豆类市场周报

研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u豆一： u行情回顾：本周豆一主力2505合约下跌，收跌3.04%，报收3887元/吨。u行情展望：国产豆方面，随着气温升高、蔬菜价格回落，市场对豆制品的需求减少，市场淡季特征将 逐渐明显，现货市场较为低迷，各地大豆报价差异大且整体震荡下滑。加上省储持续大量投放大豆且竞拍底价下沉，市场供应增加导致豆价下跌。但高蛋白商品豆抗跌，基层农户豆源少，对豆价有所支撑。整体来看，预计国产大豆或以震荡运行为主。u策略建议：国产豆以稳为主。 「周度要点小结」 u豆二： u行情回顾：本周豆二主力2505合约下跌，收跌1.32%，收报3505元/吨。u行情展望：月末USDA季度报告发布，美国农业部在报告中公布对2025年农民种植意向的估计，目前市 场预计美国大豆种植面积预估会被下调，CBOT大豆维持在1000美分上方窄幅震荡调整。贸易紧张局势升级适逢巴西大豆上市高峰期到来，缓解大豆供应紧张问题，且季节性供应压力持续压制盘面，不过市场对巴西大豆巴丰产兑现也有所消化，短期下跌空间也有限。因此，预计豆二震荡运行。u策略建议：季节性供应压力大，逢高短空。 「周度要点小结」 u行情回顾：本周豆粕主力2505合约下跌，收跌1.38%，收报3861元/吨。u行情展望：中国海关数据显示，2025年前两个月中国从美国进口的大豆数量较上年同期增长了 84.1%，反映特朗普上任前美国大豆集中到港，以及二季度预计进口大豆放量，市场供应增加预期强烈，豆粕库存或开启累库阶段。同时，国内需求表现不佳，终端养殖利润不好，饲料需求较差，饲料企业豆粕备货充足。综合来看，供需错配下，豆粕价格或偏弱运行。u策略建议：供应增加，豆粕震荡偏弱，逢高短空。 「周度要点小结」 u豆油： u行情回顾：本周豆油主力2505合约下跌，收跌0.57%，收报8022元/吨。u行情展望：受3月份部分大豆到港延迟影响，预计短期内大豆库存将继续下行。不过，随着4月大 豆到港量预期明显回升，进入4月后，大豆库存或将回升，大豆供应充裕，油厂开机率或提升，豆油预计开启累库阶段。竞品油方面，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜子油、油渣饼加征100%关税，加拿大菜油、菜粕进口或趋紧，市场情绪支撑菜油行情；棕榈油增产季到来，产量逐渐恢复，供应压力施压棕榈油盘面。因此，豆油预计震荡偏弱运行。u策略建议：短期观望为主。 「期货市场情况」 本周豆一价格下跌 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆一主力2505合约下跌，收跌3.04%，报收3887元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕价格下跌 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆粕主力2505合约下跌，收跌1.38%，收报3861元/吨。 「期货市场情况」 本周大连豆油下跌 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆油主力2505合约下跌，收跌0.57%，收报8022元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕5-9价差震荡扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月21日，豆粕05-09月价差-94元/吨，价差环比扩大。 「期货市场情况」 本周豆油5-9价差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月21日，豆油5-9月价差为100元/吨，价差环比缩小。 「期货市场情况」 本周豆一期货净持仓减少期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月21日，豆一期货前二十名多头持仓234317手，空头持仓267990手，净持仓-33673手，较上周减少4641手。本周豆一2505合约期货仓单34118手，较上周减少2491手。 「期货市场情况」 本周豆粕期货净持仓增加期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月21日，豆粕期货前二十名多头持仓2829972手，空头持仓3319294手，净持仓-489322手，较上周增加81947手。本周豆粕2505合约期货仓单18560手，较上周减少80手。 「期货市场情况」 本周豆油期货净持仓增加期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月21日，豆油期货前二十名多头持仓634236手，空头持仓694027手，净持仓-59791手，较上周增加18710手。本周豆油2505合约期货仓单8485手，较上周减少50手。 「现货市场情况」 本周国产大豆现货价格持平基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月21日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价3950元/吨，较上周持平；大豆主力合约基差63元/吨，较上周增加122元/吨。 「现货市场情况」 本周豆粕现货价格下跌基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月20日，豆粕张家港地区报价3220元/吨，较上周下跌310元/吨；豆粕主力合约基差359元/吨，较上周缩小。 「现货市场情况」 本周豆油现货价格下跌基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月20日，江苏张家港一级豆油现价8490元/吨，较上周下跌30元/吨；豆油主力合约基差446元/吨，较上周减少6元/吨。 「现货市场情况」 本周进口豆升贴水变化 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至3月21日，美湾大豆FOB升贴水4月报价90美分/蒲，较上周上涨1美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水4月报价64美分/蒲，较上周上涨了13美分/蒲式耳，巴西大豆4月FOB升贴水报价90美分/蒲，较上周上涨20美分/蒲。 