黑色系周报：双焦
2026年4月24日Friday 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 焦煤基本面信息： 1、铁水环比下降；2、焦炭第二轮提涨落地，有第三轮提涨预期；3、矿山原煤、精煤产量处于2024年来最高水平；焦炭日均产量2023年来最高；4、焦化厂库存2023年同期最高；钢厂库存与2025年相当；全样本总库存2023年同期最高。5、蒙5较大幅度涨价。 观点： 焦炭第二轮提涨落地，市场有第三轮提涨预期，但落地困难。 焦煤供需双旺，供需差本周缩小。当前焦煤矛盾并不突出，继续关注5月份煤炭旺季和成材端的基本面变化。焦煤2609合约震荡。 基本面信息： 焦炭基本面信息： 1、铁水环比下降；2、焦炭第二轮提涨落地，有第三轮提涨预期；3、焦炭日均产量处在高位；4、钢厂焦炭库存较高。 观点： 焦炭第二轮提涨落地，市场仍有第三轮提涨预期，但是目前铁水未进一步走高，钢厂利润并未大幅度好转，焦炭库存特别是钢厂库存处在高位，焦化利润得以修复，上述种种原因导致落地困难。目前看5月份的矛盾重心在成材的现实成色。 焦炭2609合约震荡。 焦煤基本面要点： 需求端： l全样本独立焦化厂日均产量64.99（64.71），钢厂焦炭产量47.54（47.32）l当周总需求1024（1019.5） 供应端： l洗煤厂日均产量27.47（27.37），矿山精煤产量80.41（78.94），矿山原煤产量209.12（204.88）l当周总供给1466.2（1470.6） 库存： l洗煤厂库存332.7（344.1）l焦煤全样本库存2096.68（2072.46）l矿山精煤库存217.1（209.6），矿山原煤库存542.41（541.26） 价格 l临汾主焦煤1530（1510），折仓单1069（1049）；唐山蒙5:1510（1410），折仓单1360（1260）；澳洲峰景北195美元/湿吨（196），折仓单1124（1130） 焦炭基本面要点： 需求端： l日均铁水产量239.3（239.5）l当周总需求753.9（754.4） 供应端： l全样本独立焦化厂日均产量64.99（64.71）l钢厂焦炭产量47.54（47.32）l当周总供给788.2（776.4） 库存： l焦炭全样本库存1008.69（1009.22） 价格 东亚期货l焦炭仓单价格1755（1685）l01合约基差-169（-184），05合约基差13（-10），09合约基差-80（-93）*括号内为上期数据。 供需平衡表 焦煤基本面数据图 焦炭基本面数据图 1、供需平衡表 1、供需平衡表 1、供需平衡表 2.1、焦煤-价格 2.1、焦煤-价格 2.2、焦煤-供应 2.2、焦煤-供应 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.4、焦煤-进口 3.1、焦炭-价格 3.2、焦炭-供应 3.2、焦炭-供应 3.3、焦炭-需求 3.4、焦炭-库存 3.4、焦炭-库存 3.5、焦炭-利润 3.6、焦炭-出口 4、仓单 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065
