周度要点小结
- 豆一：本周主力2505合约下跌1.92%，报4137元/吨。主产区农户余粮不多，基层优质豆源较少，油厂积极收购油豆带动低蛋白毛粮价格上涨，豆粕、豆油价格上涨支撑产区大豆价格；但下游市场对高价大豆接受度有限，储备豆源拍卖成交良好，现货市场供应增多，预计国产大豆震荡运行。策略建议以稳为主。
- 豆二：本周主力2505合约下跌1.79%，报3510元/吨。贸易紧张局势升级，加拿大对美加征关税，中国反制加征关税，市场担忧美国大豆出口前景；叠加南美收割进度加快，丰产预期兑现，季节性供应压力增大，美豆整体偏弱运行。预计豆二震荡偏弱。策略建议逢高短空。
- 豆粕：本周主力2505合约下跌1.6%，报2885元/吨。2、3月进口大豆预计分别为400、600万吨，处于进口大豆阶段性低点，预计豆粕保持去库趋势，供应减少。但下游多数企业已完成安全库存补库，采购积极性下降，成交缩量，库存有所回升。南美大豆进入收割季，巴西出口激增，预计大豆到港量很快恢复，供应增加令豆粕行情承压运行。预计豆粕震荡偏弱。策略建议逢高短空。
- 豆油：本周主力2505合约下跌0.1%，报7980元/吨。油厂开机率良好，一季度大豆到港量较少，国内大豆市场库存持续下降，供豆油保持去库趋势。但受终端消费需求疲软影响，成交有所缩量，库存小幅回升。南美大豆进入收割季，季节性供应压力令大豆行情承压运行，菜油库存处于高位，基本面偏弱，棕榈油减产进入尾声，产地库存或回升，价格回落概率增大，豆棕价差预计有所修复。预计豆油震荡运行为主。策略建议短期观望为主。
期货市场情况
- 豆一：主力2505合约下跌1.92%，报4137元/吨。期货仓单减少，前二十名净持仓增加。
- 豆粕：主力2505合约下跌1.6%，报2885元/吨。期货仓单增加，前二十名净持仓减少。
- 豆油：主力2505合约下跌0.1%，报7980元/吨。期货仓单减少，前二十名净持仓减少。
- 豆粕5-9价差：缩小至-89元/吨。
- 豆油5-9价差：缩小至124元/吨。
现货市场情况
- 国产大豆：现货价格持平，基差扩大至-226元/吨。
- 豆粕：现货价格下跌，基差缩小至687元/吨。
- 豆油：现货价格下跌，基差扩大至484元/吨。
- 进口豆：美湾大豆FOB升贴水上涨，阿根廷大豆FOB升贴水上涨，巴西大豆FOB升贴水上涨。
- 南美进口大豆到港成本：美国大豆到港成本下降，南美大豆到港成本上涨，二者到港成本价差缩小。
天气情况
- 美国干旱监测：大豆产区约50%区域处于干旱状态，严重干旱及以上区域约5%，总体来说干旱情况加深。
- 美国大豆未来6-10天天气展望：美豆主产州气温高于正常值，降雨量高于正常值。
上游情况
- 美豆：新年度产量和库存均与上月持平。出口检验量和销售量均减少。
- 巴西豆：新年度产量和库存均与上月持平。收割进度有所回升。
- 阿根廷豆：新年度产量下调300万吨，库存下调300万吨。作物状况改善。
- 巴西出口：1月份大豆出口量高于之前预测，但同比仍然降低。
- 美国大豆到港成本：较上周下降。
- 南美大豆到港成本：较上周上涨。
- 国内大豆库存：主要油厂大豆库存减少。
- 国内豆粕库存：主要油厂豆粕库存增加。
- 国内豆油库存：主要油厂豆油库存小幅增加。
- 油厂开机率：下降。
- 12月大豆进口量：环比增加11%。
- 大豆到港量：预计环比减少。
- 国产大豆压榨利润：下跌。
- 进口大豆压榨利润：下跌。
产业情况
- 替代品：棕榈油和菜油价格下跌，豆棕、菜棕现货和期货价差扩大，豆菜粕价差上涨，油粕比上涨。
下游情况
- 生猪价格：持平，仔猪价格下跌。
- 生猪养殖利润：下跌。
- 鸡禽养殖利润：上涨。
- 饲料产量：环比上升。
- 能繁母猪存栏量：环比上涨。
- 生猪存栏量：环比上涨。
- 大豆国内消费量：同比增长5.1百万吨。
- 豆油国内消费量：同比增长700百万磅。
期权市场
