晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2026年7月20日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 3. A股调整之际，“国家队”出手“护盘”。中国国新和中国诚通均表示，后续将全力维护资本市场平稳运行。 4.世界人工智能合作组织正式成立，未来将重点开展三方面工作：一是把加强人工智能能力建设国际合作作为优先事项，确保发展中国家在新一轮智能浪潮中平等受益；二是推动各国优势资源深度融合互补，结合各国国情推进“人工智能+”行动；三是支持更好地发挥联合国作用。 5.本周全球市场大事不断。国内方面，2026世界人工智能大会将于7月20日闭幕；中国7月LPR将公布；长鑫科技预计将于7月下旬上市。国际方面，欧洲央行将公布利率决议，英国迎来新任首相履职。财报方面，谷歌、特斯拉、英特尔等科技巨头将发布财报，IBM、宁德时代、海康威视亦将披露最新业绩。 6.香港特区政府财政司司长陈茂波表示，特区政府今年内将推出优化版“数码转型支援先导计划”。 7.美伊紧张局势持续升级。美国能源部长称对伊朗军事行动将持续进行。伊朗武装部队表示，将“毁灭性回击”美国野蛮行径。伊朗消息人士称，霍尔木兹海峡通航量已降至零。 碳酸锂 波动原因： 未来看法： 工业硅多晶硅 【工业硅】 波动原因：此前低价刺激成交后，近期现货成交转弱，盘面阶段性缺少产业多头支撑，矛盾不突出，窄幅震荡运行，盘中走势受到多晶硅影响。 未来看法：供需方面，整体维持偏宽松格局，西南继续复产虽然开炉数预期内，但产量爬坡斜率较为陡峭，供给端后续头部大厂开炉因转产硅铁计划变数较大，新疆伊犁七十三团供电厂检修或影响当地硅厂产量，整体来看供应环比压力仍在于西南；需求延续弱弹性，上周末突发有机硅单体企业减排标准计划7月按60%严格执行，若减产落地，7月或导致工业硅月需求-3万吨，丰水期过剩压力加剧，整体供需驱动向下。估值方面，中性偏低，此前焦煤上涨传导至硅煤报价提涨后，硅煤暂未有新变化；西南复产后并未降价出货。 【多晶硅】 波动原因：周内无新利多政策预期出现，盘面回归弱现实定价，但下周行业会议较多，盘面或仍受到预期扰动反复，继续在弱现实与政策预期之间反复博弈。 未来看法：政策端，上半年政策主要增加新能源消纳场景、外购绿证抬升在产多晶硅企业用电成本，长期利多，短期提振有限；7月1日国标委网站公布多晶硅能耗新标，有望从产能维度边际改善供给。供需方面，头部大厂7月复产带来的产量增量或加快，供应爬坡7月或持续跑赢需求，仍有累库预期，弱现实矛盾依然突出，总量累库压力尚未解决。估值方面，基本面弱现实矛盾尚未充分定价，盘面价格仍能覆盖在产企业现金成本，但产业外资金对多晶硅价格政策预期较强、长期磨底预期较强，每逢行业会议依然会反复博弈政策预期。 年度全国苹果整体套袋数量较去年同比有所增加。近期国内苹果核心主产区气象条件整体适宜果树生长，温湿度、光照等环境条件适配果树挂果发育，整体树势生长平稳有序。期间仅局部零星产区出现小幅冰雹等对流天气，灾害影响范围狭小、破坏程度较轻，未造成实质性损伤，暂无重大利空扰动。目前鲁丽、秦阳等主流早熟苹果品种已陆续集中上市，收购价格较去年同期回落，早熟果品行情整体表现偏弱。旧季现货持续疲软的市场格局，叠加新季明确的同比增产预期，或将进一步下调本年度新季富士苹果的开秤价格预期。 整体来看，旧季苹果供需结构偏弱的现状与新季丰产增产预期形成双向利空共振，短期苹果期货、现货市场大概率延续震荡偏弱的运行走势。后续市场需重点跟踪早熟苹果批量上市后的价格整体运行态势、主产区极端天气变化、果品生长发育情况等核心影响变量，及时跟进现货行情变动趋势。 行情波动原因：近期产销区红枣现货稳定，暂无明显利多利空因素，盘面偏弱运行。 当前红枣现货市场高库存、弱需求的底层运行格局尚未发生实质性改变，旧季红枣剩余库存总量依旧处于历年同期高位水平。进入阶段性消费淡季，终端食品加工企业、批发市场补库意愿偏弱，整体采购节奏平淡缓慢，市场交投氛围冷清，叠加市场成交重心不断下移，近期红枣现货价格呈现持续走弱的态势。 据中国天气网最新气象预报数据显示，新疆阿拉尔、阿克苏（含主城区、阿瓦提县、温宿县）、喀什地区巴楚县、图木舒克等核心红枣主产区，近期将迎来持续性高温天气，局部区域最高气温将突破38℃。从新季生长基本面来看，阿克苏、阿拉尔、喀什、图木舒克四大核心产区的二茬果已基本膨大成型、果体长势充足，抗高温能力较强，预计受本轮极端高温天气的冲击相对有限；目前各产区枣树三茬花已基本完成坐果工作，幼果耐受高温灾害的能力较弱，后续持续高温带来的生长风险需要重点跟踪监测。本轮高温天气对新季红枣挂果量、果品品质造成的实际影响，需待7月底定产结果得知。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。