豆类市场周报：豆类供需格局不变，行情震荡整理为主

豆类供需格局不变行情震荡整理为主 研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取 更 多 资 讯 业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u豆一： u行情回顾：本周豆一主力2501合约上涨，收涨1.88%，收报4292元/吨。u行情展望：黑龙江大豆余粮预计1成以下，苏豫鲁皖产区大豆购销基本趋于结束，湖北大豆零星上市， 同时多数地区有降雨，对大豆生长有利，但对新豆上市也有影响；东北拍卖的陈豆供应量较为充足，国储豆销售价格有所下降，整体持观望态度，市场压力相对明显。不过目前青菜价格处于高位，学校即将开学，低价豆制品或较受欢迎，预计成交或将陆续有所好转，后期关注终端需求和拍卖成交状况。总体来看，豆一还是以弱势震荡为主，缺乏大幅上涨的动力。u策略建议：豆一供需双弱，震荡整理。 「周度要点小结」 u豆二： u行情回顾：本周豆二主力2501合约上涨，收涨5.83%，收报3631元/吨。u行情展望：美豆优良率保持高位，丰产收获在即，丰产压力持续打压价格，短期全球大豆宽松的供需 格局及美国大豆基本面无太大变化，美豆的利空因素基本出清，且近期降雨缓解了美国中西部热量的影响，而随着美豆价格在低点徘徊，出口需求有所改善，对美豆盘面形成一定支撑。同时南美部分产区降雨偏少，市场担心种植进度偏慢。基本面多空交织，美豆短期维持低位震荡走势。国内进口大豆继续保持累库，供应较为充足，豆二预计上涨空间有限。u策略建议：美豆丰产限制大盘上涨，短期逢高短空。 「周度要点小结」 u豆粕：u行情回顾：本周豆粕主力2501合约上涨，收涨3.35%，收报3027元/吨。 u行情展望：美豆优良率保持高位，丰产收获在即，丰产压力持续打压价格，短期全球大豆宽松的 供需格局及美国大豆基本面无太大变化，美豆的利空因素基本出清，且近期降雨缓解了美国中西部热量的影响，而随着美豆价格在低点徘徊，出口需求有所改善，对美豆盘面形成一定支撑。同时南美部分产区降雨偏少，市场担心种植进度偏慢。基本面多空交织，美豆短期维持低位震荡走势。养殖成本处于低位，养殖端利润有所好转，生猪压栏量增加，豆粕市场成交环比增加，但国内大豆到港仍较多，油厂被动开机下豆粕库存突破140万吨，油厂催提压力较大，下游提货积极性差，预计价格维持弱势震荡走势。u策略建议：豆粕持续累库，豆粕偏弱运行，建议逢高短空。 「周度要点小结」 u豆油： u行情回顾：本周豆油主力2501合约上涨，收涨4.82%，收报7784元/吨。u行情展望：美豆优良率保持高位，丰产收获在即，丰产压力持续打压价格，短期全球大豆宽松的 供需格局及美国大豆基本面无太大变化，美豆的利空因素基本出清，且近期降雨缓解了美国中西部热量的影响，而随着美豆价格在低点徘徊，出口需求有所改善，对美豆盘面形成一定支撑。同时南美部分产区降雨偏少，市场担心种植进度偏慢。基本面多空交织，美豆短期维持低位震荡走势。棕榈油B40、B50政策带动上涨，对油脂有所提振，但加拿大菜籽预估产量数据上调，油菜籽产量稳定丰产，数据预期偏空，且菜油基本面偏弱，高库存导致菜油上行压力大，同时豆油基本面不变，现压榨产能和库存依旧处于高位，回落概率较大。u策略建议：豆油继续累库，基本面偏弱，建议逢高短空。 「期货市场情况」 本周豆一价格上涨 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：博易大师瑞达期货研究院 u本周豆一主力2501合约上涨，收涨1.88%，收报4292元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕价格上涨 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：博易大师瑞达期货研究院 u本周豆粕主力2501合约下跌，收涨3.35%，收报3027元/吨。 「期货市场情况」 本周大连豆油上涨 来源：博易大师瑞达期货研究院 u本周豆油主力2501合约上涨，收涨4.82%，收报7784元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕1-5价差震荡扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月30日，豆粕01-05月价差156元/吨，价差震荡扩大。 「期货市场情况」 本周豆油1-5价差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月30日，豆油1-5月价差为182元/吨，价差震荡扩大。 「期货市场情况」 本周豆一期货净持仓增加期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月30日，豆一前20名持仓净空单23582手，较上周同期净持仓增加6718手，本周豆一2501合约震荡，豆一期货仓单7998张，周环比减少617张。 「期货市场情况」 本周豆粕期货净持仓增加期货仓单增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月30日，豆粕前20名持仓净空单415665手，较上周同期增加1727手，本周豆粕2501合约震荡偏弱，期货仓单30625张，周环比增加500张。 「期货市场情况」 本周豆油期货净持仓减少期货仓单增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月30日，豆油前20名持仓净空单75044手，较上周同期净持仓减少18819手，本周豆油2501合约震荡偏强，期货仓单13028张，较上周同期增加1764张。 「现货市场情况」 本周国产大豆现货价格下降基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月30日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价4620元/吨，上周同期报价减少30元/吨。大豆主力合约基差325元/吨，较上周基差缩小112元/吨。 「现货市场情况」 本周豆粕现货价格上涨基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月30日，豆粕张家港地区报价2980元/吨，周环比上涨100元/吨。豆粕主力合约基差-18元/吨，较上周基差缩小16元/吨。 