黑色建材周报：矿难引发减产行动，双焦价格大幅反弹

市场分析 期现货方面：本周焦炭2609合约震荡下行，焦煤2609合约大幅回落，焦炭第四轮提涨尚未落地，焦煤现货价格环比下跌。 供给方面：本周Mysteel统计独立焦企焦炭日均产量66.2万吨，环比减少0.7万吨，247家样本钢厂焦炭日均产量47.7万吨，环比持平。523家样本煤矿产能利用率93.4%，环比减少0.3%，精煤日均产量82.28万吨，环比减少0.96万吨。需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.14%，环比增加0.62个百分点，同比去年增加0.45个百分点；高炉炼铁产能利用率90.28%，环比上周增加0.55个百分点，同比去年减少1.05个百分点；钢厂盈利率63.2%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加3.46个百分点；日均铁水产量240.81万吨，环比上周增加1.48万吨，同比去年减少2.79万吨。 库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存694万吨，环比增加6.5万吨。247家钢厂焦煤库存788.77万吨，环比增加1.93万吨。独立焦企焦煤总库存为1076.26万吨，环比增长11.55万吨。 供需与逻辑：焦煤方面，目前焦煤供需呈现偏宽松格局，库存持续增长至同期高位。然而由于周五沁源县特大煤矿安全事故影响，叠加即将进入安全生产月，山西省作为全国焦煤最大的生产基地，全省煤矿生产可能都将受到影响，进而短期逆转焦煤供需宽松的局面，焦煤价格将出现明显反弹，后期继续跟踪事故影响范围和煤矿整治力度。焦炭方面，目前焦炭基本面略有好转，虽然焦炭产量持续增加，但是刚需和投机性需求均有所改善，库存呈现高位回落格局，叠加煤矿安全事故催化，短期焦炭价格有望跟随焦煤上涨，长期焦炭价格依旧受制于高库存压制。 策略 焦煤方面：震荡偏强焦炭方面：震荡偏强跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等 图表 图1：山西中硫煤出厂价|单位：元/吨..................................................................................................................................3图2：沙河驿蒙煤5#自提价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：焦煤主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图4：焦煤05-09月间差|单位：元/吨.....................................................................................................................................3图5：山西厂库中硫煤主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................3图6：蒙煤5#主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................................3图7：日照港准一级出库价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图8：吕梁准一级焦炭价格|单位：元/吨..............................................................................................................................4图9：焦炭主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图10：焦炭05-09月间差|单位：元/吨...................................................................................................................................4图11：港口准一主力基差|单位：元/吨................................................................................................................................4图12：山西厂库准一主力基差|单位：元/吨........................................................................................................................4图13：523家样本矿山原煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................5图14：523家样本矿山精煤日均产量|单位：万吨................................................................................................................5图15：110家洗煤厂精煤日均产量|单位：万吨....................................................................................................................5图16：蒙煤通关量（5日均值）|单位：吨............................................................................................................................5图17：全样本独立焦化厂焦炭日均产量|单位：万吨..........................................................................................................5图18：247家钢厂焦炭日均产量|单位：万吨......................................................................................................................5图19：247家钢厂高炉开工率|单位：%................................................................................................................................6图20：247家钢厂生铁日均产量|单位：万吨........................................................................................................................6图21：港口焦煤库存|单位：万吨.........................................................................................................................................6图22：523家样本矿山原煤库存|单位：万吨........................................................................................................................6图23：523家样本矿山精煤库存|单位：万吨........................................................................................................................7图24：全样本独立焦化厂焦煤库存|单位：万吨..................................................................................................................7图25：247家钢厂焦煤库存|单位：万吨................................................................................................................................7图26：港口焦炭库存|单位：万吨.........................................................................................................................................7图27：全样本独立焦化厂焦炭库存|单位：万吨..................................................................................................................7图28：247家钢厂焦炭库存|单位：万吨................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周焦炭2609合约震荡下行，焦煤2609合约大幅回落，焦炭第四轮提涨尚未落地，焦煤现货价格环比下跌。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：