通信行业-当前位置通信三大配置思路20260723 导读
2026年07月23日19:26 关键词 AI算力 光通信 光模算力 中床块 国产继续NPO光芯片 光材料CPO杰普特 元恩杰科技捷网紫光股锐络份 新易盛旭光智科技 天通股份 永鼎光星腾讯创长华 全文摘要 全球AI算力市需求持增，光通信、算力芯片与液冷技成焦。光模需求增加，算力场续长国产术为点块国产芯片取得突破，液冷技在据中心的用日益重要。重注的公司包括光通信域的杰普特和光芯片术数应点关领域的原畿科技，些公司在足领这满AI算力需求上展出投力。此外，了超品的展示以及现资潜讨论级点产线厂商在国内AI算力基施建上的展。未几年础设设进预计来AI算力市持，投者丰富机场将续扩张为资带来。会 章节速览 l00:00通信行业AI算力需求旺盛，国产算力崛起聚焦会议AI算力全，外需求旺盛，新增智能算力著，算力全面崛起，核心聚焦三大主产业国内国内显国产。线 l01:46光通信与国产算力：AI时代的C位核心 光通信被视为AI算力的，未成性与需求确定性高，光模需求明确，包括关键来长块1.6T、800G及NPO 需求，增确定性。近期中催化效果著，算力如捷网、紫光股份、新易盛等表业绩长强报业绩显国产锐络现优异，全球AI表良好，看好光模、光材料、光芯片及以谷歌核心的产业链现块链为OCS等道。赛 l03:36光通信行业投资策略：800G需求旺盛与NPO弹性机会 光通信行未展望集中于业来800G需求增及长NPO技性机，重推荐中低旭与杰普特，看好光芯术弹会点创片与光材料域如博杰股份、原畿科技等，同领时强调CPO与谷歌的在价值，光板需走看，链潜纤块边边关注供需化。变 l10:01国产算力与超级点产业趋势分析 深入探了算力的市，自去年底以算力需求大爆，特是在对话讨国产场趋势强调来国产发别AI据中心和超数域。推荐了多受益的，包括盛科通信、紫光股份、捷网、工科技等，并指出北京下半年级点领个标锐络华大力推智能算力展，涉及上市公司如紫光股份、捷网等著受益。整体看好算力及超将动发锐络将显国产级的投机。点产业链资会 l12:48业能板块投资策略与海外合作机会分析 告了能板的投奏，报讨论业块资节强调Q3板崛起的重要性，特是英科的拐。同业绩兑现对块别维业绩点，指出海外时CSP与液冷合作的机，包括生林境、英林制造等公司的海外突破国内龙头带来产业会环伦业，示相企迎重大机遇。预着国内关业将来 l14:17光通性板块投资逻辑与算力需求分析 深入探了光通性板的投，指出其行情走主要受交易端影，而非基本面化。通分析对话讨块资逻辑势响变过北美大厂本支定增、算力需求旺盛以及资开稳长s pk和公司国内ARR加速展的情，了算力基发况强调础设施建的重要性，正面影设认为这将响AI，支算力公司股市成。产业链撑长逻辑 l17:44光通信板块投资策略：聚焦业绩确定性与技术趋势 了光通信板的投策略，建近期注确定性高的部厂商，如中通和杰普特，因其对话讨论块资议关业绩头兴讯受益于光模需求增。下半年看好光芯片和光材料道，前者因高功率光源研入放量段，后者因块长赛发进阶磷化和薄膜材料供需缺口大。技方面，铟锂术趋势CPO、NPO及OCS等新技投机，推荐兴术将带来资会关注杰普特、法科技等的。尔标 l24:41科技板块反弹与夜冷配置思路分析 分享了科技板的反情及夜冷板的投，三季度注出海企的和，推块弹况块资逻辑强调关龙头业订单业绩兑现荐依柯、申林、飞、大元和等核心公司，持注其和份化。维龙银轮关键环节续关业绩订单额变 l29:52国产超节点技术进展与AI产业链投资机会 聚焦于超技的最新展，包括、新三等厂商展示的超品，了系架构对话国产节点术进华为华节点产强调统创新卡性能短板的重要性。此外，了对弥补单还讨论AI的投机，特提到了交机等件的产业链资会别换关键组市需求增，以及厂商在一域的布局与突破。场长国产这领 问答回顾 发言人 问：在当前阶段，你们对于通信行业的核心配置思路是什么？