港股早晨快讯

2012-01-172026年7月24日星期五 市場回顧 恒指重上25,000點：恒指周四(23日)高開後，一度倒跌15點，低見24,876點，其後最多回升374點，高見25,267點。恒指收升318點或1.3%，報25,210點。大市成交2,335億元。北水淨流出42億元。 歐美股市下跌：中東局勢急劇惡化，歐美股周四(23日)下跌，美股三大指數收跌1.0%至2.2%，德法英股跌0.7%至1.6%。國際油價抽升。 市況短期展望 恒指宜守24,000點：踏入下半年，全球資金格局出現結構性重塑，外圍市場氣氛降溫，部分投資者回補此前在港股的沽空倉位，為恒指帶來支持。技術上，恒指於22,500點築底，在成交配合下收復24,000點，其後一度挑戰25,000點關口。惟隨着指數累積一定升幅，短線調整壓力增加，24,000點為初步支持。若港股流動性持續邊際改善，恒指後市有望逐步上試250天線約25,700點。 美伊局勢惡化，紐約期油升穿90美元：美伊局勢惡化，特朗普揚言考慮在伊朗重啟大型軍事行動，紐約期油升穿90美元，重燃市場對能源驅動通脹的憂慮。加上聯儲局主席沃什在聽證會上重申，堅定恢復物價穩定，聯儲局年內加息兩次的預期進一步升溫，帶動美國2年期債息升至2025年2月以來新高，對風險資產構成壓力。 市場懷疑谷歌資本開支合理性，南韓收緊個股槓桿ETF政策提前生效：早前谷歌公布第二季自由現金流轉負，並上調2026年資本開支指引，投資者懷疑其經營策略的可持續性。特別是近期企業和個人用戶對AI應用的價格敏感度提升，不利整個產業的商業邏輯。此外，需留意南韓政府新近宣布提前在7月31日大幅上調單股槓桿ETF保證金要求，對當地市場的影響，或促使當地市場進一步去槓桿。 長鑫掛牌在即，或影響短期流動性：周末兩大國有資本運營平台國新及誠通宣布繼續增持，有助A股流動性。但長鑫將在7月27日掛牌，對短期流動性構成一定壓力。此外，亦要提防海外市場風險再次外溢。 短期看好板塊 高息央企：中國國新及中國誠通近日宣布繼續增持央企備兌ETF：預期指數將呈整固，備兌策略可增厚股息 今日市場焦點 美國、歐元區、德國7月製造業及服務業PMI；寧德時代(3750)業績； 宏觀焦點 中證監重申全力維護市場平穩；全球關稅到期，特朗普對60國加徵10%至12.5%新關稅；美據報通知以色列計劃加大對伊朗打擊；韓國收緊個股槓桿ETF，7月31日提前生效； 企業消息 英特爾第二季經營收入增長25%，遠勝預期；DeepSeek梁文鋒指公司長期目標是做AGI，不追求利潤最大化；滙豐控股(0005)以27億新加坡元售滙豐人壽新加坡予安聯； 宏觀焦點 中證監重申全力維護市場平穩：中國證監會繼與多方召開座談會和向外資「喊話」後，周四(23日)再度開會發聲，強調綜合施策全力維護市場平穩運行，推動中長期資金穩步提升入市規模和比例，加強應對全球市場波動和風險跨境傳導的政策儲備。中證監官網發布新聞稿引述周四召開的「黨的建設暨監管工作座談會」稱，目前百年變局加速演進，地緣政治衝突持續，全球金融市場聯動共振風險上升。同時，新一輪科技革命和產業變革加速突破，宏觀政策面、基本面、資金面等方面的積極因素不斷積聚，資本市場改革效應持續顯現，市場整體具備較好的配置價值。中證監表示，將綜合施策全力維護市場平穩運行，提升資本市場韌性。更加精準有效實施逆周期調節，推動中長期資金穩步提升入市規模和比例，加強應對全球市場波動和風險跨境傳導的政策儲備，築牢防範外部風險衝擊的防波堤。堅持打大打惡打重點，提高監管執法質效，依法嚴查嚴處財務造假、內幕交易、操縱市場等違法違規行為，加強新型業務監管，推進人工智能在監管中的應用。扶優限劣促進上市公司造優造強。進一步夯實財務造假綜合懲防體系，更大力度推動上市公司規範治理，持續釋放併購重組活力，推出更多典型案例。加快落實推動基金公司規範發展的一籃子措施，盡快出台期貨公司監管辦法，大力促進私募基金規範健康發展。此外，還要深化改革提升制度包容性適應性。