周度观点:
上周原油整体呈现先扬后抑的走势,新加坡燃料油价格窄幅波动。基本面方面,低硫燃料油市场结构走弱,高硫燃料油市场结构持稳,但供应相对充裕导致价格承压。高硫燃料油报收2609元/吨,周跌3.91%;低硫燃料油报收3251元/吨,周跌0.70%。
供应增加,亚洲低硫燃料油市场结构走弱。新加坡预计11月接收来自西方的低硫燃料油套利货约290-300万吨,南美发货量增加及此前中东和西非的租船合约导致供应充足。亚洲低硫燃料油市场整体情绪悲观,库存充足预计将持续压制市场,下游船燃需求未见明显回升。亚洲高硫燃料油市场结构维持在现有水平,中东稳定船货到港量导致供应充裕,但下游船燃需求仍提供支撑。后续高昂运费可能使低硫套利经济性不可行,导致12月到港量收紧,高低硫价差仍处于较高水平,收缩仍需等待。
操作建议:
高硫短线2550-2750区间操作,低硫短线3200-3350区间操作。