豆类市场周报：USDA报告利空 豆类行情弱势运行

USDA报告利空豆类行情弱势运行 研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取 更 多 资 讯 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u豆一： u行情回顾：本周豆一主力2501合约上涨，收跌4.06%，收报4256元/吨。u行情展望：新季国产豆少量上市，部分产区仍有降雨，关注降雨对大豆长势的影响以及大豆上市量变 化；市场观望情绪较浓，即使省储和中储粮拍卖价格有所下调，但拍卖成交也不理想，陈豆仍有部分库存，低价陈豆压制新豆上市价格；同时进口大豆持续走低，不利国产豆行情，不过8月下旬学校陆续开学，大豆的销量或将有所好转，对价格有一定支撑。总的来说，大豆上货量较为有限，走货目前暂无好转迹象，价格暂维持稳定。u策略建议：豆一供需双弱，震荡整理。 「周度要点小结」 u豆二： u行情回顾：本周豆二主力2409合约下跌，收跌2.83%，收报3464元/吨。u行情展望：8月美国农业部大豆供需报告对市场影响较大，阿根廷方面，将2023/2024年度大豆产量预 期从之前的4950万吨下调至4900万吨，而此前市场预期为4960万吨；巴西方面维持了2023/2024年度大豆产量预期在1.53亿吨不变，而此前市场预期为1.518亿吨，尤其美豆单产和产量远超市场预期，美豆跌至955美分/蒲式耳，未来6-8天美国中西部天气气候温和，利于大豆生长，美豆新作丰产格局已定，天气升水有限，短期美豆需求有所改善以及美农报告利空影响落地，短期美豆企稳可能性较高，但远期供应宽松格局，大豆市场或将继续承压。u策略建议：美豆丰产预期不变，豆二偏弱运行，短期逢高短空。 「周度要点小结」 u豆粕：u行情回顾：本周豆粕主力2501合约下跌，收跌3.99%，收报3936元/吨。 u行情展望：8月美国农业部大豆供需报告对市场影响较大，阿根廷方面，将2023/2024年度大豆产 量预期从之前的4950万吨下调至4900万吨，而此前市场预期为4960万吨；巴西方面维持了2023/2024年度大豆产量预期在1.53亿吨不变，而此前市场预期为1.518亿吨，尤其美豆单产和产量远超市场预期，美豆跌至955美分/蒲式耳；外购仔猪养殖、自繁自养盈利环比微增，养殖成本处于低位，养殖利润有所好转，豆粕市场成交环比增加，但全国进口大豆供应充足，油厂开机率高，豆粕库存持续增加，油厂催提压力较大，下游提货积极性差，预计价格维持弱势。u策略建议：豆粕持续累库，豆粕偏弱运行，建议逢高短空。 「周度要点小结」 u豆油： u行情回顾：本周豆油主力2501合约下跌，收跌2.89%，收报7328元/吨。u行情展望：8月美国农业部大豆供需报告对市场影响较大，阿根廷方面，将2023/2024年度大豆产 量预期从之前的4950万吨下调至4900万吨，而此前市场预期为4960万吨；巴西方面维持了2023/2024年度大豆产量预期在1.53亿吨不变，而此前市场预期为1.518亿吨，尤其美豆单产和产量远超市场预期，美豆跌至955美分/蒲式耳，供应宽松格局或令大豆市场持续承压；竞品油脂棕榈油MPOB报告虽产量增加，但库存减少以及出口增加，有偏多支撑，但国内豆油供应充足，支撑有限；虽然迫于豆粕压力，大豆压榨量略有减少，且油厂持续催提，豆油库存小幅下降，但库存仍处高位，豆油预计弱势运行。u策略建议：豆油继续累库，基本面偏弱，建议逢高短空。 「期货市场情况」 本周豆一价格下跌 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：博易大师瑞达期货研究院 u本周豆一主力2501合约上涨，收跌4.06%，收报4256元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕价格下跌 来源：博易大师瑞达期货研究院 u本周豆粕主力2501合约下跌，收跌3.99%，收报3936元/吨。 「期货市场情况」 本周大连豆油下跌 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：博易大师瑞达期货研究院 u本周豆油主力2501合约下跌，收跌2.89%，收报7328元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕9-1价差震荡缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月16日，豆粕9-1月价差-48元/吨，价差震荡。 「期货市场情况」 本周豆油9-1价差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月16日，豆油9-1月价差20元/吨，价差震荡扩大。 「期货市场情况」 本周豆一期货净持仓减少期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月16日，豆一前20名持仓净空单5180手，较上周同期净持仓减少10811手，本周豆一2409合约震荡，豆一期货仓单9487张，周环比减少350张。 「期货市场情况」 本周豆粕期货净持仓减少期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月16日，豆粕前20名持仓净空单415665手，较上周同期减少96237手，本周豆粕2409合约震荡偏弱，期货仓单30125张，周环比增加18100张。 「期货市场情况」 本周豆油期货净持仓增加期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月16日，豆油前20名持仓净空单91798手，较上周同期净持仓增加11723手，本周豆油2409合约震荡偏强，期货仓单10304张，较上周同期增加2150张。 「现货市场情况」 本周国产大豆现货价格持平基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月16日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价4650元/吨，上周同期报价增加0元/吨。大豆主力合约基差163元/吨，上周同期基差报为65元/吨。 「现货市场情况」 本周豆粕现货价格下降基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月16日，豆粕张家港地区报价2900元/吨，周环比减少60元/吨。豆粕主力合约基差-49元/吨，上周同期基差报为-51元/吨。 