美国电话电报公司- T -2026年第二季度业绩电话会

00:00:02 早上好，欢迎参加AT&T 2026年第二季度财报电话会议。目前，所有参与者均处于仅听模式。 00:00:12 如需通话期间协助，请按星号（*）加零（0），将有客服人员为您离线提供帮助。演示结束后，将开放问答环节。 00:00:24 如果您想提问，请按星号再按数字一，您将被接入提问队列。 00:00:31 如果您在提问排队中并希望撤回您的问题，可以通过按星号再按数字2来操作。 00:00:39 谨此提醒，本次会议将进行录音。现在我愿将会议转交给我们的主持人，Brett Feldman，财务主管兼投资者关系负责人。请开始。谢谢，早上好。欢迎参加我们的第二季度会议。我是at的财务主管兼投资者关系负责人Brett Feldman。 00:01:01 今天在电话会议中，与我一同出席的还有我们的董事长兼首席执行官约翰·斯坦基，以及我们的首席财务官帕斯卡尔·德洛什。 00:01:07 在我们开始之前，我需要提醒大家注意我们的安全港声明。该声明指出，我们今天的一些评论可能具有前瞻性。因此，它们受其SEC文件中所述的风险和不确定性的影响。结果可能会有实质性差异。 00:01:21 此外，投资者关系网站也提供了补充信息以及我们的收益资料。那么，接下来我将把发言权交给约翰。 00:01:29 谢谢布莱特，各位早上好。非常感谢大家今天能来。今年早些时候，我们曾对战略的加速增长和执行给出了展望，并且 这正是我们在第二季度所交付的。 00:01:44 我们通过光纤、固定无线和后付费手机，获得了超过100万的先进连接用户，且这三个产品类别每年的净增量均有所增长。 00:01:57 这是我们历史上第二季度光纤网络新增用户最多的一次，也是光纤和固定无线网络新增用户总数最多的一次记录。我们还继续扩大了融合客户的基础。 00:02:11 第二季度末，我们42.5%的高级家庭互联网客户同时拥有AT&T的后付费无线账户，当排除Lumen收购范围内客户后，这一融合率达到了45%。 00:02:28 这些是高终身价值用户，而我们的强劲客户增长是第二季度加速财务增长的关键驱动力。 00:02:39 在合并层面，我们报告了服务收入、调整后EBITDA和调整后每股收益的同比增长速度，相较于第一季度我们的增长速度更快。 00:02:51 我们自本世纪初将业务重心聚焦于先进连接以来，也实现了最高的合并调整EBITDA利润率。 00:03:02 这是由我们在五个G和光纤领域的规模扩大所带来的运营杠杆提升所驱动的。 00:03:08随着我们缩减业务规模，降低传统成本，并通过在公司范围内持续推行成本转型计划。 00:03:19 我们在消费和企业渠道的先进连接领域推动增长。在第二季度，我们在先进连接业务服务收入方面实现了同比增长。 00:03:32 这反映了我们在围绕光纤和5G重新定位业务方面取得的成功。正如我们... 为消费者创造价值。并通过更均衡的直接、间接和数字分销模式扩大我们的覆盖范围。 结果呢？是融合关系的增长和新的标志吗？而且你正在我们改善的财务表现中看到这种势头。 00:03:57 要实现这一点付出了大量努力，我们继续预计，到2028年，先进连接性业务服务的收入将继续保持个位数低增长。 00:04:08 我们业绩的优势源于多年来持续且精准的投资所建立的结构性优势。 00:04:17 这将是我们光纤扩张史上规模最大的一年，计划覆盖800万新增地点，其中包括从Lumen收购的超过400万地点。 00:04:29 正如我过去所说，只要我们有光纤，我们就将在光纤和无线领域获胜。 00:04:35 我预计，随着我们拓展新的光纤安装点，我们的融合客户群和财务业绩将实现强劲增长。 00:04:46 在我们大规模铺设光纤的密集城区和郊区，我们相信我们的竞争对手无法也无意匹敌我们的网络性能，或我们的运营规模和效率。 