了其在全球商业发射市场不可撼动的护城河。 7月1日，UnitedLaunchAlliance成功发射最后一枚AtlasV551构型运载火箭，将29颗AmazonProjectKuiper宽带互联网卫星顺利送入轨道。此项任务刷新了该火箭构型的最重有效载荷纪录，也标志着美国主力发射工具正稳步向下一代Vulcan火箭过渡。这生动地说明低轨互联网星座的轨道与频段争夺战已全面白热化，科技巨头的超大规模发射需求正在为整个航天发射服务市场提供长期的强劲订单支撑。 7月2日，SpaceX再次从范登堡太空军基地发射24颗StarlinkV2Mini卫星，完成了其本年度的第79次发射任务。短短数日内实现跨海岸、高密度的无缝发射切换，展现了其犹如工业流水线般的轨道部署能力。这表明低轨通信星座的组网速度与发射节奏已经成为商业航天企业的核心竞争力，随着在轨卫星数量的持续攀升，其在全球宽带市场及高净值服务中的变现能力将呈现指数级增长。 7月3日，NASA联合商业力量成功发射了由初创公司KatalystSpace建造的LINK轨道服务航天器。该航天器旨在与老化的Swift空间望远镜精准对接并通过微型推进系统提升其轨道高度，防止这一珍贵资产坠入大气层。预示商业航天正正式迈入“在轨服务、资产维护与空间生命周期延长”的高附加值深水区，不仅开拓了空间资产管理的新蓝海，也为未来大型商业空间站的维护提供了宝贵的技术验证。 7月4日，K