美国联合健康集团- UNH -2026年第二季度业绩电话会

00:00:00 早上好，欢迎参加联合健康集团2026年第二季度财报电话会议。在联合健康集团的准备发言之后，将进行问答环节。 00:00:10 谨此提醒，本次通话将被录音。以下是一些重要的开场信息。本次通话包含根据美国联邦证券法作出的前瞻性陈述。 00:00:20 这些陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与历史经验或当前预期存在重大差异。 00:00:28 我们向美国证券交易委员会提交的报告，包括当前及定期报告中包含的警示性陈述，其中披露了部分风险与不确定性。 00:00:38 此次呼叫还将涉及非美国公认会计原则（non GAAP）金额。非美国公认会计原则金额与美国公认会计原则（GAAP）金额的调节表可在公司投资者关系部分的财务报告和盈利报告中找到。 www.unitedhealthgroup.com上的关系页面 00:00:52 本次电话中提供的信息包含在我们今天上午发布的盈利公告以及我们2026年7月16日提交的8-K表格中。 可通过公司网站上的投资者关系页面访问。 00:01:05 现在我宣布会议交由联合健康集团董事长兼首席执行官斯蒂芬·赫姆斯利先生主持。谢谢大家，早上好，感谢各位的到来。 00:01:16 我们第二季度业绩及更新的2026全年展望。展示在提供更一致、更可靠的表现方面持续取得的进展。 00:01:27 它们是我们每个业务领域都在形成更广泛、更扎实绩效纪律的标志。 00:01:33 并致力于在企业内部推动与使命一致的改变，以提升我们的社会影响力。 00:01:42 联合健康公司通过周密的福利规划与设计，提升了其医疗保险业务的表现，同时始终尊重持续高企的医疗成本。 00:01:54 我们的医疗补助业务符合预期，因为我们继续与各州合作，以确保适当的费率。 00:02:02 我们的商业利益业务，与其所服务的更广泛、更多元的商业市场保持一致，由于TIM k noll接下来将要讨论的因素，持续经历高于预期的成本趋势。 00:02:16 奥普特姆，我们观察到奥普特姆健康正逐步建立势头，随着业务重新聚焦于其整合型价值为基础的护理交付模式。这导致了护理管理的改善和运营纪律的加强。 00:02:32 奥普特玛克斯（Optimarx）持续按计划推进，我们今年早些时候宣布的透明度举措在市场上反响良好。奥普特洞察（Optum insight）同样按计划进行，并继续保持其多年再投资和创新的道路。 00:02:47 我们将现代智能技术与服务带到医疗系统中最需要的地区。 00:02:54 我们相信，Optum Insight在利用人工智能赋能的工具和服务推向市场方面，拥有极佳的定位，能够帮助现代化和简化医疗体系。 00:03:06 在整个企业中，我们专注于以能够...的方式服务消费者和护理人员。 它们可靠、价格合理且透明。 00:03:15 这要求我们密切关注系统运行不够理想的部分，包括护理审批等领域。 信息准确性与响应速度。访问和安排数字服务。 00:03:30 关爱，路径导航等。我们致力于让医疗体系运行更有效。为所有利益相关方。通过简化流程。 通过使我们所提供的服务更清晰、更一致、更快捷，并彻底重新设计并现代化这一体验。 00:03:50 人工智能、技术和帮助正帮助我们更快地前进。我们正在利用它们来改善服务互动。 00:03:57 减轻管理负担，支持更优决策。始终致力于为患者和医疗服务提供者带来更好的体验和结果。 00:04:09 联合健康集团有着悠久的演变历史，以满足不断变化的美国医疗体系的需求。今天的这种演变包括一个积极主动的技术前瞻性视角。 00:04:20 为我们的企业恰当拥抱人工智能范式。 00:04:25 一个具备专业技能和远见的管理团队，以助力构建更先进、且组织结构与企业文化与之匹配、持续演进的医疗体系。 