「现货市场情况」 本周豆油现货价格上涨基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月16日，江苏张家港一级豆油现价7550元/吨，周环比下跌70元/吨。主力合约基差186元/吨，上周同期基差为166元/吨。 「现货市场情况」 本周进口豆升贴水变化 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至8月16日，美湾大豆FOB升贴水7月报价90美分/蒲，较上周增长了4美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水9月报价115美分/蒲，较上周上涨了17美分/蒲式耳，巴西大豆9月FOB升贴水报价140美分/蒲，较上周上涨13美分/蒲。 「现货市场情况」 本周进口大豆到港成本下跌 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月16日，美国大豆到港成本为4535.05元/吨，周环比下跌225.22元/吨；南美大豆到港成本为3617.92元/吨，周环比下跌192.88元/吨；二者的到港成本价差为917.13元/吨，周环比上涨10.63元/吨。 「天气情况」 北美天气 来源：NOAA瑞达期货研究院 来源：NOAA瑞达期货研究院 上周的美国干旱监测显示，大豆产区约7（+2）%区域处于干旱状态，和上周对比，严重干旱及以上区域（D2+）约1（-0）%、D3+区域0%，总体来说干旱情况减轻；和去年同期对比，D1+区域减少31%，D2+区域减少16%，D3+区域减少0%，状况好于去年同期。 「天气情况」 美豆天气 6-10日展望：周日到下周四局部有阵雨。周日到下周四气温接近至低于正常温度。 「上游情况」 供应端——美豆新年度产量较上年增加库存较上年增加 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月份，2024/25年度美豆预期产量12489.7万吨，较上一年度增加1155.3万吨；库存1524.6万吨，较上月增加339.7万吨。 「上游情况」 供应端——巴西新年度大豆较上月预估持平库存下降 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月份，2023/24年度巴西豆预期产量15300万吨，较上月下调了0万吨；巴西豆期末库存2981.9万吨，较上月上调10万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷新年度大豆较上月预估下降库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月份，2023/24年度阿根廷豆预期产量4900万吨，较上月下调了50百万吨；阿根廷豆期末库存为2434.7万吨，较上月预估下调50万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷大豆收割结束美豆优良率良好 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 截至7月3日，阿根廷2023/24年度大豆收获进度为100%，比一周前提高0.3%。已经收获的大豆产量为5,050万吨，上周为5,039万吨，平均单产为2.99吨/公顷，和上周持平。USDA作物进展报告：截至8月11日当周，美国大豆优良率为68%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为59%； 「上游情况」 供应端——美豆出口检验量增加出口销售量增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 8月12日消息，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2024年8月8日当周，美国大豆出口检验量为326,546吨，此前市场预估为250,000-400,000吨，前一周修正后为266,883吨，初值为261,203吨。 USDA出口销售报告：截至8月8日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增22.17万吨，较之前一周减少32%，较前四周均值减少1%，市场此前预估为净增10.0万吨至净增50.0万吨。 「上游情况」 供应端——巴西出口保持高位 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ANEC：巴西7月份大豆出口量估计为1395万吨，比去年同期提高451万吨。 「产业情况」 国内情况——港口库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 其中大豆库存714.78万吨，较上周增加47.58万吨，增幅7.13%，同比去年增加131.18万吨，增幅22.48%； 「产业情况」 国内情况——豆粕库存增加 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 豆粕库存147.01万吨，较上周增加5.80万吨，增幅4.11%，同比去年增加75.67万吨，增幅106.07%； 「产业情况」 国内情况——豆油库存小幅下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2024年8月9日（第32周），全国重点地区豆油商业库存109.69万吨，环比上周减少2.91万吨，降幅2.58%。 「产业情况」 国内情况——油厂开机率预计小幅幅上升 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂的调查情况显示，第32周（8月3日至8月9日）油厂大豆实际压榨量为196.26万吨，开机率为56%；较预估低6.27万吨。预计第33周（8月10日至8月16日）国内油厂开机率小幅上升，油厂大豆压榨量预计207.82万吨，开机率为59%。31 「产业情况」 国内情况——7月大豆同比进口量增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据海关总署数据显示：中国7月大豆进口985.3万吨，去年同期为973.2万吨，同比增加1.25%。2024年1-7月大豆累计进口5833.3万吨，去年同期为5912.6万吨，同比下降1.3%。 「产业情况」 国内情况——大豆到港量预计环比减少 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2024年8月大豆到港量为930.8万吨，较上月预报的934.2万吨到港量减少了3