美国电话电报公司 T.US 2026年第二季度业绩电话会议

00:00:20 早上好，欢迎参加AT&T 2020年第二季度财报电话会议。早上好，欢迎参加AT&T 2026年第二季度财报电话会议。 此时，所有参与者都处于仅听模式。 若通话期间需要帮助，请按星号，然后按零，客服人员将为您离线提供协助。演示结束后，将开放问答环节。 00:00:59 如果您想提问，请按星号再按一，您将被接入提问队列。 00:01:06 如果您在提问排队中并希望撤回您的问题，可以通过按星号再按数字2来操作。 00:01:14 谨此提醒，本次会议将进行录音。现在我愿将会议转交给我们主持人，Brett Feldman，公司财务主管及投资者关系负责人。请开始。谢谢，早上好。欢迎参加我们第二季度电话会议。我是Brett Feldman，AT&T公司财务主管及投资者关系负责人。 00:01:36 今天在电话会议中，与我一同出席的还有我们的董事长兼首席执行官约翰·史丹基，以及我们的首席财务官帕斯卡尔·德洛什。 00:01:42 在我们开始之前，我需要提醒大家注意我们的安全港声明。该声明指出，我们今天的一些评论可能具有前瞻性。因此，它们受其SEC文件中所述的风险和不确定性的影响。结果可能会有实质性差异。 00:01:56 此外，我们的投资者关系网站也提供了补充信息以及盈利资料。那么，接下来我将把发言权交给约翰。 00:02:05 谢谢布莱特，各位早上好。非常感谢大家今天能来。今年早些时候，我们展望了战略的加速增长和执行，而第二季度我们正是这样做的。 00:02:19 我们来自光纤、固定、无线和后付费手机的先进连接订阅者超过100万。所有三个产品类别同比净增量均有所增长。 00:02:33 这是我们历史上第二季度AT&T光纤网络净广告收入最好的季度，也是光纤和固定无线网络净广告收入合并计算的历史最好季度。我们还继续扩大了我们的融合客户基础。 00:02:47 第二季度末，我们42.5%的高级家庭互联网客户同时拥有AT&T的后付费无线账户，而在将Lumen收购范围内的客户排除在外后，这一融合率达到了45%。 00:03:04 这些是高终身价值用户，而我们的强劲客户增长是第二季度财务加速增长的关键驱动力。 00:03:14 在合并层面，我们报告了服务收入、调整后EBITDA和调整后每股收益的同比增速快于第一季度。 00:03:26 我们自本世纪初将业务重心聚焦于先进连接以来，也实现了最高的合并调整EBITDA利润率。 00:03:37 这得益于我们在五个G和光纤领域的规模扩张带来的运营杠杆提升。我们削减了传统成本，同时缩小了业务范围。此外，公司持续推进成本转型举措。 00:03:54 我们在消费和企业渠道的先进连接领域推动增长。在第二季度，我们在先进连接业务服务收入方面实现了同比增长。 00:04:07 这反映了我们在围绕光纤和5G重新定位业务方面的成功，正如我们在消费者领域所做的那样。同时，我们通过更均衡的直接、间接和数字分销模式来扩大我们的覆盖范围。 00:04:22 结果是融合关系的增长和新的标志。而您在我们改善的财务表现中看到了这种势头。 00:04:33 要取得今天的成就付出了巨大的努力，我们仍期待更先进的连接性。到2028年，业务服务收入将以个位数低增长率的复合年均增长率（CAGR）增长。 00:04:44 我们业绩的优势源于多年来持续且精准的投资所建立的结构性优势。 00:04:53 这将是我们光纤扩张史上规模最大的一年，计划覆盖800万新增地点，其中包括从Lumen收购的超过400万地点。 00:05:04 正如我过去所说，只要我们有光纤，我们就将在光纤和无线领域获胜。 00:05:11 我预计，随着我们拓展新的光纤覆盖地点，我们的融合客户群和财务业绩将实现强劲增长。 00:05:21 我们大规模铺设光纤的密集城区和郊区。