「现货市场情况」 本周进口大豆到港成本上涨 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月21日，美国大豆到港成本4063.17元/吨，较上周增加1元/吨;南美大豆到港成本3647.14元/吨，较上周增加68.98元/吨;二者的到港成本价差为416.03元/吨，较上周减少67.98元/吨; 「天气情况」 北美天气 来源：NOAA瑞达期货研究院 来源：NOAA瑞达期货研究院 上周的美国干旱监测显示，大豆产区约46（-4）%区域处于干旱状态，和上周对比，严重干旱及以上区域（D2+）约6（+1）%、D3+区域0%，总体来说干旱情况加深；和去年同期对比，D1+区域增加13%，D2+区域减少5%，D3+区域减少3%，状况差于去年同期。 「天气情况」 美豆天气 6-10日展望：美豆主产州气温接近于正常值，降雨量接近正常值。 「上游情况」 供应端——美豆新年度产量较上月持平库存较上月上调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年3月份，2024/25年度美豆预期产量11883.6万吨，较上月下调了0万吨；库存1034.2万吨，较上月上调0.5万吨。 「上游情况」 供应端——巴西新年度大豆较上月预估持平库存持平 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年3月份，2024/25年度巴西豆预期产量16900万吨，较上月下调了0万吨；巴西豆期末库存3251.6万吨，较上月下调0万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷新年度大豆较上月预估持平库存下调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年3月份，2024/25年度阿根廷豆预期产量4900万吨，较上月下调了0万吨；阿根廷豆期末库存为2494.7万吨，较上月预估下调100万吨 「上游情况」 供应端——巴西收割进度有所回升，阿根廷作物状况改善 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至3月13日当周，巴西2024/25年度大豆收割进度为70%，较上周进度增加9.1%。去年同期的收割进度为63%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）表示，截至3月7日当周，阿根廷大豆评级优良的比例为27%，高于上周的22%。 「上游情况」 供应端——美豆出口检验量减少出口销售量增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年3月13日当周，美国大豆出口检验量为64.67万吨，上周未85.37万吨，较上周减少20.6万吨;截至2024年3月6日当周，美国当前市场年度大豆出口净增销售75.17万吨，上周未35.29万吨。 「上游情况」 供应端——巴西出口上升 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年1月份巴西大豆出口量估计为222万吨，高于之前预测的219万吨，也高于12月份的出口量，但是同比仍然降低7.5%。 「产业情况」 国内情况——主要油厂大豆库存减少 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第11周，大豆库存316.8万吨，较上周减少53.30万吨，减幅14.40%，同比去年减少32.44万吨，减幅9.29%； 「产业情况」 国内情况——豆粕库存增加 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第11周，全国主要油厂豆粕库存68.3万吨，较上周增加9.01万吨，增幅15.20%，同比去年增加14.78万吨，增幅27.62%； 「产业情况」 国内情况——豆油库存环比小幅下降 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，据Mysteel调研显示，截至2025年3月14日，全国重点地区豆油商业库存92.12万吨，环比上周减少0.01万吨，降幅0.01%。同比增加2.53万吨，涨幅2.82% 「产业情况」 国内情况——油厂开机率上升 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第11周，全国主要油厂大豆实际实际压榨量163.13万吨，开机率为45.86%，环比上升。 「产业情况」 国内情况——1月大豆环比进口量减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 中国海关公布的数据显示，2025年1月大豆进口总量为777.56万吨，较上年同期792.05万吨减少14.49万吨，同比减少1.83%，较上月同期794.13万吨环比减少16.57万吨。 「产业情况」 国内情况——大豆到港量预计环比减少 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2025年3月大豆到港量为512.4万吨，较上月预报的623.7万吨到港量减少了111.3万吨，环比变化为-17.85%； 「产业情况」 国内情况——国产大豆利润下跌和巴西进口大豆压榨利润上涨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月21日，黑龙江国产大豆现货压榨利润为232.65元/吨，较上周减少33.05元/吨。截至3月13日当日，4月船期巴西大豆盘面毛利为260元/吨，较3月6日上涨129元/吨；阿根廷5月船期盘面毛利为326元/吨。 「产业情况」 替代品情况——棕榈油价格有所上涨菜油价格上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月20日，广东棕榈油报价9750元/吨，较上周同期上涨10元/吨；菜油福建地区报价9140元/吨，较上周同期上涨40元/吨。 「产业情况」 替代品情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院