天风商社 消费超跌梳理与核心推荐

消费板块超跌梳理与核心推荐

超跌原因分析：

• 出行链情绪低迷： 锦江、首旅等公司股价跌至十年新低，但业绩并未显著下滑，行业连锁化率仍将提升。
• 前期利好未兑现： 巨子生物等公司数据超预期，但股价未得到有效反馈。

核心推荐：

• 餐饮连锁： 股民上半年业绩兑现，预计全年增速高双位数，PE仅15倍左右，具备中长期投资价值。
• 黄金珠宝： 老铺黄金二季度收入承压，但毛利率创新高，预计下半年业绩改善；潮宏基终端增速跑赢金价，预计全年利润增长20%。
• 美护： 巨子生物上半年数据超预期，下半年进入低基数阶段，医美业务有望贡献新增长点，估值仅13-14倍。
• 教育： 传智教育转型AI培训方向，短讯业务利润率改善，中长期逻辑兑现可期；学大教育传统业务经营层面亮眼，扩张节奏加快，估值10倍左右；东方甄选经营基本面持续优化，渠道扩张加速。
• 转型票： 迎新发展文旅转型科技，收购长兴半导体，存储产品价格上涨，订单饱满；力胜体育赛事业务经营向好，董事长提议回购股份，未来赛事增长空间大。

其他关注：

• 携程同城、同程旅行估值偏低，具备贝塔机会。
• 名创优品等低估值标的后续汇报。