通信行业脱颖而出105当前位置通信三大配置思路20260722

核心观点与投资方向

• AI算力需求旺盛：全球AI算力需求持续增长，国内外厂商加大投入，国内政策推动智能算力建设，下半年计划新增智能算力5万P，总规模突破13万P，国产算力崛起。
• 三大核心配置思路：光通信、国产算力、叶能（AI能效比）。

光通信领域

• 关键赛道：光模块（1.6T、800G及NPO需求明确）、光芯片、光材料、CPO。
• 投资策略：推荐中级创新龙头、杰普特、光芯片与光材料企业、CPO相关企业、谷歌链核心供应商。
• 市场趋势：NPO需求增长、供给端物料紧张缓解、杰普特光通信产品潜力、光芯片产能锁定至2028年、CPO带来巨大产业空间、谷歌链上TPU紧缺引发供应链弹性机会。
• 光纤板块：市场担忧可能过度，建议关注AIDC和DCI需求超预期可能。

国产算力领域

• 产业趋势：国产算力需求爆发，AIDC和超级点产业升级。
• 重点推荐：盛科通信、紫光股份、锐捷网络。
• 投资机会：光模块、AI芯片、算力租赁、服务器电源。
• 北京市布局：光环新网、大卫科技、润泽科技等，下半年智能算力将显著增加。

业能板块

• 投资节奏：Q3业绩兑现对板块崛起重要性，英维科业绩拐点。
• 海外合作机会：生林环境、英伦林业制造等公司海外突破。

液冷技术领域

• 配置思路：关注出海龙头企业的订单和业绩兑现。
• 推荐标的：依维柯、申林、飞龙、大元、银轮。

国产超节点技术

• 最新进展：华为、新华三等企业展示的超节点产品，系统架构创新对弥补单卡性能短板的重要性。
• 投资机会：交换机等关键组件市场需求增长，国产厂商布局与突破。

研究结论

• 光通信：近期关注业绩确定性高的头部厂商（中兴通讯、杰普特），下半年看好光芯片与光材料赛道。
• 国产算力：推荐盛科通信、紫光股份、锐捷网络等，明年资本开支将有数倍增长。
• 液冷技术：Q3业绩兑现和海外订单执行将推动板块崛起。
• AI产业链：算力基础设施建设将支撑AI产业链，推动相关技术与设备快速发展。