燃料油周评总结
周度观点
上周国际原油价格上涨，燃料油价格受俄罗斯出口禁令延期影响强劲上行。高硫燃料油报收2972元/吨，周涨6.29%；低硫燃料油报收3525元/吨，周涨3.92%。当前低硫燃料油市场的主要问题是库存充足，供应难以释放，需求温和，询盘量有限。新加坡低硫燃料油与高硫燃料油现货价差（Hi-5价差）收窄。亚洲炼厂秋季检修可能削减区域供应，对低硫燃料油市场结构有所支撑。亚洲高硫燃料油市场结构微幅走强，380CST高硫燃料油现货溢价攀升至两个多月来最高水平。高硫燃料油支撑主要来自船燃市场和炼厂原料需求。受地缘局势影响，原油价格仍有震荡上行空间，燃料油价格也将随势波动。
期现价格
- 期货：FU主力合约期货价从2804元/吨涨至2842元/吨，涨幅1.35%；LU主力合约期货价从3410元/吨涨至3440元/吨，涨幅1.35%。
- 现货：舟山高硫燃油从486元/吨涨至497元/吨，涨幅2.26%；舟山低硫燃油从505元/吨涨至515元/吨，涨幅1.98%；新加坡高硫燃油从406.76元/吨涨至407.30元/吨，涨幅0.13%；新加坡低硫燃油从470.50元/吨涨至478.50元/吨，涨幅1.70%；中东高硫燃油从382.71元/吨涨至383.10元/吨，涨幅0.10%；新加坡柴油从658.08元/吨涨至658.08元/吨，涨幅1.54%。
基本面数据
- 新加坡燃料油消费：2023年消费量预计在350万桶左右，2024年预计上升至410万桶。
- 中国燃油消费：2023年消费量预计在1200万吨左右，2024年预计上升至1400万吨。
- 山东燃油焦化毛利：2021年至2023年波动较大，2023年毛利在200-600元/吨区间。
价差数据
- 高低硫期货价差：FU-LU价差从-300元/吨收窄至-200元/吨。
库存数据
- 新加坡燃料油库存：8月6日库存为4720万吨，8月27日降至3230万吨，9月3日回升至3330万吨，9月10日降至3155万吨。
- 新加坡库存季节走势：显示库存在8-9月间波动下降。
- 舟山港燃油库存走势：2021年至2024年库存波动较大，2024年9月库存在4000万吨左右。
操作建议
- 高硫燃料油：短线2850-3050区间操作。
- 低硫燃料油：短线3450-3600区间操作。