言人答：我前的核心配置思路主要聚焦于三方面：一是光通信，因它是发们当个为AI算力的核心板，块具有高成性和确定性；二是算力，政策和需求的推，域正快速展；三是能（可长国产随着动该领经历发叶能指AI能效比），注其在关AI用中的重要性。应 发言人 问：最近AI算力需求方面有哪些动态？ 国内对AI算力的需求持旺盛并不提升。海外方面，如米特和美光都加大了投力度续断罗资； 方面，提米公告表示算力重不足，并且北京市划下半年布局建据中心，增加智能算力供国内发严计设数给。 发言人 问：人工智能大会上有何亮点？ 未知言人答：人工智能大最亮眼的成果是超的布，代表了算力的全面崛起。发会级点发这国产 发言人 问：在光通信领域，有哪些赛道是你们看好的？ 言人答：在光通信域，我看好以下几道：首先是光模，明年有大量发领们个赛块将800G、1.6T以及NPO的需求增，相公司性和确定性；其次是光材料和光芯片，其中杰普特是一被低估长为关带来业绩弹个、估值便宜且有巨大力的企；再者是潜业CPU以及基于谷歌相的链关OCS等技。术 未知发言人 问：对于明年光模块市场，有哪些具体预测？ 言人答：明年光模市中，发块场800G的需求非常好，甚至可能上修；同，会时1.6T的需求依然旺盛，此外新增的NPO需求也非常确定，尤其是3.2T和6.4T的需求量著增加。在供端，明年物料将会显给预计逐步解，公司如中旭因充足的供而有大性。紧张状况将缓龙头际创将应储备较弹 发言人 问：杰普特为何被推荐为光通信领域的重点投资标的？ 言人答：杰普特在光激光器域已做到全球地位，与海外巨建立良好合作系，尤其在光通性发纤领龙头头关品方面有大看，如光器件产较点MPUSAU快速上量，光和也于爆前沿。目前杰普特估值设备检测设备处发低，且有望高速增，因此是一值得全入的二高性的。较实现业绩长个仓买线弹标 未知发言人 问：在光芯片和光材料方面有哪些推荐？ 未知言人答：在光材料方面，建注磷化底和薄膜氯酸等，如博杰股份、云南、光智科技发议关铟衬锂锗业、光谷科技和天通股份。在光芯片方面，原畿科技等公司的表超期，且如袁杰光星、永鼎业绩现预国内长华世家等公司在EML方面具突破海外客的能力，打新的成天花板。备户开长 发言人 问：对于CPO及相关领域怎么看？言人答：发CPO是一巨大的道，近透个产业赛将给临镜MPO葆片光纤CW倍甚至十倍以上的带来数产业空。我推荐注四小（可能指四家相企）：伯特、科杰普特、智光科技和智商科技。同，间们关龙关业罗时谷歌及其链TPU缺也是注，谷歌正在找解方案以提升其算力。紧问题关点寻决 未知发言人 问：谷歌明年后年的TPU需求量会对哪些领域带来弹性影响？ 言人答：谷歌明年后年的发TPU需求量光模、、将给块叶轮OCS服器、影源和光器件等非常大务电带来的性。弹 未知发言人 问：谷歌在光模块方面的核心合作伙伴有哪些？ 未知言人答：谷歌最核心的光模合作伙伴是中心和块学创长兴创赋会为应 未知发言人 问：谷歌在夜影（可能指代服务器或相关硬件）方面的核心供应商是谁？ 未知言人答：谷歌在夜影方面的核心供商是英美，其小弟飞大元也是谷歌供的重要成发应课两个龙应链员。 未知发言人 问：对于OCS服务器，有哪些值得重点关注的品牌？ 未知言人答：盆景巨光和光谷德克里在发OCS服器域是值得注的品牌。务领关 发言人 问：在服务器电源方面，哪个中国供应商突破了谷歌链？ 言人答：路通是中唯一突破谷歌的服器源供商。发欧国链务电应 未知发言人 问：在光器件领域，哪些公司是核心关注对象？未知言人答：核心注飞光和太辰光。发关长纤 未知发言人 问：关于光纤板块，当前市场担忧的主要问题是什么？言人答：市主要的是明年光供的期，但上光棒的展并有那么快，且外采发场担忧对纤给预实际扩没国设备，可能影明年的能放。同，需求端看，管人机情不明朗，但购紧张会响产释时从尽无况AIDC和DCI的需求可能持超期。续预 发言人 问：对于光纤板块的投资建议是什么？ 言人答：目前建走看，如果后需求有新的突破或供未能快速，光板有机迎一发议边边续给扩张纤块将会来波大的机。