豆类市场周报：新豆上市供应增加 行情震荡整理为主

新豆上市供应增加行情震荡整理为主 研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取 更 多 资 讯 业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u豆一： u行情回顾：本周豆一主力2501合约下跌，收跌3.69%，收报4154元/吨。u行情展望：黑龙江调节性储备以及中储粮大豆拍卖同时进行，加之9月底新豆大量上市，市场供应量 增加，国产大豆供需延续宽松格局，现货市场弱势格局短期难以转变；学校食堂等机构的采购需求有所增加，销区市场走货情况虽略好于8月份，但需求仍差于往年同期水平，后期关注终端需求和拍卖成交状况。总体来看，国产大豆处于供强需弱格局，短期以弱势震荡为主。u策略建议：豆一供需宽松，震荡整理。 「周度要点小结」 u豆二： u行情回顾：本周豆二主力2501合约上涨，收涨0.85%，收报3663元/吨。u行情展望：美国农业部在月度供需报告中将美国2024/25年大豆单产预估维持在创纪录的53.2蒲式耳/ 英亩，与上月持平，产量为45.89亿蒲式耳，符合市场预期，加上临近收获季，集中性供应将令CBOT大豆市场承压，但美豆出口检验和销售数据显示，出口需求好于预期，巴西干旱天气令人担忧，天气升水溢价对CBOT大豆有支撑作用。国内8月进口1214万吨大豆，进口量创出新高，同比增长约29%，库存小幅回升，供应较为充足，豆二预计低位震荡为主。u策略建议：美豆丰产限制大盘上涨，短期逢高短空。 「周度要点小结」 u豆粕：u行情回顾：本周豆粕主力2501合约下跌，收跌0.33%，收报3065元/吨。 u行情展望：美国农业部在月度供需报告中将美国2024/25年大豆单产预估维持在创纪录的53.2蒲式 耳/英亩，与上月持平，产量为45.89亿蒲式耳，符合市场预期，加上临近收获季，集中性供应将令CBOT大豆市场承压，但美豆出口检验和销售数据显示，出口需求好于预期，巴西干旱天气令人担忧，天气升水溢价对CBOT大豆有支撑作用。国内方面，8月进口1214万吨大豆，进口量创出新高，同比增长约29%，双节部分油厂有所停机，开机率小幅下降，但仍保持高位，胀库压力依旧，预计价格维持弱势震荡走势。u策略建议：豆粕库存处于高位，豆粕承压运行。 「周度要点小结」 u豆油： u行情回顾：本周豆油主力2501合约上涨，收涨3.46%，收报7902元/吨。u行情展望：美国农业部在月度供需报告中将美国2024/25年大豆单产预估维持在创纪录的53.2蒲式 耳/英亩，与上月持平，产量为45.89亿蒲式耳，符合市场预期，加上临近收获季，集中性供应将令CBOT大豆市场承压，但美豆出口检验和销售数据显示，出口需求好于预期，巴西干旱天气令人担忧，天气升水溢价对CBOT大豆有支撑作用。国内方面，虽商务部对加菜籽展开反倾销调查，支撑油脂市场，但MPOB报告利空，加上大豆进口量创出新高，油厂大豆压榨开机产能持续高位，国内供应尚且充足，因此豆油震荡偏弱。u策略建议：基本面偏弱，建议逢高短空。 「期货市场情况」 本周豆一价格下跌 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆一主力2501合约下跌，收跌3.69%，收报4154元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕价格下跌 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆粕主力2501合约下跌，收跌0.33%，收报3065元/吨。 「期货市场情况」 本周大连豆油上涨 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆油主力2501合约上涨，收涨3.46%，收报7902元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕1-5价差震荡缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆粕01-05月价差183元/吨，价差震荡缩小。 「期货市场情况」 本周豆油1-5价差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆油1-5月价差为322元/吨，价差震荡扩大。 「期货市场情况」 本周豆一期货净持仓减少期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆一前20名持仓净空单14272手，较上周同期净持仓减少1696手，本周豆一2501合约震荡，豆一期货仓单8859张，周环比减少1754张。 「期货市场情况」 本周豆粕期货净持仓减少期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆粕前20名持仓净空单543927手，较上周同期净持仓增加83051手，本周豆粕2501合约期货仓单38897张，周环比减少16张。 「期货市场情况」 本周豆油期货净持仓减少期货仓单增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆油前20名持仓净空单46859手，较上周同期净持仓减少20322手，本周豆油2501合约震荡偏强，期货仓单18168张，较上周同期增加1554张。 「现货市场情况」 本周国产大豆现货价格下降基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价4600元/吨，上周同期报价减少20元/吨。大豆主力合约基差430元/吨，较上周基差扩大118元/吨。 「现货市场情况」 本周豆粕现货价格上涨基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆粕张家港地区报价3080元/吨，周环比上涨40元/吨。豆粕主力合约基差15元/吨，较上周基差扩大46元/吨。 「现货市场情况」 本周豆油现货价格上涨基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，江苏张家港一级豆油现价8080元/吨，周环比上涨210元/吨。主力合约基差214元/吨，较上周同期基差扩大52元/吨。 