00:05:01 这包括at t光纤品牌，该品牌在市场最佳家庭互联网产品中广受认可。拥有能够提供技术支持的本地技术团队和家庭专家。拥有广泛的自有及合作伙伴分销网络。 00:05:18 精密的设备物流，以及在我们通过光纤和融合服务进入新地域时，利用我们国家的广告和品牌活动来迅速推动市场渗透的能力。 00:05:33 简单来说，我们相信我们最能以客户期望的方式服务客户。 想成为值得信赖的连接提供商。 00:05:43 当客户将他们的互联网接入整合到我们这里时，我们看到客户流失率降低。 00:05:49 卓越的品牌忠诚度，更高的终身价值，并且我们拥有其中绝大部分我们先进基础设施上的网络流量 00:05:59 对于那些有限的情形，即我们的聚合客户无法使用AT&T网络时，我们预计在进入2027年时，将有能力解决其中许多边缘案例。 00:06:14 与我们在扩大规模和提升运营能力方面的实力相一致，我想就我们整合新收购的光通量范围（lumen footprint）到运营中的进展，向您简要做个更新。 00:06:25 我们过去六个月一直在建立运营体系，以支持网络部署和客户增长的速度加快，同时我们也在加速AT&T光纤的品牌推广。 00:06:37 但是，我们已经在利用现有的分销渠道和汇聚止回阀来开发潜在市场。这些尚未充分开发的领域需求上升，这正转化为增长改善。 00:06:48 我们不仅增加了光纤用户。与2月份相比，这些地区6月份的合并总新增用户数增长了45%。 我们这里的融合策略正在奏效。 00:07:01 正如在我们的传统足迹中一样，随着我们完成整合活动并加快光纤扩张的步伐，我们要创造一个清晰的跑道，以深化客户关系并加速融合账户的增长。 00:07:17 我们投资引领策略的益处如今显而易见，且我们的经营势头有所改善。 00:07:24 我们持续打造一家最能满足未来人工智能驱动连接需求的先进网络企业。 00:07:33 智能体AI的兴起正在从根本上重塑网络流量，不仅在于其数量，更在于其形态、对称性及关键性。 00:07:42 代理型和自主型 AI 工作负载的激增，将要求网络近乎实时地感知、决策和行动。 00:07:51 新兴的应用场景，包括无人机、自动驾驶、机器人和增强现实眼镜，都将需要无处不在、高性能、上行链路优化的连接。 00:08:03 如今，行业研究显示，AI代理每项任务产生的总流量比执行相同工作的人类高高达450%。 00:08:15 磁力采用预计将在2035年推动企业流量增长约九倍，并推动消费者流量增长约七倍。 将AI推理部署到边缘需要低延迟和高带宽连接才能访问终端。 这就是我们相信边缘的纤维化网络融合将创造真正的竞争优势的原因。 此外，我们已经观察到大规模数据流量正在快速增加，这要求高容量的城市地铁和市内光纤基础设施。 00:08:53 人工智能从根本上改变了消费者和企业连接的方式。它将推动他们对连接性的期望发生根本性改变。 00:09:03 我们相信，t 是目前唯一一家正在建设和投资这种基础设施，并且规模足够大，能够满足十年后需求的供应商。 00:09:13 我们执行战略所必需的关键要素无一缺失。我们已为前进的战略方向做好了必要的准备，拥有所需的技术、协议和资产。 00:09:27 我们今天掌握着未来互联能力，并预计在本十年末，运营美国最先进、技术最开放通信网络。该网络建立在密集互联的城域光纤和深度全国频谱的基础之上。 00:09:46 这正是人工智能开始塑造连接下一个时代时，我们所期望的资产基础，而且，我们不会用我们的资产去换取任何人的。 00:09:58 在我们为互联的未来布局的同时，我们的股东正从当下的增长中获益。 00:10:05 这支持了我们提升的资本回报，并为我们提供了灵活性 进一步将今年计划回购股票的速度提高最多25%，至约100亿美元，以捕捉我们看到的经营基本面之间的差异。 