晨会纪要

重点推荐

• 证券行业2026年中期投资策略：市场交投活跃，投资者参与热情高涨，推动日均成交额同比大幅增长97%。上半年新发基金同比增长33.1%，权益类规模大增51.5%。券商代销保有规模稳定，权益基金保有前100中券商系规模占比达27.2%。买方投顾业务增速亮眼，例如2025年中金、华泰买方投顾规模分别同比增长49%、69%。公募改革陆续落地，系统性地重构了行业生态。展望未来，在投顾队伍建设、多元化产品体系和差异化服务品牌打造、数智化转型的多维推动下，有望打开财富管理市场空间。
• 国内观察：2026年二季度GDP及6月经济数据：二季度GDP当季不变价同比4.3%，前值5.0%。6月社零总额当月同比1.0%，前值-0.6%；固投累计同比-5.7%，前值-4.1%；规上工业增加值同比5.3%，前值4.5%。名义GDP增速进一步回升至5.89%，为2022Q1以来最高。二季度大概率是年内经济增速底部，下半年GDP增速或逐季回升。全年经济增速或落在目标区间内，而非下限。

财经新闻

• 美国公布6月零售销售数据：美国6月零售销售月率0.2%，预期0.2%，前值由0.90%修正为1%。
• 韩国央行宣布：加息25个基点：韩国央行将政策利率从2.50%上调25个基点至2.75%，为2023年1月以来首次加息，符合市场预期。

A股市场评述

• 上交易日上证指数大幅回落，收盘下跌73点，跌幅1.85%，收于3882点。深成指、创业板双双回落，主要指数跌多涨少。量能有所缩小，大单资金大幅净流出超416亿元。目前指数日线技术条件尚无向好迹象，但30分钟线出现明显超卖，指数正处60周均线重要支撑位附近，回落动能或逐渐减缓。

市场数据

• 评级说明、分析师声明、免责声明、资质声明、联系方式等。

投资建议

• 建议把握并购重组、财富管理转型、科创跟投和ROE提升在内的逻辑主线。

风险提示

• 权益市场波动加剧风险，投资者风险偏好回落风险，宏观经济修复不及预期风险，政策落地及监管不确定性风险。