摘要
黑色建材团队分析认为，焦煤市场整体情绪偏弱，焦煤价格冲高回落。钢材端供需压力在钢厂减产后有所缓解，但加深了原料端的矛盾。焦化厂并未大幅减产，国内焦煤供应受限，矛盾主要在焦炭端累积，焦煤供需压力不大。焦煤下方支撑主要来自原油反弹带来的能源支撑和迎峰度夏期间动力煤对焦煤的带动。在焦煤估值低位的情况下，焦煤继续回调空间有限。
焦煤市场逻辑与交易策略
焦煤市场整体情绪偏弱，焦煤价格冲高回落。钢材端供需压力在钢厂减产后有所缓解，但加深了原料端的矛盾。焦化厂并未大幅减产，国内焦煤供应受限，矛盾主要在焦炭端累积，焦煤供需压力不大。焦煤下方支撑主要来自两方面：一是原油大幅反弹带来的能源支撑增强；二是迎峰度夏期间，动力煤对焦煤有所带动。在焦煤估值低位的情况下，焦煤继续回调空间有限。交易策略建议油价上行压制其他商品空间，焦煤短期多单可考虑兑现部分利润。主力合约关注1210-1220元/吨支撑，上方关注1300-1330元/吨压力。
焦炭市场逻辑与交易策略
钢厂开始对焦炭进行提降，期货走势贫弱，但由于期货价格已提前反应5-6轮跌幅，盘面继续下行空间有限。钢厂进入降库周期后，焦化厂库存仍在累积，焦炭面临的供需及库存压力增大，需等焦化厂大幅减产后才会缓解。焦炭的主要价格支撑来自成本，油价反弹再次给予焦煤支撑，山西没有大幅复产前，国内焦煤供应仍然受限。交易策略建议钢厂正式对焦炭进行提降，短期暂时观望。主力合约关注1750-1800元/吨附近支撑，上方关注2050-2100元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
一、国内价格
期货方面：双焦维持震荡，焦炭主力合约收于1840.00，环比-24.00；焦煤主力合约收于1272.00，环比11.50。
国内现货方面：唐山一级焦价格1660元/吨，日环比0元/吨，二级焦价格1635元/吨，日环比0元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，日环比0元/吨，日照一级焦价格1450元/吨，日环比0元/吨，吕梁中硫主焦1060元/吨，日环比0元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨，日环比0元/吨。
二、进口价格
蒙5原煤1164.00元/吨，日环比4.00元/吨，蒙5精煤1400.00元/吨，日环比0.00元/吨；峰景矿（CFR）250.50美元/吨，日环比0.00美元/吨，峰景北（CFR）249.00美元/吨，日环比0.00美元/吨；俄罗斯（CFR）176.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，加拿大（CFR）315.00美元/吨，日环比-2.00美元/吨。
第二部分基本面
一、供需
全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨；230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨；独立焦化厂日均焦炭产量64.05万吨，环比增减-0.08万吨；247家钢厂日均焦炭产量47.18万吨，环比增减-0.08万吨。
二、库存
六港焦煤库存311.30万吨，环比增减9.90万吨，焦化厂焦煤库存944.48万吨，环比增减-39.40万吨，钢厂焦煤库存774.27万吨，环比增减-1.44万吨；四港焦炭库存219.11万吨，环比增减2.46万吨，焦化厂焦炭库存120.36万吨，环比增减9.41万吨，钢厂焦炭库存678.41万吨，环比增减-3.36万吨。
第三部分价差
（此处为价差图表，具体数据未详细列出）
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