会 发言人 问：在国产算力方向上，有哪些投资机会？ 言人答：自去年底始烈推荐算力，尤其是发开强国产随着国产AI需求的旺盛，本支下半年预计国内资开有几倍增。看好超的升，如网端的交网（盛科通信、捷网、紫光股份），会长级点带来产业级络换络锐络光模升（工科技、光科技等），算段的块级华讯计AI芯片（以航母海代表）以及算力租公司（级关为赁协、景行云科技、智位智能等），服器源通，以及创鸿务电欧陆AIDC需求增（与算力卡相）。长国产关 发言人 问：业能板块（可能指液冷技术相关公司）的情况如何？ 言人答：能板方面，自四月份以持注并布告。今年发业块来续关发报10月冷是液冷技放量元年，海却术外CSP与液冷合作，如生林境、英林制造等，相公司重大机。因将国内龙头环伦业将给国内关带来产业会科因维Q3而可能成整板崛起的。业绩兑现为个块关键节点 发言人 问：近期C端新用户的订阅暂停是否反映了算力资源的紧张？ 言人答：是的，近期停发暂C端新用的在一定程度上印了算力源的程度。户订阅证资紧张 未知发言人 问：算力供需失衡下，投资建设算力为何成为必要话题？未知言人答：在算力供小于需求的局面下，是北美是，投建算力都是必之路。发给无论还国内资设经 发言人 问：对于北美大厂的资本开支和SPK（可能指SOPC）的ARR发展情况如何看待？ 言人答：北美大厂的本支需多注，而我需要重跟发资开无过关们点踪SPK的ARR展。目前发SSPC的ARR已到达600美元，并有望加速突破至亿800美元，年底可能到亿达1000美元，了算力商亿这验证模式的成功行。业运 未知发言人 问：国内公司在ARR发展方面的情况如何？ 国内质发ARR到了十，并划建达亿计设17瓦的据中心。数 未知发言人 问：SPK的ARR增长对整个AI产业链有何影响？ 未知言人答：发SPK整体的效跑通整赚钱应将对个AI生正面作用和影，尤其是用端能产业链产响当应赚，才能确保算力基施的投能得回。钱时础设资够获报 未知发言人 问：如何看待下半年及未来的算力公司股市成长逻辑？未知言人答：下半年乃至未几年，发来ESOPC的能力和北美大厂的本支情定所有算力公赚钱资开况将决司的股市成和走。长逻辑势 未知发言人 问：近期关环模块板块的关注点有哪些？ 未知言人答：近期推荐注确定性高的部厂商，如中新、杰普特等，它的成清晰，发关业绩头际创们长逻辑光模插速率块从800G以上延伸至1.6T，并持迭代升，价也速率提升而上，同由于光模将续级单会随涨时迭代周期于算力增，需求量持走高，些公司优先受益。块长长将续这将 发言人 问：下半年有哪些值得关注的投资赛道？ 未知言人答：下半年看好光芯片和光材料道。光芯片方面，各核心的有自身特，如人杰科技发两个赛标点增性最高，成功星有最多的业绩长华拥MOCVD量，游明股份在设备数CW光源、光和可控核聚纤变业务上布局泛，十家光子的广AWG芯片和MQ研究体主扎，业实C大哥光源的切入十家光子新的业务将为带来性和成因。光材料方面，磷化和薄膜梨酸材料因尺寸小、供需缺口大而稀缺，云南业绩弹长动铟锂锗A、博爵股份等公司值得注。此外，关CPO、NPO以及OCS等新技的眼也光通性投机，特兴术镜将对带来资会是别MPU接器，受益于据中心小型化和接密度提升，有望著增量需求。连数趋势连带来显 未知发言人 问：当前对于光通信板块的投资逻辑，能否请你进行复盘分享？未知言人答：前主流方案包括发当MEMS和液晶相的，如唐景、德克力等公司。于整光通信板关标对个块的投复，主要注在于市化和投策略整。资逻辑盘关点场变资调 发言人 问：当前阶段对于液冷板块的投资重点是什么？ 言人答：在今年大部分里，液冷在份和确定性上相靠后，但三季度近，大家的注发时间额订单对随着临关重新回到确定性和份上。如果三季度有行情，首先注出海的部企，特是察他在海点订单额应关头业别观们外行情和度。订单执况业绩兑现 未知发言人 问：请杜志远杜老师分享一下对当前市场及板块投