黑色系周报—双焦
研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 焦煤基本面信息： 1、铁水环比增加；2、焦炭第五轮提涨开始，预计下周一（6月1日）落地；3、矿山原煤、精煤产量较大幅度下降；焦炭日均产量小幅回落；4、焦化厂库存继续走高；钢厂库存与2025年相当；全样本总库存仍在走高。 观点： 焦炭第5轮提涨开始，预计6月1日落地。因为煤矿事故因素，焦煤原煤、精煤产量均出现较大幅度下降；截止至本周五，部分煤矿复产，产量预计有所回升，但仍难以恢复到事故前。 供需差本周较大幅度缩小。6月继续关注安监相关事件对供应可能的扰动。 从盘面角度看，焦煤合约并未出现连续快速大幅的上涨，除了对供应扰动的持续性不确定外，另一个主要原因在于不论是矿山、焦化厂还是钢厂库存，均仍处在较高位置。 当前全行业仍处于补库存周期，从补库周期的角度来看，煤炭的下一个补库周期或在夏季（7-8月）出现。 东亚期货焦煤2609合约震荡。 基本面信息： 焦炭基本面信息： 1、铁水环比增加；2、焦炭第五轮提涨开始，预计下周一（6月1日）落地；3、钢厂焦炭日均产量处在高位；焦化厂由于部分地区检修产量出现下降；4、钢厂焦炭库存高、全样本焦炭库存高；5、基差低。 观点： 第五轮提涨开始，预计下周一（6月1日）落地。本周供需差缩小。焦炭2609合约震荡。 焦煤基本面要点： 需求端： l全样本独立焦化厂日均产量65.43（66.17），钢厂焦炭产量47.71（47.74）l当周总需求1029.6（1036.6） 供应端： l洗煤厂日均产量28.12（28.66），矿山精煤日均产量72.47（82.28），矿山原煤日均产量176.01（208.64）l当周总供给1316.3（1489.9） 库存： l洗煤厂库存353.1（355.9）l焦煤全样本库存2166.05（2143.94）l矿山精煤库存208.1（212.31），矿山原煤库存489.19（511.76） 价格 焦炭基本面要点： 需求端： l日均铁水产量241（240.81）l当周总需求759.2（758.6） 供应端： l全样本独立焦化厂日均产量65.43（66.17）l钢厂焦炭产量47.71（47.74）l当周总供给774（799.7） 库存： l焦炭全样本库存1016.41（998.4） 价格 东亚期货l焦炭仓单价格1815（1815）l01合约基差-160（-39），05合约基差-189（-113），09合约基差-84（60）*括号内为上期数据。 供需平衡表 焦煤基本面数据图 焦炭基本面数据图 1、供需平衡表 1、供需平衡表 1、供需平衡表 2.1、焦煤-价格 2.1、焦煤-价格 2.2、焦煤-供应 2.2、焦煤-供应 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.4、焦煤-进口 3.1、焦炭-价格 3.2、焦炭-供应 3.2、焦炭-供应 3.3、焦炭-需求 3.4、焦炭-库存 3.4、焦炭-库存 3.5、焦炭-利润 3.6、焦炭-出口 4、仓单 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065