双焦周报

煤焦：铁水生产延续减量，山西加强安全生产 目录 1、本周焦煤现货震荡、焦炭现货下跌，焦煤期货上涨、焦炭期货下跌；2、本周独立焦企产量减少、钢厂焦化厂产量减少；3、本周钢厂高炉产能利用率回落、铁水产量回落，开工率回落；4、本周523家样本煤矿原煤产量增加、精煤产量增加；5、本周独立焦企焦煤库存减少、钢厂焦煤库存减少，港口焦煤库存增加，焦煤总库存减少；6、本周独立焦企累库、钢厂焦炭库存去库，港口累库，焦炭总库存累库；7、本周焦炭09合约亏损扩大，焦企现货利润增加。 1.1价格：焦煤现货价格震荡，焦炭现货价格下跌 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：焦煤主力合约上涨3元/吨，焦炭主力合约下跌49元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3仓单价格：口岸蒙3#精煤仓单成本1288.5元/吨，日照准一焦炭仓单成本2089.4元/吨 1.4价格：焦煤基差走弱，焦炭基差走强 1.5价格：焦煤9-1价差走强9元/吨，焦炭9-1价差走弱7.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.6价格：焦炭/焦煤走弱，焦炭/铁矿走弱 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹/焦炭走强，热卷/焦炭走强 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.8交易数据 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.1焦炭供应：独立焦企日均产量减少0.08万吨，247家钢厂焦炭日均产量减少0.08万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：247家钢厂高炉产能利用率回落，铁水产量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1钢厂利润：钢厂盈利率回落，盈利钢厂占比37%左右 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1焦炭库存：独立焦企焦炭库存累库10.76万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2焦炭库存：247家钢厂焦炭库存去库3.36万吨 5.3焦炭库存：钢厂焦炭库存可用天数减少 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4焦炭库存：港口总库存累库2.46万吨，焦炭库存合计累库8.51万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 6.1汽运价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 7.1焦煤供应：523家样本矿山原煤产量增加3.79万吨，精煤产量增加0.63万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.2焦煤供应：蒙煤通关量逐步回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 8.1焦化利润：焦企生产利润增加，目前生产盈利53元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 8.2焦化利润：09合约盘面亏损107.68元/吨，01合约盘面亏损299.75元/吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 9.1焦煤库存：523家样本矿山原煤库存减少，精煤库存增加 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.2焦煤库存：独立焦企炼焦煤库存减少37.99万吨 9.3焦煤库存：独立焦企炼焦煤库存可用天数减少 9.4焦煤库存：247钢厂炼焦煤库存减少1.44万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.5焦煤库存：247家钢厂焦煤库存可用天数不变 9.6焦煤库存：港口库存增加9.9万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.7焦煤库存：焦煤总库存去库28.15万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 10.1焦煤期权 资料来源：Wind，光大期货研究所 10.2焦煤期权 资料来源：Wind，光大期货研究所 总结 焦炭方面，本周天津、吕梁准一级价格不变、唐山一级价格不变，日照准一级价格下跌40元/吨，期货价格下跌，焦炭2609合约下跌49元/吨。供应方面，焦煤现货价格大稳小动，焦炭现货价格相对稳定，焦化企业生产利润相对稳定，目前焦化企业现货生产利润50元/吨左右，本周焦化企业整体开工负荷回落，其中独立焦企日均产量减少0.08万吨，247家钢厂焦炭日均产量减少0.08万吨，焦企生产焦炭产量环比减少。需求方面，终端需求小幅回升，本周螺纹表需环比增加9.47万吨至204.44万吨，同比减少1.74万吨；钢厂高炉开工率回落，247家钢厂高炉产能利用回落0.77%，铁水产量回落2.06万吨/日至239.21万吨/日，对于焦炭的需求环比减少。库存方面，本周230家独立焦企库存累库10.76万吨，钢厂焦炭库存去库3.36万吨，焦炭港口库存累库2.46万吨，焦炭总库存累库8.51万吨。综合来看，焦煤现货价格大稳小动，焦企生产成本维持震荡，焦炭现货价格短期稳定，焦化企业生产利润50元/吨左右，焦企生产积极性维持，唐山地区限产以及钢厂利润不佳，钢厂高炉开工继续回落，铁水产量减少削弱焦炭需求，预计短期焦炭盘面呈现震荡运行态势。 焦煤方面，本周柳林低硫主焦煤价格不变、山西中硫主焦价格不变；进口蒙煤价格震荡，蒙5#原煤价格涨5元/吨，蒙3精煤价格跌10元/吨，焦煤2609期货价格上涨3元/吨。供给方面，前期停产煤矿个别复工复产，复产煤矿产能陆续释放，本周原煤以及焦煤产量小幅回升，523家样本煤矿原煤产量增加3.79万吨，精煤产量增加0.63万吨至63.13万吨/日；山西省六部门出台《矿山安全生产举报奖励实施细则》，加强安全生产管理。进口方面，中蒙口岸7月16日恢复通行，通关车辆陆续回升中。需求方面，焦煤现货维持震荡运行，焦化企业生产利润近期维持稳定，目前焦企生产现货利润50元/吨左右，焦化企业生产积极性维持较好，部分焦化企业停产维修，焦炭产量小幅回落，对焦煤需求短期减少。库存方面，523家样本矿山原煤库存减少7.65万吨，精煤库存增加2.79万吨，独立焦企焦煤库存减少37.99万吨，钢厂焦煤库存减少1.44万吨，港口焦煤库存累库9.9万吨，焦煤总库存去库28.15万吨。综合来看，前期停产煤矿个别复产，原煤以及精煤产量小幅回升，中蒙口岸7月16日恢复通关，通关车辆陆续增加中，焦煤供应有小幅回升；山西省六部门出台《矿山安全生产举报奖励实施细则》，加强安全生产管理，对参与者情绪以及预期有所影响。焦企目前生产利润50元/吨左右，整体焦企生产小幅减量，铁水产量减少削弱原料需求，预计短期焦煤盘面呈现震荡运行态势。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960，期货交易咨询资格号：Z0024275。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。