周度观点
上周，国际原油整体企稳回升，燃料油价格走高。高硫燃料油报收2878元/吨，周涨6.95%；低硫燃料油报收3525元/吨，周涨2.59%。
基本面分析：
- 低硫燃料油： 市场结构继续走弱。受短期内套利船货供应充裕担忧及需求疲软影响，亚洲低硫燃料油市场结构进一步走弱。8月预计新加坡将接收约280-290万吨来自西方的低硫燃料油套利货量，高于7月的230-240万吨。交易商预计市场将逐步企稳。
- 高硫燃料油： 尽管船期紧张支撑下游船加油市场需求，但交易商担心中东夏季高峰过后发电需求下滑可能加剧新加坡地区的供应压力。当前新加坡高硫燃料油在浮仓及固定仓储库存中存在供应过剩情况。预计过剩状况将持续，供应压力也将延续一段时间。但俄乌谈判变数及近期俄炼厂遇袭，对俄能源运输担忧重燃，短期高硫燃油运行偏强。
操作建议：
- 高硫燃料油：短线2800-2950区间操作。
- 低硫燃料油：短线3450-3600区间操作。
关键数据：
- 高硫燃料油价格：2878元/吨（周涨6.95%）。
- 低硫燃料油价格：3525元/吨（周涨2.59%）。
- 8月新加坡接收西方低硫燃料油套利货量：约280-290万吨。
- 7月新加坡接收西方低硫燃料油套利货量：约230-240万吨。
研究结论：
国际原油价格或有震荡走高的空间，燃料油价格继续随市上行。低硫燃料油市场短期仍偏弱，高硫燃料油短期运行偏强，但供应压力仍存。
