周度要点小结
- 豆一：本周主力2507合约上涨0.78%，收报4149元/吨。国产豆源较少，高蛋白大豆紧缺支撑价格，但下游需求淡季，采购量减少。预计国产大豆震荡运行为主，策略建议观望为主。
- 豆二：本周主力2509合约上涨1.66%，收报3618元/吨。美豆种植季天气变化是市场焦点，种植进度偏快，需求疲软，美豆价格承压。南美大豆供应宽松，豆二承压运行。策略建议多空交织，震荡运行。
- 豆粕：本周主力2509合约上涨1.42%，收报3010元/吨。进口大豆到港量预计增加，油厂豆粕库存累库，供应宽松，需求端购销情绪冷清。预计豆粕震荡偏弱，策略建议逢高短空。
- 豆油：本周主力2509合约上涨1.31%，收报7738元/吨。大豆库存高企，后续预计继续上升，油厂豆油累库加快。中加关系缓和利空菜油市场。预计豆油震荡偏弱，策略建议逢高短空。
期货市场情况
- 豆一期货价格上涨，主力2507合约收涨0.78%，报收4149元/吨。
- 豆粕期货价格上涨，主力2509合约收涨1.42%，报收3010元/吨。
- 大连豆油价格上涨，主力2509合约收涨1.31%，报收7738元/吨。
- 豆粕9-1价差扩大，截至6月6日为-38元/吨。
- 豆油9-1价差扩大，截至6月6日为54元/吨。
- 豆一期货净持仓减少，仓单减少。
- 豆粕期货净持仓增加，仓单减少。
- 豆油期货净持仓增加，仓单增加。
现货市场情况
- 国产大豆现货价格持平，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价3980元/吨，主力合约基差-158元/吨。
- 豆粕现货价格下跌，张家港地区报价2900元/吨，主力合约基差-58元/吨。
- 豆油现货价格下降，江苏张家港一级豆油现价7950元/吨，主力合约基差274元/吨。
- 进口大豆升贴水变化：美湾大豆FOB升贴水6月报价78美分/蒲，阿根廷大豆FOB升贴水6月报价23美分/蒲，巴西大豆6月FOB升贴水报价85美分/蒲。
- 进口大豆到港成本增加：美国大豆到港成本4616.13元/吨，南美大豆到港成本3692.04元/吨。
天气情况
- 美国大豆产区干旱情况减轻，严重干旱及以上区域（D2+）约3%。
- 未来两周美豆主产州气温接近正常值，降雨量低于正常值。
上游情况
- 美豆新年度产量较上月下调72.1万吨，库存较上月下调14.5万吨。
- 巴西新年度大豆产量预估持平，期末库存上调100万吨。
- 阿根廷新年度大豆产量预估持平，期末库存上调10万吨。
- 美国大豆播种进度偏快，阿根廷收割进度超九成。
- 美豆出口检验量增加，出口销售量增加。
- 巴西出口预计增加，5月份出口量将达到1403万吨。
产业情况
- 主要油厂大豆库存增加，较上周增加22.25万吨。
- 豆粕库存增加，较上周增加。
- 豆油库存环比上升，较上周增加5.77万吨。
- 油厂开机率预计上升，预计第23周开机率为65.52%。
- 4月大豆环比进口量增加，总量为608.10万吨。
- 大豆到港量预计环比增加，5月份到港量为1008.1万吨。
- 国产大豆利润下降，6月船期巴西大豆盘面毛利为-77元/吨。
- 棕榈油价格下跌，广东棕榈油报价为8530元/吨。
- 菜油价格下跌，福建菜油报价为9150元/吨。
- 豆棕、菜棕以及菜豆现货、期货价差有所缩小。
- 菜粕价格下降，豆菜粕价差上升。
- 油粕比下降，豆油/豆粕报2.59。
下游情况
- 豆粕现货成交减少，全国豆粕共成交466000吨。
- 豆油终端成交减少，豆油共成交110900吨。
- 生猪价格下跌，仔猪价格下跌。
- 生猪养殖利润下跌，鸡禽养殖利润下跌。
- 饲料产量环比下降，4月份饲料月度产量2664万吨。
- 能繁母猪存栏上涨，3月份能繁母猪存栏量为504.84万头。
- 生猪存栏量环比上涨，3月份商品猪存栏量为3544.57万头。
- 中国大豆2024/25年度国内消费量126.9百万吨。
- 中国豆油2024/25年度食品用量18800百万磅。
期权市场
- 从豆粕的走势来看，豆粕震荡偏弱，可以考虑买入平值看跌期权。
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