高硫燃料油
- 行情总结：新加坡高硫380贴水走强2.7美元/吨，裂解走弱3美元/桶，仓单减少7610吨；FU2505裂解走强0.6元/桶。
- 宏观因素：特朗普对墨西哥和加拿大的关税执行推迟到4月2日；美乌官员计划下周在沙特举行会谈，讨论俄乌初步停火；美国官员研究拦截和检查驶过马六甲海峡的伊朗船只。
- 供应预期：OPEC+按计划增产，4月份增加13.8万桶/日原油产量，之后产量政策可能调整；Brent跌破70美元/桶；委内瑞拉石油的20%由雪佛龙供应，雪佛龙在委内瑞拉的生产豁免权将于4月3日到期，短期会导致委内瑞拉的重质原油流向亚太地区，中期会导致委内原油产量下降。
- 库存情况：新加坡库存减少11.9%，ARA库存减少4.6%，富查伊拉库存增加11.3%，美国残渣燃料油库存增加2.5%。
- 市场分析：OPEC+增产及委内瑞拉原油回流亚太的背景下，中重质原油供应预期增加，轻重原油价差预期反弹，利空高硫裂解；4-5月份发电备货需求，FU2505裂解下方存支撑。
低硫燃料油
- 行情总结：新加坡低硫贴水走弱6.5美元/吨，裂解走弱0.9美元/桶，仓单减少2800吨；LU2505裂解走弱10.5元/桶。
- 供应情况：3月份新加坡和马来西亚的低硫到港量环比增加52万吨，增幅46%，主要是巴西和科威特的货源增加。
- 需求预期：船燃加注需求仍不乐观，5月份地中海成为ECA地区，硫含量限制在0.1%，将导致LSFO需求减少46万吨/月。
- 市场分析：低硫裂解跌至往年偏低水平，一方面是基本面问题，另一方面汽柴裂解偏弱，支撑不足；低硫下跌之后，相较中东原油性价比提升，吸引了炼厂投料需求，Dangote出口的LSSRFO可能会流入新加坡或中国的炼厂。
- 价差预期：相比低硫，OPEC+增产对高硫影响较大，叠加高硫的制裁效应走弱，因此底高硫价差小幅反弹；低硫估值虽然偏低，但是基本面缺乏驱动，预期低高硫价差反弹空间不大。
期货资料
- 国内FU&LU期货：提供了FU2504至FU2509以及LU2504至LU2509的远期曲线、主连收盘价、主力-SC主力裂解等数据。
- 新加坡燃料油掉期M1：提供了新加坡高硫180CSTFOB、高硫380CSTFOB、低硫0.5%FOB、船用油（380CST、180CST）、0.5%低硫贴水高硫380MOPS等数据。
- 中东和欧洲燃料油掉期M1：提供了阿拉伯湾高硫380CST FOB、高硫180CST FOB、低硫180CST:地中海:FOB、鹿特丹高硫180CST FOB、0.5%低硫FOB、欧洲低硫柴油掉期连1等数据。
- 美国燃料油掉期M1及新加坡柴油掉期：提供了墨西哥湾船燃3.5%CST掉期连1、墨西哥湾船燃0.5%FOB掉期连1、新加坡10ppm柴油掉期连1等数据。
- 低高硫价差：提供了新加坡、鹿特丹、墨西哥湾、地中海等地区的低高硫价差数据。
- 跨区价差：提供了高硫和低硫在不同地区的跨区价差数据。
- 高低硫裂解：提供了新加坡、鹿特丹、墨西哥湾等地区的高低硫裂解数据。
- 汽柴油裂解：提供了新加坡、美国、西北欧、欧洲、墨西哥湾等地区的汽柴油裂解数据。
航运指数
- 航运指数：提供了干散货运费指数BDI、原油运费指数BDTI、成品油运费指数BCTI、轻便型指数BHSI、巴拿马极限型指数BPI、轻便极限型BSI等数据。
燃油销量及气温
- 燃油销量及气温：提供了沙特利雅得最高气温、巴基斯坦伊斯兰堡最高气温、新加坡燃油总销量、新加坡低硫燃料油销量、新加坡高硫燃料油销量、宁波港集装箱吞吐量等数据。
库存及仓单
- 库存及仓单：提供了新加坡渣油库存、ARA燃料油库存、美国残渣燃料油库存、美国馏分燃料油库存、上期所高硫仓单数量、低硫仓单数量等数据。