「现货市场情况」 本周豆油现货价格上涨基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月30日，江苏张家港一级豆油现价7840元/吨，周环比上涨200元/吨。主力合约基差182元/吨，较上周同期基差缩小12元/吨。 「现货市场情况」 本周进口豆升贴水变化 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至8月30日，美湾大豆FOB升贴水9月报价101美分/蒲，较上周增长了11美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水9月报价139美分/蒲，较上周上涨了14美分/蒲式耳，巴西大豆9月FOB升贴水报价165美分/蒲，较上周上涨25美分/蒲。 「现货市场情况」 本周进口大豆到港成本上涨 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月30日，美国大豆到港成本为4615.39元/吨，周环比上涨52.51元/吨；南美大豆到港成本为3721.78元/吨，周环比上涨55.87元/吨；二者的到港成本价差为893.61元/吨，周环比下跌9.81元/吨。 「天气情况」 北美天气 来源：NOAA瑞达期货研究院 来源：NOAA瑞达期货研究院 上周的美国干旱监测显示，大豆产区约12（+4）%区域处于干旱状态，和上周对比，严重干旱及以上区域（D2+）约4（+2）%、D3+区域0%，总体来说干旱情况减轻；和去年同期对比，D1+区域减少28%，D2+区域减少17%，D3+区域减少0%，状况好于去年同期。 「天气情况」 美豆天气 6-10日展望：周日东部有零星阵雨。下周一到周三天气大体干燥。下周四有零星阵雨。周日气温接近至正常水平。下周一到周四气温接近至低于正常水平。作物影响：周一气温持续高温，西部地区遭遇风暴。温暖的天气将持续到本周中期。另一场风暴将持续到周三。它可能会在某些地方带走极端酷热。在周四和周五之前，大范围降雨的可能性很低。这将给该地区带来更大范围的凉爽天气，并带来所需的阵雨。 「上游情况」 供应端——美豆新年度产量较上年增加库存较上年增加 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月份，2024/25年度美豆预期产量12489.7万吨，较上一年度增加1155.3万吨；库存1524.6万吨，较上月增加339.7万吨。 「上游情况」 供应端——巴西新年度大豆较上月预估持平库存下降 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月份，2023/24年度巴西豆预期产量15300万吨，较上月下调了0万吨；巴西豆期末库存2981.9万吨，较上月上调10万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷新年度大豆较上月预估下降库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月份，2023/24年度阿根廷豆预期产量4900万吨，较上月下调了50百万吨；阿根廷豆期末库存为2434.7万吨，较上月预估下调50万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷大豆收割结束美豆优良率良好 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 截至7月3日，阿根廷2023/24年度大豆收获进度为100%，比一周前提高0.3%。已经收获的大豆产量为5,050万吨，上周为5,039万吨，平均单产为2.99吨/公顷，和上周持平。USDA作物进展报告：截至2024年8月25日当周，美国大豆优良率为67%，符合市场预期，前一周为68%，上年同期为58%。 「上游情况」 供应端——美豆出口检验量增加出口销售量增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 8月26日消息，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2024年8月22日当周，美国大豆出口检验量为411,165吨，此前市场预估为300,000-450,000吨，前一周修正后为405,628吨，初值为398,233吨。 USDA出口销售报告：截至8月22日当周，美国大豆出口销售料净增135.0万吨至净增265.0万吨，其中，当前市场年度料净减15.0万吨至净增15.0万吨,下一市场年度料净增150.0万吨至净增250.0万吨。 「上游情况」 供应端——巴西出口下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 巴西外贸部（SECEX）公布的数据显示，24年7月巴西大豆出口量为1125.00万吨，较6月的1394.74万吨减少269.74万吨。 「产业情况」 国内情况——港口库存小幅增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2024年第34周，大豆库存721.93万吨，较上周增加17.18万吨，增幅2.44%，同比去年增加144.03万吨，增幅24.92%； 「产业情况」 国内情况——豆粕库存增加 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 豆粕库存149.86万吨，较上周增加0.21万吨，增幅0.14%，同比去年增加78.58万吨，增幅110.24%； 「产业情况」 国内情况——豆油库存小幅减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2024年8月23日（第34周），全国重点地区豆油商业库存109.59万吨，环比上周减少1.52万吨，降幅1.37%。 「产业情况」 国内情况——油厂开机率预计小幅上升 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂的调查情况显示，第34周（8月17日至8月23日）油厂大豆实际压榨量为204.78万吨，开机率为58%；较预估低2.37万吨。预计第35周（8月24日至8月30日）国内油厂开机率小幅上升，油厂大豆压榨量预计209.74万吨，开机率为60%。31 「产业情况」 国内情况——7月大豆同比进口量增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据海关总署数据显示：2024年7月大豆进口总量为985.34万吨，较上年同期964.86万吨增