落實落細投融資綜合改革各項措施，更好發揮股票、基金、債券、期貨市場功能。防微杜漸守牢重點領域風險底線。堅決維護資本市場金融基礎設施安全穩定，着力防範化解融資平台、房地產相關債券違約風險。穩妥有序深化資本市場雙向開放，進一步加強跨境監管合作。在經歷上半年由人工智能概念驅動的強勁上漲後，中國股市科技股近日劇烈回調，市場對估值和流動性的擔憂隨之加深；中國監管層、國有資本運營平台以及上市公司紛紛出手穩市，從座談會到增持回購潮一套組合拳正試圖穩定市場預期。 內地傳限制陷困境房企採用離岸貸款結構：彭博引述知情人士報道，內地進一步強化近期加強對海外借貸監管的舉措，正在限制房地產企業使用一種廣受歡迎的離岸貸款結構，該結構曾幫助部分企業渡過國內房地產行業的艱難時期。知情人士透露，國家發改委近幾個月來已告知部分銀行家，將不再允許本土房地產企業或以內地房產作為抵押的跨境借款人採用一種以「1+N」為形式的再融資結構。在該架構下，債務的初始期限通常僅為364天，並可選擇進一步展期。這實際上使借款人(尤其是房地產開發商)能夠在獲得發改委債務額度批准前就簽訂貸款協議。此外，隨着中國收緊一年期及以上債券和貸款的海外借款額度的審批，融資延遲的情況更為普遍，該機制能夠幫助房企在獲得正式額度前建立資金緩衝。報道指，最新監管舉措加劇中國開發商在尋求債務再融資時面臨的挑戰。儘管房地產市場出現企穩跡象，但近期仍有若干中國內地和香港的開發商陷入困境，在與銀行經過數月談判後，在最後關頭尋求貸款再融資。知情人士稱，發改委正尋求向企業和銀行家施壓，要求其更早地規劃債務再融資，以更好地管理風險。目前，其他一些行業尚未受到新限制措施的影響。作為加強監管措施的一部分，發改委此前開始要求借款人提供更多關於還款計劃和資金用途的詳細訊息。這導致期限為一年或更長的債券和貸款的海外融資審批流程延長至4至6個月。監管的收緊促使一些中國企業將重點放在發行短期債券上，使其更難在投資需求與現金流之間取得平衡。 商務部稱中美探討推進各自300億美元規模的對等降稅框架安排：商務部表示，中美探討推進各自300億美元規模的對等降稅框架安排。據新華社，目前，中美雙方經貿團隊正在就貿易理事會架構、職能、運行模式等具體安排保持密切溝通，並探討推進各自300億美元規模的對等降稅框架安排。中方正在就相關降稅安排建議廣泛徵求國內企業、商協會、地方政府、美資企業商協會等利益相關方意見，美方也在就貿易理事會及對等降稅安排徵求公眾評論意見。 全球關稅到期，特朗普對60國加徵10%至12.5%新關稅：美國宣布將對數十個國家加徵10%至12.5%的關稅，以取代總統特朗普先前實施的10%臨時全球關稅，這些臨時關稅將於新關稅生效的同時到期。美國貿易代表辦公室(USTR)稱，在10%的全球關稅到期之際，本次將對60個經濟體加徵關稅，涵蓋美國99%以上的貿易額，理由是這些國家涉嫌違反強迫勞動法。目前無法估算新關稅將帶來多少稅金。新關稅將根據1974年《貿易法》第301條款作為依據，措施於美國東岸時間周五(24日)午夜過後不久生效。據了解，本次加徵關稅將豁免石油、天然氣、化肥及食品。特朗普政府一位高級官員向記者稱，新關稅不會與特朗普去年以國家安全為由、對鋼鐵和鋁製品徵收的現有進口稅疊加，鋼鋁關稅即所謂「232條款」關稅。 美國指月之暗面Kimi K3通過蒸餾Fable開發，考慮實施制裁：國產人工智能(AI)大模型初創月之暗面(Moonshot)上周推出新一代旗艦AI模型Kimi K3，挑戰OpenAI和Anthropic等美國企業的領先產品。美國白宮科技總監克拉齊奧斯(Michael Kratsios)表示，月之暗面通過蒸餾Anthropic最先進的大語言模型Fable開發其最新K3模型，並已獲得先進的輝達AI晶片。克拉齊奧斯在X平台發文稱，根據掌握的訊息顯示，月之暗面通過蒸餾Anthropic的Fable模型開發其K3模型。這種旨在竊取美國專有技術並破壞美國研究成果的大規模隱蔽工業蒸餾行為是不可接受的。