周度要点小结
- 豆一：主力2609合约下跌1.33%，受厄尔尼诺引发的持续阴雨影响，东北田间苗情不及往年，新季种植面积下调，供给收缩预期对远月合约形成底部支撑；短期需求疲软压制上行空间，豆一维持区间震荡格局。后续关注东北产区田间长势变化及终端需求修复节奏。
- 豆二：主力2609合约下跌0.08%，美国中西部天气将趋于温和、降雨概率增加，有利于作物生长；美豆2026/27年度新作净销售达176.96万吨，高于市场预期，其中对华销售105.6万吨，需求端提供底部支撑。
- 豆粕：主力2609合约上涨0.39%，美国中西部天气将趋于温和、降雨概率增加，有利于作物生长；美豆2026/27年度新作净销售达176.96万吨，高于市场预期，其中对华销售105.6万吨，需求端提供底部支撑。国内油厂高开机累库，截至7月10日全样本油厂豆粕库存77.95万吨，环比继续上升。生猪养殖持续亏损，饲料企业维持随用随采策略。外盘天气市与国内累库压力持续博弈。
- 豆油：主力2609合约下跌0.09%，美国中西部天气将趋于温和、降雨概率增加，有利于作物生长；美豆2026/27年度新作净销售达176.96万吨，高于市场预期，其中对华销售105.6万吨，需求端提供底部支撑。国内现货市场交投整体平淡，下游终端采购心态谨慎。油厂开机率维持高位，压榨量回升，叠加需求表现不及预期，短期现货基差偏弱整理。
期货市场情况
- 豆一：主力2609合约下跌1.33%，期货仓单39863手，前二十名净持仓-49661手。
- 豆粕：主力2609合约上涨0.39%，期货仓单41239手，前二十名净持仓-364439手。
- 豆油：主力2609合约下跌0.09%，期货仓单24464手，前二十名净持仓-80798手。
现货市场情况
- 国产大豆：哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价4480元/吨，主力合约基差-222元/吨。
- 豆粕：张家港地区报价2920元/吨，主力合约基差-147元/吨。
- 豆油：江苏张家港一级豆油现价8760元/吨，主力合约基差190元/吨。
- 进口豆升贴水：美湾大豆FOB升贴水8月报价121美分/蒲，阿根廷大豆FOB升贴水8月报价32美分/蒲，巴西大豆8月FOB升贴水报价115美分/蒲。
- 进口大豆到港成本：美国大豆到港成本4672.59元/吨，南美大豆到港成本4150.48元/吨，二者到港成本价差为522.11元/吨。
天气情况
- 北美天气：大豆产区约18%（-1%）区域处于干旱状态，严重干旱及以上区域（D2+）为8%（-0%）、D3+区域4%（-0%），总体干旱情况基本持平，但差于去年同期。
- 美国天气：大豆产区干旱情况基本稳定。
上游情况
- 供应端：
- 美豆2026/27年度预期产量12179万吨，库存843.5万吨。
- 巴西豆2026/27年度预期产量18600万吨，期末库存3688.8万吨。
- 阿根廷豆2026/27年度预期产量5000万吨，期末库存2422.1万吨。
- 阿根廷收割接近尾声：美豆优良率意外改善，优良率为65%，差劣率8%。
- 美豆出口检验量减少出口销售增加：截至7月9日当周，美国大豆出口检验量为418,592吨，净销售达176.96万吨，其中对华销售105.6万吨。
- 巴西出口预计较去年同期增加：2026年7月份大豆出口量将达到1376万吨，比2025年同期增长182万吨或15.2%。
产业情况
- 国内情况：
- 主要油厂大豆库存：757.75万吨，较上周减少20.35万吨，同比增加100.26万吨。
- 豆粕库存：77.95万吨，较上周增加5.48万吨，同比减少10.67万吨。
- 豆油库存：130.33万吨，环比增加9.45万吨，同比增加9.71万吨。
- 油厂开机率：65.45%。
- 6月大豆环比进口量增加：1354.7万吨，同比增长10.46%，环比增长14.89%。
- 大豆到港量：7月大豆到港量为1422万吨，环比增加30.30%，同比增加25.94%。
- 大豆利润：黑龙江国产大豆现货压榨利润为-498.3元/吨，6月船期巴西大豆盘面毛利为13元/吨。
- 替代品情况：
- 棕榈油价格：广东棕榈油报价为9120元/吨，较上周上涨-80元/吨。
- 菜油价格：福建菜油报价为10190元/吨，较上周上涨160元/吨。
- 现货豆棕、菜棕、菜豆价差有所扩大。
- 菜粕价格：菜粕均价2406.32元/吨，较上周增加-30元/吨。
- 豆粕-菜粕价差：514元/吨，较上周增加60元/吨。
- 油粕比：豆油/豆粕报2.79，较上周上涨-0.03。
- 成交情况：
- 豆粕现货成交：1021400吨，较上周增加252700吨。
- 豆油终端成交：217200吨，较上周增加77200吨。
- 下游情况：
- 生猪价格：北京（外三元）价格为11.42元/公斤，仔猪价格为21.75元/公斤，较上周上涨2.9元/公斤。
- 生猪养殖利润：-468.47元/头，较上周增加-37.53元/头。
- 鸡禽养殖利润：0.8元/只，较上周上涨-0.32元/只。
- 饲料产量环比上涨：5月饲料月度产量2766.9万吨，环比上涨0.87%，同比上涨0.17%。
- 能繁母猪存栏下降：6月能繁母猪存栏量为484.67万头，环比降幅0.95%，同比跌幅4.93%。
- 生猪存栏量环比下降：6月商品猪存栏量为3661.30万头，环比减少0.56%，同比增加2.42%。
期权市场
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