黑色系周报—双焦

2025年8月29日 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确 性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考， http://www.eafutures .com 交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、 复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 焦煤基本面信息： 1、铁水环比下降；2、焦炭第八轮提涨/第一轮提降博弈；3、洗煤厂、钢厂、独立焦化厂去库，矿山、口岸、港口库存增加。 观点： 宏观预期改善，矿山库存去化放缓，现货成交涨跌互现，监管压力频现。焦煤2601合约震荡。 焦炭基本面信息： 1、铁水环比下降；2、焦炭第八轮提涨/第一轮提降博弈；3、焦化厂、港口、钢厂累库存。 观点： 部分地区焦炭库存紧张，焦炭第八轮提涨/第一轮提降博弈。焦炭2601合约震荡。 东亚期货 基本面要点： •价格： 焦煤仓单1094，蒙煤仓单1182，焦炭仓单1608，海外仓单价格澳洲煤1518。 •需求，利润，开工： 焦化厂盘面利润（01合约）160，环比-20。全口径焦炭日均产量110.61万吨，周环比-1.57万吨，年同比-0.1万吨。铁水240.13万吨，周环比-0.62万吨，年同比+19.24万吨。洗煤厂产量25.98万吨*（洗煤厂样本数据变化），周环比+0.26万吨。 基本面要点： •库存： 焦炭库存：焦炭总库存887.47万吨，周环比-1.11万吨，年同比+87.51万吨。焦化厂焦炭库存65.31万吨，周环比+0.94万吨，年同比-12.62万吨。钢厂焦炭库存610.07万吨，周环比+0.48万吨，年同比+68.19万吨。港口库存212.09万吨，周环比-2.53万吨，年同比+31.94万吨。 基本面要点： •库存： 焦煤库存：焦煤总库存2048.47万吨，周环比+8.26万吨，年同比+187.63万吨。焦化厂焦煤库存961.27万吨，周环比-5.14万吨，年同比+109.58万吨。钢厂焦煤库存811.85万吨，周环比-0.46万吨，年同比+77.39万吨。港口库存275.35万吨，周环比+13.86万吨，年同比-86.98吨。洗煤厂库存289.48万吨*（数据样本变化），周环比-5.36万吨。 基本面要点： •进出口： 1-7月进口焦煤6244万吨，同比减少8.47%。1-7月焦炭出口440万吨，同比减少22.02%。 需求，利润，开工 目录 1、价格 2、需求，利润，开工 2、需求，利润，开工 3、库存 3、库存 3、库存 4、进出口 4、进出口 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065