00:04:38 我们目前的运营结构大体反映了这一高度、高度监管的福利业务集合。 00:04:45 并为患者、护理提供者和客户配备一套配套的产品和服务。 00:04:50 我们将继续致力于构建和发展，超越现有卫生系统本身。 00:04:55 我们在更好地服务对象的方式以及我们的成果方面，都取得了扎实的早期进展。 00:05:03 我们面前还有大量工作要做，需要继续聚焦最重要的事项，通过扎实的管理和执行纪律，与我们的使命保持一致，从而更好地服务人民和整个医疗系统。 00:05:16 那么，我将交由TIM nolles来处理。谢谢Steve。 00:05:20 过去一年，我们在定价、利益设计以及市场行动方面所采取的措施，支持我们第二季度业绩的核心。全年展望。 00:05:31 正如你所见，联合健康第二季度整体表现超出预期。这得益于其医保优势计划的成果改善，而商业保险福利方面仍面临压力。 00:05:44 我将从医疗费用开始谈起。在本年度前半年，我们看到了投资组合内部出现分化。 00:05:50 美国医疗保健的成本趋势仍然远高于历史水平，但截至2026年迄今为止，其表现仍低于我们的预期。 00:06:01 一个主要原因是，正如医疗保险（Medicare）那样，趋势低于我们的预期，这源于我们自身的举措，包括福利设计。 00:06:09 护理管理模式和网络培育。 00:06:13 其他因素也有影响，包括上年发展情况、更有利的呼吸季节以及天气模式。 00:06:22 预计2026年医疗保险费用趋势将低于我们最初的估计 约10%。商业成本顽固地居高不下，超出预期。 00:06:34 我们认为这与整个行业的普遍情况相符。接下来谈谈我们各项福利产品的整体表现。医疗保险在第二季度表现强劲。 00:06:47 会员留存情况好于预期。我们预计全年医疗保险优势计划参保人数将减少约110万人。医疗保险 margins to finish2026above3.%。 00:07:03 展望2027年的投标，我们的收益规划依然审慎，并立足于当前的趋势环境。 我们将继续通过行动支持项目和利润率的稳定，包括福利调整和选择性改变市场参与方式。 在医疗补助计划中，该季度的整体表现，包括成本趋势，大体符合预期。 00:07:27 我们开始看到一些早期改善迹象，这些改善来自包括针对行为健康成本上升趋势在内的举措。但我们预计，到2026年，医疗补助的利润空间仍将承受压力。 00:07:41 我们的重点是缩小滞后报销率与基础医疗成本趋势之间的差距，同时继续与各州紧密合作，以支持长期可持续性。 00:07:52 关于医疗补助福利。支持他们识别和减少欺诈、浪费和滥用行为。 00:08:00 在我们商业产品中，正如我之前提到的，我们目前尚未看到成本趋势的证据。中庸。事实上，恰恰相反。 00:08:09 随着医疗费用增长趋势略高于我们先前观察到的11%水平，主要驱动因素是《无意外法案》（No Surprises Act）项下独立和解程序带来的压力。该法案仅适用于商业保险计划。 00:08:24 并且，供应商方面更激进的收费做法。 00:08:28 尤其是由此产生的较高服务强度、较高编码强度以及较高每次接触成本商业方案中服务收费的导向性越强。 00:08:39 商业利润恢复将比预期更长时间内仍是关注重点。 00:08:48 回归整个联合健康（UnitedHealthcare）公司。我们相信能够提供2026年和2027年实现有意义的盈利增长。 00:08:56 随着我们对企业进行的再投资，以打造一个更强大、更持久的为2027年及以后奠定基础。这同等重要，甚至更为重要。 00:09:06 我们仍致力于使基本医疗服务体验现代化，以改善消费者和医疗服务提供者对医疗系统的体验。例如，在本季度，我们承诺要在今年年底前消除[某些问题]。 