燃料油周报

周度观点

上周，地缘政治影响下燃料油价格随原油走高。高硫燃料油（FU）报收3615元/吨，周涨15.50%；低硫燃料油（LU）报收4772元/吨，周涨18.35%。

低硫燃料油（LU）：霍尔木兹海峡紧张加剧市场对低硫货源供应的担忧，新加坡合规0.5%船用燃料油现货供应偏紧，叠加中东出口受阻预期，推动国内保税船燃现货价格上行，LU近月合约大幅走强，近远月价差持续走扩。但远期供需压力有望边际改善，7月下半月套利船货到港量将逐步增加，远月合约涨幅相对有限，盘面呈现近强远弱格局。

高硫燃料油（FU）：市场结构走强幅度更为显著。受中东船货发运中断、到港延迟预期影响，亚洲高硫燃料油供应收紧逻辑强化；新加坡下游加注市场驳船紧张推高近月船货溢价，南亚夏季发电需求旺季形成底部支撑，共同推动FU主力合约涨幅领先低硫品种。

预测与操作：预计国际油价仍有冲高动能，燃料油价格将随成本端同步上涨。上海燃料油期货整体维持偏强运行，需持续跟踪霍尔木兹海峡通航进展。操作建议：高硫短线3500-3800区间偏多操作，低硫短线4600-5000区间偏多操作。

每周期货行情

（具体数据未在摘要中体现）

新加坡燃料油消费

（具体数据未在摘要中体现）

免责声明

（标准免责声明内容，未在摘要中体现）