豆类市场周报：供需报告符合预期 行情震荡整理为主

供需报告符合预期行情震荡整理为主 研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取 更 多 资 讯 业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u豆一： u行情回顾：本周豆一主力2501合约下跌，收跌0.53%，收报4313元/吨。u行情展望：新豆零星上市，市场焦点转到新季大豆方面，部分购销国储豆的贸易商陆续清理完库存等 待采购新豆，观望情绪较浓，同时东北新季大豆预计9月底上市，国产大豆供需延续宽松格局，现货市场弱势格局短期难以转变；9月学校食堂等机构的采购较上月需求有所增加，销区市场走货情况相比之前略有改善，但未达到往年同期水平，后期关注终端需求和拍卖成交状况；此外进口大豆价格有所企稳，对国产大豆价格或有一定支撑。总体来看，国产大豆处于供强需弱格局，短期以弱势震荡为主。u策略建议：豆一供需宽松，震荡整理。 「周度要点小结」 u豆二： u行情回顾：本周豆二主力2501合约下跌，收跌1.38%，收报3632元/吨。u行情展望：USDA干旱报告显示，截至9月12日美大豆产区约有19%的区域受到干旱影响，和一周前持 平，USDA作物进展报告显示，截至周日9月8日，美国大豆优良率为65%，和一周前持平，同时美国农业部在月度供需报告中将美国2024/25年大豆单产预估维持在创纪录的53.2蒲式耳/英亩，产量为45.89亿蒲式耳，与上月持平，符合市场预期，但美豆出口检验和销售数据显示，出口需求下降，加上临近收获季，集中性供应将令CBOT大豆市场承压；市场焦点转向南美天气，目前南美正值播种季，巴西的干旱天气或导致大豆播种延迟，预期会发生的拉尼娜气候亦会给阿根廷大豆主产区带来干旱的风险，天气升水溢价对CBOT大豆有支撑作用，但全球供应宽松格局未变，美豆短期预计低位震荡为主。国内8月进口1214万吨大豆，进口量创出新高，同比增长约29%，虽然库存小幅下降，但仍高于五年同期平均水平，供应较为充足，豆二预计上涨空间有限。u策略建议：美豆丰产限制大盘上涨，短期逢高短空。 「周度要点小结」 u豆粕：u行情回顾：本周豆粕主力2501合约下跌，收跌1.51%，收报3075元/吨。 u行情展望：USDA干旱报告显示，截至9月12日美大豆产区约有19%的区域受到干旱影响，和一周前 持平，USDA作物进展报告显示，截至周日9月8日，美国大豆优良率为65%，和一周前持平，同时美国农业部在月度供需报告中将美国2024/25年大豆单产预估维持在创纪录的53.2蒲式耳/英亩，产量为45.89亿蒲式耳，与上月持平，符合市场预期，但美豆出口检验和销售数据显示，出口需求下降，加上临近收获季，集中性供应将令CBOT大豆市场承压。国内方面，8月进口1214万吨大豆，进口量创出新高，同比增长约29%，库存虽小幅下降，却仍处高位，加上双节前开机率保持高位，胀库压力依旧，预计价格维持弱势震荡走势。u策略建议：豆粕库存处于高位，豆粕承压运行。 「周度要点小结」 u豆油： u行情回顾：本周豆油主力2501合约下跌，收跌0.86%，收报7638元/吨。u行情展望USDA干旱报告显示，截至9月12日美大豆产区约有19%的区域受到干旱影响，和一周前持 平，USDA作物进展报告显示，截至周日9月8日，美国大豆优良率为65%，和一周前持平，同时美国农业部在月度供需报告中将美国2024/25年大豆单产预估维持在创纪录的53.2蒲式耳/英亩，产量为45.89亿蒲式耳，与上月持平，符合市场预期，但美豆出口检验和销售数据显示，出口需求下降，加上临近收获季，集中性供应将令CBOT大豆市场承压。国内方面，虽商务部对加菜籽展开反倾销调查，支撑油脂市场，但MPOB报告利空，加上大豆进口量创出新高，油厂大豆压榨开机产能持续高位，国内供应尚且充足，因此豆油震荡偏弱。u策略建议：基本面偏弱，建议逢高短空。 「期货市场情况」 本周豆一价格下跌 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆一主力2501合约下跌，收跌0.53%，收报4313元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕价格下跌 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆粕主力2501合约下跌，收跌1.51%，收报3075元/吨。 「期货市场情况」 本周大连豆油下跌 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：博易大师瑞达期货研究院 u本周豆油主力2501合约下跌，收跌0.86%，收报7638元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕1-5价差震荡缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，豆粕01-05月价差189元/吨，价差震荡缩小。 「期货市场情况」 本周豆油1-5价差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，豆油1-5月价差为272元/吨，价差震荡扩大。 「期货市场情况」 本周豆一期货净持仓减少期货仓单增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，豆一前20名持仓净空单17606手，较上周同期净持仓减少4316手，本周豆一2501合约震荡，豆一期货仓单10213张，周环比增加2665张。 「期货市场情况」 本周豆粕期货净持仓减少期货仓单增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，豆粕前20名持仓净空单450979手，较上周同期净持仓减少26742手，本周豆粕2501合约期货仓单38913张，周环比增加3117张。 「期货市场情况」 本周豆油期货净持仓减少期货仓单增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，豆油前20名持仓净空单60291手，较上周同期净持仓减少1048手，本周豆油2501合约震荡偏强，期货仓单18202张，较上周同期增加3424张。 「现货市场情况」 本周国产大豆现货价格持平基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价4620元/吨，上周同期报价减少0元/吨。