「现货市场情况」 本周进口豆升贴水变化 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至9月20日，美湾大豆FOB升贴水11月报价122美分/蒲，较上周增长了5美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水10月报价127美分/蒲，较上周上涨了-22美分/蒲式耳，巴西大豆10月FOB升贴水报价170美分/蒲，较上周上涨-10美分/蒲。 「现货市场情况」 本周美豆进口大豆到港成本上涨 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，美国大豆到港成本为4815.9元/吨，周环比上涨36.25元/吨；南美大豆到港成本为3863.68元/吨，周环比上涨42.72元/吨；二者的到港成本价差为952.22元/吨，周环比下跌11.2元/吨。 「天气情况」 北美天气 来源：NOAA瑞达期货研究院 来源：NOAA瑞达期货研究院 上周的美国干旱监测显示，大豆产区约33（+14）%区域处于干旱状态，和上周对比，严重干旱及以上区域（D2+）约8（+1）%、D3+区域1%，总体来说干旱情况减轻；和去年同期对比，D1+区域减少20%，D2+区域减少28%，D3+区域减少12%，状况好于去年同期。 「天气情况」 美豆天气 6-10日展望：美国中西部相对温暖，将迎来降雨。预计未来数日中，美国中西部的西部和东部地区都可能出现零星阵雨，但很多地区仍将相对干燥。 「上游情况」 供应端——美豆新年度产量较上月下调库存较上月下调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年9月份，2024/25年度美豆预期产量12480.7万吨，较上月下调了9万吨；库存1496.5万吨，较上月下调了28.1万吨。 「上游情况」 供应端——巴西新年度大豆较上月预估持平库存上调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年9月份，2023/24年度巴西豆预期产量15300万吨，较上月下调了0万吨；巴西豆期末库存2786.9万吨，较上月上调5万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷新年度大豆较上月预估下降库存持平 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年9月份，2023/24年度阿根廷豆预期产量4810万吨，较上月下调了90万吨；阿根廷豆期末库存为2434.7万吨，较上月预估下调0万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷大豆收割结束美豆优良率良好 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 阿根廷2023/24年度大豆收获进度为100%，比一周前提高0.3%。已经收获的大豆产量为5,050万吨，上周为5,039万吨，平均单产为2.99吨/公顷，和上周持平。USDA作物进展报告：截至2024年9月15日当周，大豆优良率为64%，一周前65%，去年同期52%。 「上游情况」 供应端——美豆出口检验量增加出口销售量增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月12日当周，美国大豆出口销售合计净增175.65万吨，高于预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增174.81万吨，市场预估为净增50-160万吨。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至9月12日的一周，美国大豆出口检验量为401,287吨，上周为365,003吨，去年同期为430,017吨。 「上游情况」 供应端——巴西出口下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 巴西外贸部（SECEX）公布的数据显示，24年8月巴西大豆出口量为804.16万吨，较7月的1125.00万吨减少320.84万吨。 「产业情况」 国内情况——港口库存小幅增加 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2024年第37周，大豆库存689.39万吨，较上周增加0.21万吨，增幅0.03%，同比去年增加198.04万吨，增幅40.31%； 「产业情况」 国内情况——豆粕库存有所下降 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 豆粕库存134.68万吨，较上周减少0.20万吨，减幅0.15%，同比去年增加60.73万吨，增幅82.12%； 「产业情况」 国内情况——豆油库存小幅增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2024年9月15日（第37周），全国重点地区豆油商业库存109.74万吨，环比上周增加1.65万吨，增幅1.53%。 「产业情况」 国内情况——油厂开机率预计下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂的调查情况显示，第37周（9月7日至9月13日）油厂大豆实际压榨量为223.85万吨，开机率为64%；较预估低9.12万吨。预计第38周（9月14日至9月20日）国内油厂开机率下降，油厂大豆压榨量预计213.22万吨，开机率为61%。31 「产业情况」 国内情况——8月大豆环比进口量增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据海关总署数据显示：中国8月大豆进口1214.4万吨，较7月增加229万吨，增幅为20%。去年同期为936.2万吨，同比增加29.7%。 「产业情况」 国内情况——大豆到港量预计环比减少 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2024年9月大豆到港量为891.7万吨，较上月预报的930.8万吨到港量减少了39.1万吨，环比变化为-4.20%；较去年同期702.1万吨的到港船期量增加189.6万吨，同比变化为27.00%。这样2024年1-9月的大豆到港预估量为7267.6万吨，去年同期累计到港量预估为6961.5万吨，增加306.1万吨；2023/2024年度大豆目前累计到港量预估为9672.4万吨，上