他還指出，月之暗面已獲得配備輝達GB300 AI晶片的服務器，並在泰國使用這些服務器，很可能用於訓練其AI模型。美國財長貝桑在X平台表示，正考慮將月之暗面列入貿易黑名單，並對其實施制裁。 美國以國安為由，禁售含華為等中企關鍵硬件設備：美國聯邦通訊委員會(FCC)表決通過，禁止在美國銷售含有被認定構成國家安全風險的中國企業關鍵硬件的設備。路透報道，FCC手持一份企業清單，當中包括華為及中興通訊(0763)等。FCC主席卡爾表示，今次決定是徹底堵住零部件方面的漏洞。美國自2022年以來，已禁止華為等中國公司生產的設備申請新的授權，但含有華為零部件的設備仍可繼續獲得批准進入美國市場。今次的新規定將禁止任何含有華為製造、具備邏輯處理功能硬件組件的設備進入美國。特朗普政府正對中國科技設備採取大範圍限制措施。上月，FCC宣布自7月16日起禁止從一批中國製造商進口更多設備，並於本周二提議禁止進口大多數軍用級無人機。近幾個月，FCC禁止進口新的外國無人機和路由器型號，並提議禁止美國電訊運營商與被視為國家安全風險的中國電訊企業進行網絡互聯。FCC同時在考慮禁止那些在美國擁有數據中心或「接入點」(Points of Presence，POP)的中國電訊企業與其他公司進行互聯。此舉實際上將要求中國電訊企業停止運營這些位於美國的數據中心。 美國五大科企AI隱形債務或高達1.65萬億美元：在人工智能(AI)泡沫憂慮日益受到關注之際，日本市場分析員一項研究發現，五家最大的美國科技公司，合共背負超過1.65萬億美元的隱形債務，主要由於這些企業在AI基礎設施上不透明的巨額融資。這筆未披露的債務總額，超過這些公司在資產負債表上正式披露的1.35萬億美元，並且在過去四年中增長8倍，最近一個季度的隱形債務達到1.65萬億美元。《日經亞洲評論》(Nikkei Asia Review)估計，谷歌(Google)母公司Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta和甲骨文公司的總債務約為3萬億美元，當中很大一部分與巨額AI基礎設施開支有關，包括數據中心長期租賃協議，以及尚未付運的昂貴伺服器、圖像加速器和其他運算硬件。在五家公司中，Meta的隱形債務估計最高，約為4200億美元，幾乎是公司2026財年業績報告披露金額的3倍。報道指出，不足一半的真實債務直接出現在資產負債表上，其餘部分僅在提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件附註中披露。這些債務背後的財務承諾在美國法律下是合法進行，但披露方式使散戶投資者難以準確評估這些公司的財務狀況。 納斯特遏唱高散貨，連續30日市值低於500萬美元須退市：美國證券交易委員會(SEC)批准一項新規，納斯特將修訂條例，若上市公司市值連續30日低於500萬美元(約3900萬港元)，即啟動停牌及除牌程序，且申訴渠道大幅收窄，期望藉此處理「蚊型股」的大幅波動，以及防止涉及操控及欺詐等問題。證交會在公告中表示，低市值、低價股票更容易受到操縱、出現劇烈交易波動，不法分子僅需以少量資金就可影響股價表現，預計更嚴格規定將席捲蚊型股和低價股市場，監管機構之前多次就以高科技「抄高出貨」(pump-and-dump)的股票騙局發出警告。該交易所運營商於今年1月提出此項新規，獲得城堡證券、嘉信理財、美國證券業與金融市場協會SIFMA等華爾街主流機構支持，不過，中小型上市公司、相關律師及行業顧問則提出強烈反對。代表小型和微型市值市場投資者的小型上市公司聯盟主席MarcIndeglia對外電稱，新項規定將嚴重影響中小企，阻礙融資及將刺激沽空活動，這與證交會提出重振新股(IPO)市場、促進企業融資渠道背道而馳。根據彭博數據顯示，目前納斯特有近180間上市公司市值低於500萬美元。當中約三分一總部設於亞洲。證交會數據顯示，於2023年有140間上市連續30天市值低於500萬美元，2024年則有122間，去年約9