大豆主力合约基差279元/吨，较上周基差缩小49元/吨。 「现货市场情况」 本周豆粕现货价格下降基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，豆粕张家港地区报价3020元/吨，周环比下跌80元/吨。豆粕主力合约基差21元/吨，较上周基差扩大48元/吨。 「现货市场情况」 本周豆油现货价格下跌基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，江苏张家港一级豆油现价7810元/吨，周环比下跌40元/吨。主力合约基差150元/吨，较上周同期基差缩小6元/吨。 「现货市场情况」 本周进口豆升贴水变化 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至9月13日，美湾大豆FOB升贴水11月报价117美分/蒲，较上周增长了-1美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水9月报价149美分/蒲，较上周上涨了-2美分/蒲式耳，巴西大豆10月FOB升贴水报价180美分/蒲，较上周上涨10美分/蒲。 「现货市场情况」 本周美豆进口大豆到港成本上涨 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，美国大豆到港成本为4822.69元/吨，周环比上涨6.18元/吨；南美大豆到港成本为3855.04元/吨，周环比下跌9.32元/吨；二者的到港成本价差为967.55元/吨，周环比上涨15.5元/吨。 「天气情况」 北美天气 来源：NOAA瑞达期货研究院 来源：NOAA瑞达期货研究院 上周的美国干旱监测显示，大豆产区约19（+0）%区域处于干旱状态，和上周对比，严重干旱及以上区域（D2+）约4（+0）%、D3+区域1%，总体来说干旱情况减轻；和去年同期对比，D1+区域减少24%，D2+区域减少19%，D3+区域减少0%，状况好于去年同期。 「天气情况」 美豆天气 6-10日展望：周日至下周一局部有零星阵雨，周二天气大体上干燥，周三至周四局部地区有零星阵雨。周日至下周四气温高于至远高于正常水平。作物影响：本周气温将继续上升，变得非常温暖，给干旱地区未成熟大豆带来压力。 「上游情况」 供应端——美豆新年度产量较上年增加库存较上年增加 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月份，2024/25年度美豆预期产量12489.7万吨，较上一年度增加1155.3万吨；库存1524.6万吨，较上月增加339.7万吨。 「上游情况」 供应端——巴西新年度大豆较上月预估持平库存下降 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月份，2023/24年度巴西豆预期产量15300万吨，较上月下调了0万吨；巴西豆期末库存2981.9万吨，较上月上调10万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷新年度大豆较上月预估下降库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月份，2023/24年度阿根廷豆预期产量4900万吨，较上月下调了50百万吨；阿根廷豆期末库存为2434.7万吨，较上月预估下调50万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷大豆收割结束美豆优良率良好 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 截至7月3日，阿根廷2023/24年度大豆收获进度为100%，比一周前提高0.3%。已经收获的大豆产量为5,050万吨，上周为5,039万吨，平均单产为2.99吨/公顷，和上周持平。USDA作物进展报告：截至2024年9月8日当周，美国大豆优良率为65%，高于市场预期的63%，前一周为65%，上年同期为52%。 「上游情况」 供应端——美豆出口检验量减少出口销售量减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示，8月29日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净减22.8万吨--创市场年度低位--较之前一周增加59%，但较之前四周均值显著下滑，市场此前预估为净减20万吨至净增20万吨。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2024年9月5日当周，美国大豆出口检验量为354,166吨，此前市场预估为350,000-650,000吨，前一周修正后为502,444吨，初值为496,860吨。 「上游情况」 供应端——巴西出口下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 巴西外贸部（SECEX）公布的数据显示，24年8月巴西大豆出口量为804.16万吨，较7月的1125.00万吨减少320.84万吨。 「产业情况」 国内情况——港口库存小幅减少 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2024年第36周，大豆库存689.18万吨，较上周减少19.27万吨，减幅2.72%，同比去年增加195.84万吨，增幅39.70%； 「产业情况」 国内情况——豆粕库存有所下降 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 豆粕库存134.88万吨，较上周减少3.70万吨，减幅2.67%，同比去年增加61.52万吨，增幅83.86%； 「产业情况」 国内情况——豆油库存小幅减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2024年9月13日（第36周），全国重点地区豆油商业库存108.09万吨，环比上周减少1.31万吨，降幅1.20%。 「产业情况」 国内情况——油厂开机率预计上升 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂的调查情况显示，第36周（8月31日至9月6日）油厂大豆实际压榨量220.77万