非银行金融行业研究：证监会座谈会释放稳市场信号，非银板块估值底部攻守兼备

金融 2026-07-26 舒思勤,洪希柠,黄佳慧,方丽,夏昌盛国金证券顾小桶🙊

市场信号：证监会召开座谈会，释放促进资本市场稳定健康发展的信号，强调统筹防风险、强监管、促高质量发展，增强市场内在稳定性。
估值现状：板块PB（LF）、PE（TTM）估值分别为1.19x、15x，位于十年16%、4%分位数，部分头部券商动态PE低于10x、PB低于1倍，处于攻守兼备状态。
投资建议：关注两条主线：
1. 优质头部券商：国泰海通、广发证券；一级投资具备特色的券商；经纪+利息+投资占比高，业务结构受益于市场环境的券商。
2. 多元高股息标的：远东宏信、中信股份、中国船舶租赁、中银航空租赁、江苏金租；资负改善驱动业绩提升的渤海租赁。
行业动态：多家券商宣布回购，维护公司价值，增强投资者信心；长鑫科技上市或带动科技板块行情，增厚券商跟投、一级投资收益。

行业数据：
- 人身险：2026年1-6月保费收入同比+3.6%，增速环比-1.3pct；6月单月保费同比-2.5%，寿险增速同比-2.1%。
- 财险：2026年1-6月保费收入同比+2.1%，增速环比-0.1pct；6月单月保费同比+1.5%，车险保费同比+1.0pct。
预定利率：普通型人身险预定利率研究值为1.94%，环比+0.01pct，为今年来第二次环比回升，预计2026年预定利率不会再次调整。
投资建议：保险板块Q2盈利高增，业绩好且估值低的保险股有望迎来估值反弹，首推上半年业绩高增的标的。