黑色系周报—双焦
2025年7月11日 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确 性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考， http://www.eafutures .com 交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、 复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 焦煤基本面信息： 1、铁水下跌；2、焦炭首轮提涨；3、矿山、港口、钢厂焦化厂去库，独立焦化厂库存增加。 观点： 宏观预期改善，矿山库存快速去化，复产压力。 焦煤2509合约震荡偏强。 东亚期货 焦炭基本面信息： 1、铁水下跌； 2、焦炭首轮提涨；3、焦化厂去库，钢厂港口库存增加。 观点： 宏观预期改善，四轮提降后焦化企业亏损扩大，焦煤价格上涨，估值角度有支撑，焦炭开启首轮提涨。 东亚期货焦炭2509合约震荡偏强。 基本面要点： •价格： 焦煤仓单788，蒙煤仓单872，焦炭仓单1369，海外仓单价格澳洲煤1318。 •需求，利润，开工： 焦化厂盘面利润（09合约）354，环比-12。 全口径焦炭日均产量111.27万吨，周环比-0.54万吨，年同比-4.81万吨。铁水239.81万吨，周环比-1.04万吨，年同比+1.52万吨。洗煤厂产量52.58万吨，周环比+2万吨，年同比-6.28万吨。 基本面要点： •库存： 焦炭库存：焦炭总库存930.96万吨，周环比+0.25万吨，年同比+131.88万吨。焦化厂焦炭库存93.08万吨，周环比-9.02万吨，年同比+32.79万吨。钢厂焦炭库存637.8万吨，周环比+0.31万吨，年同比+99.29万吨。港口库存200.08万吨，周环比+8.96万吨，年同比-0.2万吨。 基本面要点： •库存： 焦煤库存：焦煤总库存1996.92万吨，周环比+54.87万吨，年同比+89.22万吨。焦化厂焦煤库存892.35万吨，周环比+44.17万吨，年同比-54.67万吨。钢厂焦煤库存782.93万吨，周环比-6.67万吨，年同比+38.96万吨。港口库存321.64万吨，周环比+17.37万吨，年同比+54.14吨。洗煤厂库存197.07万吨，周环比-17.91万吨，年同比+34.78万吨。 基本面要点： •进出口： 1-5月进口焦煤4371万吨，同比减少8.01%。1-5月焦炭出口299万吨，同比减少25.09%。 需求，利润，开工 目录 1、价格 2、需求，利润，开工 2、需求，利润，开工 3、库存 3、库存 3、库存 4、进出口 4、进出口 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065