00:09:21 我们持续采取具体措施，通过进一步简化预先授权来降低复杂性并提高速度。我们正在提升面向消费者的数字化体验，为农村医院和医疗服务提供者提供更大力度的支持。 00:09:46 提供更具以消费者为中心的产品创新，以及更多。人工智能既是为此努力提供支持的力量，也是加速其发展的动力。 00:09:55 我们这项工作才刚刚开始，但显然正走在改善医疗服务体验、加强与利益相关方关系的道路上。我们将从消费者和医疗服务提供者开始。 00:10:07 我们相信这些努力将提升联合健康（UN UnitedHealthcare）的长期业绩和市场地位。现在，我把发言权交给帕特里克·康奈利。史蒂夫指出，我们正在全渠道（Optum）看到积极的势头。 00:10:21 截至上半年，所有三个业务部门的表现均符合或超出计划预期。 00:10:27 优妥健康专注于提升其临床护理和运营体验，以更好地服务其通过初级和专科护理所照护的2000万人。 门诊手术和家庭护理。 在过去的一年里，我们在本地和全国的业务运营方式上进行了重大改变。 00:10:46 并且正在看到这项举措的初步成效。我们坚定不移地致力于优化基于整合价值的照护体系。患者、照护提供者和纳税人。 00:10:58 在临床方面，我们正推进更好的支持医疗服务提供者、推动可衡量改进以实现更经济患者护理的方法。我将提供几个例子。 00:11:09 在护理过程中的关键过渡阶段，对患者的支持得到加强，自实施以来，住院率降低了约10%。去年年底，在西部和南部地区。 00:11:24 家庭健康计划旨在更好地支持患者出院回家，以便他们能在更舒适、更有效的方式下得到管理。 00:11:32 已降低再入院率。试点项目。这项工作推动及时医疗服务交付提升了20%以上，同时减少了急症护理使用率并缩短了专业护理设施（的停留时间）。 00:11:45 第三，在农村医疗方面，我们通过整合上门服务和居家护理能力，扩大了医疗服务覆盖范围。 00:11:53 与针对患有复杂慢性和行为健康问题的患者提供的治疗相结合。如今，最佳健康状态已达到我们近90%的县。 每年约250万农村患者家庭访视。到2026年底，将这些项目扩展到我们的最佳健康覆盖范围内。 00:12:16 在Optum Health的运营方面，我们已确立了明确的区域和国家管理重点。这使我们能够更深入、更及时地了解运营表现。 00:12:27 在产品组合中始终贯彻业界领先标准，并部署技术支持临床医生完成其重要工作。基于人工智能的环绕式监听功能的应用部署已取得实质性进展。 00:12:41 目前已有70%的员工服务提供商可以使用，并有望在年底前超过90%。通过这些举措，我们正取得切实的成果。 00:12:53 我们服务点上的患者体验每年提升了约5%。 患者就诊途径已扩展近20万。患者面对时间。 我们正处于这些工作的初期阶段。 00:13:09 Optum Health 将在此基础之上，通过增加对临床工作流程改进和网络性能的投资来进一步发展。 00:13:16 我们正深度融入人工智能和自动化，以进一步提升运营绩效和医务人员体验。此外，与往年不同，我们已进入2027年福利规划季节。 00:13:30 从更早的主动合作开始，与所有我们的付款伙伴。这将 为患者提供更周到的协调护理，并采用更合适的衬里费率。 00:13:42 随着我们的计划与举措在严谨执行下开始成熟并扩大规模，我们预计继续稳步提升利润空间。转向优化X。 00:13:54 近年来，我们一直引领着整个行业的透明化转型。基于费用的服务。我们提供高性价比和更优的结果。 00:14:04 无论定价结构如何。这就是我们持续赢得新客户并留住老客户的原因。 百分之九十以上的留存率。 00:14:14 五月，我们宣布了一项基于每月每人费用的新药房护理方法。全然的PBM和GPO费用透明度以及增强的消费者工具。 00:14