00:10:23 在我们股票估值方面，本季度，由于美国证券交易委员会（SEC）采取积极措施，我们在退出低效铜基服务方面的工作也取得了进展。 00:10:36 我们感谢 FCC 主席卡尔的领导以及委员会认识到现代化国家通信基础设施和升级客户至更可靠服务的紧迫性。 00:10:49 上个月，美国联邦通信委员会（FCC）批准我们在加利福尼亚州约60%的线缆中心停止传统铜制语音服务，以便将我们的客户升级至AT&T电话、先进光纤和无线服务。 00:11:05 从更宏观的角度来看，我们在全国范围内终止铜网服务及运营的努力，退出计划方面持续取得重大进展。 00:11:16 我们已获批准，将在超过30%的我们的电汇中心停止传统服务，这些中心将受影响，影响时间将在2026年末以及年底前。 00:11:27 我们预计有几百个接线中心将没有客户。 这是重要的一步，它提供了解锁我们成本结构中除垢部分并进一步简化我们运营的途径。 00:11:43 近两年前，我们曾告诉您，将在本世纪末建立一条路径，以实现传统铜服务的有序退网。 00:11:52 在我看来，我们现在已经达到了临界点，那个目标已近在眼前。 最后，在我将通话交还之前，我想就上个月宣布的帕斯卡尔决定年底退休一事发表评论。 00:12:08 他一直是一位极好的合作伙伴，等他的工作完成后，我肯定还有许多话要说他的贡献。 00:12:15 在那之前，我们正在执行一项经过深思熟虑和精心策划的过渡，也很高兴欢迎珍妮弗·布莱回返。 00:12:24 毫无疑问，帕斯卡尔是个难以企及的人物，但我们有能担此重任的人选——詹妮弗，而且她会毫不迟疑地接棒。她熟悉我们团队中的许多人，她理解业务。她关于如何运营公司的见解与帕斯卡尔和我看待世界的方式是一致的，并且她带着对软件驱动型企业基本运营原理更广阔、更深刻的理解归来。随着我们向前发展，这对于At t来说将是极为重要的。 00:12:52 话虽如此，我们到年底前还有些重要的事情要完成，而且我们都打算充分利用好这段时间。那么，帕斯卡尔，轮到你了。谢谢约翰，大家早上好。 按合并口径计算，第二季度总收入同比增长2.3%。 受服务收入增长2.7%的驱动，调整后EBITDA同比增长5.2%。 并且，我们的调整后EBITDA利润率上升了110个基点，达到39.1%。 00:13:26 全年，我们继续预计合并服务收入将增长低个位数，合并调整后EBITDA将增长3%-4%区间。 00:13:37 调整后每股收益为第二季度每65美分，较去年同期的54美分增长了20%以上，这主要是由调整后EBITDA的增长和折旧费用降低所驱动。 00:13:50 我们继续预计全年调整后每股收益将在2.25美元至2.35美元的范围内。 00:13:59 在第二季度，随着我们加快部署步伐，我们新增了超过100万个光纤位置。 00:14:05 这促成了61亿资本投资的增加，而去年同期为51亿。 00:14:13 第二季度自由现金流同比增加约30亿元人民币，达到470亿元人民币，超出我们此前指引范围的上限45亿元人民币。对于全年，我们仍预期自由现金流将达到180亿美元以上，资本投资额为230亿至240亿美元。 00:14:33 与去年下半年我们加速光纤部署时相比，我们预计今年下半年的资本投资将更具可回收性。 00:14:43 我们同时预期，今年第四季度的经营现金流将高于去年，去年我们的业绩受到了非经常性项目的影响，包括法律和解以及向养老金的大额贡献。 00:14:56 因此，我们预计第三季度自由现金流将相对稳定，而第四季度将实现强劲的同比增长。 00:15:06 我们的合并增长持续由我们的先进连接业务板块驱动，该板块贡献了我们超过90%的服务收入和几乎所有调整后EBITDA。 00:15:17 第二季度，高级连接服务收入同比增长5.1%，较第