周度要点小结
豆一
- 行情回顾：主力2501合约下跌0.53%，收报4313元/吨。
- 行情展望：新豆零星上市，市场关注新季大豆，国产大豆供需宽松，短期弱势格局难改。9月学校食堂等机构采购增加，销区市场略有改善，但未达往年同期水平。进口大豆价格企稳，对国产大豆有一定支撑。
- 策略建议：豆一供需宽松，震荡整理。
豆二
- 行情回顾：主力2501合约下跌1.38%，收报3632元/吨。
- 行情展望：USDA报告显示美大豆产区约19%区域受干旱影响，但优良率65%，单产预估维持53.2蒲式耳/英亩。美豆出口需求下降，临近收获季，CBOT大豆市场承压。南美天气风险对CBOT大豆有支撑，但全球供应宽松，美豆短期低位震荡。国内8月大豆进口1214万吨，库存仍高，豆二上涨空间有限。
- 策略建议：美豆丰产限制大盘上涨，短期逢高短空。
豆粕
- 行情回顾：主力2501合约下跌1.51%，收报3075元/吨。
- 行情展望：USDA报告显示美大豆出口需求下降，国内库存高，双节前开机率高位，胀库压力存，价格维持弱势震荡。
- 策略建议：豆粕库存高位，承压运行。
豆油
- 行情回顾：主力2501合约下跌0.86%，收报7638元/吨。
- 行情展望：USDA报告显示美大豆出口需求下降，国内供应充足，商务部对加菜籽反倾销调查支撑油脂市场，但MPOB报告利空，豆油震荡偏弱。
- 策略建议：基本面偏弱，建议逢高短空。
期货市场情况
- 豆一：主力2501合约下跌0.53%，收报4313元/吨。期货净持仓减少，仓单增加。
- 豆粕：主力2501合约下跌1.51%，收报3075元/吨。期货净持仓减少，仓单增加。
- 豆油：主力2501合约下跌0.86%，收报7638元/吨。期货净持仓减少，仓单增加。
- 豆粕1-5价差：震荡缩小，截至9月13日为189元/吨。
- 豆油1-5价差：震荡扩大，截至9月13日为272元/吨。
现货市场情况
- 国产大豆：现货价格持平，基差缩小。
- 豆粕：现货价格下降，基差扩大。
- 豆油：现货价格下跌，基差缩小。
- 进口豆升贴水：美湾大豆FOB升贴水11月报价117美分/蒲，阿根廷大豆FOB升贴水9月报价149美分/蒲，巴西大豆10月FOB升贴水报价180美分/蒲。
- 美豆进口大豆到港成本：美国大豆到港成本4822.69元/吨，南美大豆到港成本3855.04元/吨，二者到港成本价差967.55元/吨。
天气情况
- 北美天气：大豆产区约19%区域处于干旱状态，但总体干旱情况减轻。
- 美豆天气：未来一周气温升高，干旱地区未成熟大豆受压力。
上游情况
- 美豆：新年度产量较上年增加，库存较上年增加。
- 巴西大豆：新年度产量预估持平，库存下降。
- 阿根廷大豆：新年度产量预估下降，库存减少。
- 阿根廷大豆收割：结束，美豆优良率65%。
- 美豆出口：检验量减少，销售量减少。
- 巴西出口：下降。
产业情况
- 港口库存：大豆库存小幅减少，豆粕库存有所下降，豆油库存小幅减少。
- 油厂开机率：预计上升。
- 大豆进口：8月进口1214万吨，环比增加20%。
- 大豆到港量：9月预估891.7万吨，环比减少4.20%。
- 榨利：美西大豆榨利下跌，美湾大豆榨利下跌。
- 替代品：棕榈油价格下跌，菜油价格上涨，豆棕、菜棕以及菜豆现货价差扩大，菜粕价格下降，豆菜粕价差下降，油粕比下降。
- 成交情况：豆粕现货成交增加，豆油终端成交小幅下降。
下游情况
- 生猪价格：下跌，仔猪价格下跌。
- 养殖利润：生猪养殖利润下跌，鸡禽养殖利润下跌。
- 饲料产量：环比下降1.8%。
- 能繁母猪存栏：上涨，生猪存栏量环比上涨。
- 需求端：中国大豆2023/24年度国内消费量增长5.3百万吨，豆油2023/24年度食品用量增长800百万磅。
期权市场
饲料股票
油脂股票
- 道道全（菜籽油）、金龙鱼（调和油）、福临门（花生油、菜籽油、豆油）、西王食品（玉米油）。