我们相信，我们的竞争对手无法也绝不会匹配我们的网络性能，或我们的运营规模和效率。 00:05:36 这包括AT&T光纤品牌，该品牌在市场上被广泛认为是最好的家庭互联网产品之一，以及当地的技师团队和家庭专家团队。 00:05:47 强大的技术支持基础设施、广泛的自有及合作伙伴分销网络、精密的设备物流体系，以及在我们通过光纤和融合服务进入新的地域时，能够有效利用国家广告和品牌推广活动，迅速提升市场渗透率的能力。 00:06:08 简单来说，我们相信，作为一家值得信赖的连接提供商，我们最能以客户期望的方式服务客户。 00:06:19 当客户将他们的互联网接入整合至我们这边时，我们会看到更低的客户流失率、卓越的品牌忠诚度以及更高的客户终身价值。而且，我们承载了他们绝大多数的互联网流量，这些流量通过我们先进的基础设施传输。 00:06:35 对于那些我们聚合客户中，有限情况下无法使用at t网络的情形，我们预计在进入2027年时，将有能力解决其中许多边缘案例。 00:06:49 与我们在扩大规模和提升运营能力方面的实力相一致，我想就我们整合新收购的光通量范围（lumen footprint）到运营中的进展，向您简要做个更新。 00:07:00 我们过去六个月一直在建立运营体系，以支持网络部署和客户增长速度的加快。 00:07:08 随着我们加速推出 AT&T 光纤品牌服务。 00:07:12 但我们已经利用现有的分销渠道和整合服务，来发掘这些渗透率较低地区的潜在需求，这正转化为业绩增长。 00:07:23 我们不只是增加了光纤客户。与2月份相比，我们这些地区6月份的合并总ADS收入增长了45%。 00:07:33 我们的融合策略正在此处逐步推行。正如在我们传统业务领域那样，它正在为我们创造明确的路径，以深化客户关系，并在融合账户中加速增长，同时我们完成整合活动并加快光纤扩张的步伐。 00:07:53 我们投资引领策略的益处如今显而易见，且我们的经营势头有所改善。 00:08:00 我们持续打造一家最能满足人工智能驱动连接的未来先进网络需求的业务。 00:08:09 智能体AI的兴起正在从根本上重塑网络流量，不仅在于其数量，更在于其形态、对称性及关键性。 00:08:17 随着自主智能型 AI 工作负载的激增，网络将需要近乎实时地感知、决策和执行。 00:08:26 新兴的应用场景，包括无人机、自动驾驶、机器人和增强现实眼镜，都将需要无处不在、高性能、上行链路优化的连接。 00:08:38 今日，行业研究报告显示，AI代理每项任务产生的总流量比执行相同工作的人类高450%。 00:08:50 预计，自主采用将在2020年至2035年间推动企业流量增长约九倍，推动消费者流量增长约七倍。 将AI推理分发到边缘需要低延迟和高带宽连接才能访问终端。 00:09:10 这正是我们相信边缘的纤维化网络融合将创造真正的竞争优势的原因。此外，我们已经看到大规模数据流量正在迅速增加。 00:09:24 这要求具备高容量的地铁和市内光纤基础设施。 00:09:29 人工智能是否从根本上改变了消费者和企业连接的方式？它将驱动他们对连接的期望发生根本性变化。 00:09:38 我们相信，t 是目前唯一一家正在建设和投资这种基础设施，并且规模足够大，能够满足十年后需求的供应商。 00:09:49 我们执行战略所必需的关键要素无一缺失。我们已经为未来的战略发展部署了必要的基石，包括技术、协议和资产。 00:10:02 实现与未来的连接掌握在我们手中，到本世纪末，我们预计将运营美国最先进、技术最开放通信网络。该网络建立在密集、互联的城市光纤和覆盖全国的频谱基础之上。 00:10:22 这正是人工智能开始塑造连接下一时代时，我们所期望的资产基础，而且，我不会用我们的资产去换取任何人的。 00:10:34 在我们为互联的未来布局的同时，我们的股东正从当下的增长中获益。 