摘要
棉花：
- 行情回顾：本周主力09合约呈现震荡整理走势；ICE棉花主力合约本周呈现冲高回落走势。
- CFTC持仓：整体持仓量高位有所回落，非商业净多头寸高位区间运行。
- 核心观点：外盘来看，北半球仍处于生长期，部分主产国天气不算顺利，天气不确定性支撑依然比较强，叠加原油价格偏强波动，继续对外盘构成支撑。国内棉花市场来看，抛储成交表现较好，构成情绪支撑，不过考虑到当前市场供需紧张局面并没有那么迫切，抛储确实会增加市场供应量，限制期价的上方空间，同时近期中美谈判预期加强，目前对国内棉价维持区间预期。
- 北半球种植面积：美国：美棉新年度实播面积预估985.0万英亩，同比增加6.1%。（USDA）印度：截至7月17日，印度新年度棉花播种面积达925.3万公顷，较去年同期减少约6.0%。（棉花信息网）国内：2026年全国棉花种植面积预估为4516.8万亩，相比5月预估值持平，同比下降4.5%。（棉花信息网）
- 北半球生长情况：美国：截至2026年7月19日当周，美棉现蕾率为73%，结铃率为32%，优良率为45%。国内：截至2026年7月20日，全疆棉花进入花铃期，开花率约89.8%，花位集中在第七、八、九台果枝，平均结铃数5.0个。
- 需求：下游开机率有所回落，新疆维持较高开机；内地纺企开机有所下滑。
- 政策：储备棉自7月20日开始销售，第一周投放量4万吨左右，成家率为100%。随着7月24日临时关税即将到期，这次“接棒”的是《1974年贸易法》第301条。
- 库存：截至7月15日，全国棉花商业库存279.21万吨，较6月底减少30.85万吨，减幅9.95%，高于去年同期24.97万吨，增幅9.82%。
- 价差：棉花以及棉纱内外价差继续高位区间运行。
- 交易策略：抛储影响下，棉花期价预期进入区间波动。操作上建议观望或者区间思路对待。棉花09合约支撑区间预估15500-15600，压力区间预估16500-16600。
第二部分 棉花供需表
- 一、全球棉花供需概况：全球棉花产消情况图显示，全球棉花产量和消费量均保持稳定。
- 二、美国棉花供需概况：美国棉花产量及期末库存情况图显示，美国棉花产量和库存均有所增加。
- 三、USDA7月供需报告主要调整：全球棉花供需平衡表图显示，全球棉花供应量和消费量均有所增加。
- 四、国内棉花供需概况：国内棉花供需平衡表图显示，国内棉花供应量和消费量均有所减少。
第三部分 ICE美棉市场动态
- 一、棉粮比价情况：美棉/美豆比价图和美棉/美玉米比价图显示，美棉与其他农产品比价保持稳定。
- 二、ICE美棉持仓情况：ICE美棉非商业净空持仓图显示，ICE美棉持仓量高位有所回落。
- 三、美棉产区情况：美国气温预报图和美国降雨量预报图显示，美棉产区天气情况正常。
第四部分 棉花出口国动态
- 一、美棉出口情况：美国皮马棉累计出口销售量图和美棉陆地棉累计出口销售量图显示，美棉出口情况良好。
- 二、巴西棉花出口情况：巴西棉花出口量图显示，巴西棉花出口量有所增加。
- 三、澳大利亚棉花出口情况：澳大利亚棉花出口量图显示，澳大利亚棉花出口量有所减少。
第五部分 纺织服装产销动态
- 一、孟加拉国纺织服装出口情况：孟加拉国纺织服装出口金额图显示，孟加拉国纺织服装出口金额有所增加。
- 二、印度纺织服装出口情况：印度纺织服装出口金额（亿美元）图显示，印度纺织服装出口金额有所增加。
- 三、越南纺织服装市场情况：越南纺织服装出口金额图和越南棉纺织品产量情况图显示，越南纺织服装出口金额和产量均有所增加。
- 四、巴基斯坦纺织服装出口情况：巴基斯坦纺织服装出口金额图显示，巴基斯坦纺织服装出口金额有所增加。
- 五、美国服装市场表现：美国服装市场表现图显示，美国服装市场消费情况良好。
- 六、欧洲服装市场表现：欧盟服装进口额图显示，欧盟服装进口额有所增加。
- 七、日本服装市场表现：日本服装市场表现图显示，日本服装市场消费情况良好。
- 八、英国服装市场表现：英国服装市场表现图显示，英国服装市场消费情况良好。
第六部分 国内棉花市场动态
- 一、棉花检验情况：棉花检验数量（按重量）图显示，棉花检验数量有所增加。
- 二、棉花库存情况：商业库存和工业库存图显示，棉花库存有所减少。
- 三、棉花进口量情况：棉花进口数量图显示，棉花进口量有所增加。
- 四、棉纱进出口情况：棉纱线进口数量和棉纱出口数量图显示，棉纱进出口情况良好。
- 五、棉纱开机情况：纯棉纱纺企开机率图显示，棉纱开机率有所下降。
- 六、棉纺织企业情况：棉纺织企业产品情况图、规上棉纺织企业营收利润率情况和规上棉纺织企业亏损面情况图显示，棉纺织企业生产经营情况良好。
- 七、纺织服装消费表现：服装出口金额图和服装类商品零售类值图显示，纺织服装消费情况良好。
- 八、替代品市场情况：棉花与粘胶短纤价差图和棉花与涤纶短纤价差图显示，棉花与替代品价差保持稳定。
- 九、棉花及棉纱注册仓单情况：仓单数量图显示，棉花及棉纱仓单数量有所减少。
第七部分 期权相关数据
- 一、棉花期权数据：品种成交量图、品种持仓量图和棉花期权成交量及持仓量认沽认购比率图显示，棉花期权市场交易活跃。