00:10:40 这支持了我们提升的资本回报，并为我们提供了灵活性 进一步将今年计划回购股票的速度提高最多25%，至约100亿美元，以捕捉我们视为存在于我们经营基本面与股票估值之间的差异。 00:11:01 在本季度，随着FCC采取积极措施，我们在退出低效铜基服务方面的工作也取得了进展。 00:11:11 我们感谢 FCC 主席卡尔的领导以及委员会认识到现代化国家通信基础设施和升级客户至更可靠服务的紧迫性。 00:11:25 上个月，美国联邦通信委员会（FCC）批准我们在加利福尼亚州约60%的线缆中心停止传统的铜制语音服务，以便将我们的客户升级到AT&T电话、先进的光纤和无线服务。 00:11:41 从更宏观的角度来看，我们全国范围内停止铜网服务及运营的努力，我们的退出计划仍在取得重大进展。 00:11:52 我们已获授权在超过30%的电汇中心停止传统服务，此项措施将于2026年底生效。预计到年底，我们将有几百个电汇中心没有客户。 00:12:08 这是重要的一步，为解锁我们成本结构中降本部分提供了途径，并旨在进一步简化我们的运营。 00:12:18 近两年前，我们曾告诉您，我们将为在本世纪末有序淘汰传统铜服务铺平道路。 00:12:28 在我看来，我们现在已经达到了临界点，那个目标已近在眼前。 最后，在我将通话交还之前，我想就上个月宣布的帕斯卡尔决定年底退休一事发表评论。 00:12:43 他一直是一位很棒的合作伙伴，等他的工作完成后，我肯定还有更多关于他的贡献要说起。 00:12:50 在那之前，我们正在执行一项经过深思熟虑和精心策划的过渡，也很高兴欢迎珍妮弗·布莱尔回归。 00:12:59 毫无疑问，帕斯卡尔是个难以企及的人物，但我们有能人可以做到，那就是詹妮弗，而且我们会毫不迟疑地做到。 00:13:09 她是我们团队中的许多成员都认识的人。她了解业务。她对我们应该如何运营公司的看法与帕斯卡尔和我看待世界的方式是一致的，并且她带着对软件驱动型企业运营基础更广泛、更深入的理解回来了。 00:13:23 这是我们未来在AT&T非常重要的一个方面。 00:13:28 话虽如此，但我们在年底前还有些重要的事情要做，而且我们都打算充分利用好这段时间。 00:13:36 那么，帕斯卡尔，轮到你了。谢谢约翰，早上好，各位。在合并层面，第二季度总收入同比增长2.3%，主要受服务业务推动。 营收增长2.7%，调整后EBITDA同比增长5.2%，我们的调整后 EBITDA利润率上升了110个基点至39.1%。 00:14:01 全年，我们继续预计合并服务收入将增长低个位数，合并调整后EBITDA将增长3%-4%区间。 00:14:12 调整后每股收益为第二季度每65美分，较去年同期的54美分增长超过20%，这主要是由调整后EBITDA的增长和折旧费用降低所驱动。 00:14:25 我们继续预计全年调整后每股收益将在2.25美元至2.35美元的范围内。 00:14:34 在第二季度，随着我们加快部署步伐，新增了超过100万个光纤位置。这导致资本投资额增至61亿元，较去年的51亿元有所提高。 00:14:48 第二季度自由现金流同比增长约30亿元人民币，达到470亿元人民币，超过了我们此前指引的45亿元人民币至45.5亿元人民币区间的较高值。对于全年，我们继续预计自由现金流将达到180亿元人民币以上，资本投资额为230亿元人民币至240亿元人民币。 00:15:08 与去年下半年我们加速光纤部署时相比，我们预计今年下半年的资本投资将更具可回收性。 00:15:18 我们同时预期，今年第四季度的经营现金流将高于去年，去年我们的业绩受到了非经常性项目的影响，包括法律和解以及我们对养老金的大额贡献。 00:15:32 因此，我们预计第三季度自由现金流将相对稳定，而第四季度将实现强劲的同