晨会纪要

交易咨询资格号： 2026年7月17日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 宏观资讯 1.世界人工智能合作组织协定签署仪式7月16日在上海举行，中共中央政治局委员、外交部长王毅出席并代表中国政府签署协定。 2.2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月17日在上海开幕。同时设置158场论坛及配套活动，1500多位海内外院士、顶尖专家和企业领军人物参会，嘉宾阵容创历届新高。 3.有外媒认为，中国希望通过大会寻求全球南方支持，在AI领域占据“大国竞争”领导地位。外交部发言人林剑对此表示，中方反对以意识形态划线和技术封锁，致力于统筹发展与安全，愿同各方共享经验，提升全球人工智能创新发展水平。 4.教育部发布新增补的27个职业教育本专科专业，将于2027年开始招生。此次专业目录增补重点增设一批数字经济、低空经济、人工智能、高端装备、城市更新以及民生紧缺等领域专业。 5.周四全球半导体股遭到大规模抛售，AI驱动行情持续性受到投资者质疑。韩国综指大跌逾6%，盘中再度触发熔断；SK海力士跌逾11%。 6.韩国金融监管部门发布个股杠杆ETF一揽子管控措施，对这一引发韩股市场剧烈震荡的金融工具“踩下刹车”。 7.消息人士透露，伊朗告诉也门胡塞武装，若美国袭击伊朗电力网络，胡塞武装就封锁曼德海峡。 8.白宫新闻秘书莱维特表示，伊朗仍在与美国对话，并希望与美国达成协议，因为其正在遭受“毁灭性打击”。莱维特称，美方近期打击行动源于伊朗违反谅解备忘录。 股指期货 策略：中期维度考虑逢低做多，但需要控制风险。 A股震荡下挫，上证指数收跌1.85%报3882.41点，深证成指跌1.97%，创业板指跌2.95%，科创50跌4.02%，万得全A跌1.91%，市场成交额2.42万亿元。盘面上，半导体、算力硬件产业链持续调整，医药、影视股延续涨势，文化传媒、消费电子概念股表现活跃。国内方面，长鑫科技7月17日将进行网上摇号抽签，对个别板块或造成短暂影响。但当前市场流动性充裕，央行昨日开展6260亿元7天期逆回购操作，大型IPO对市场总体流动性产生冲击的体量较小。国际方面，美伊冲突持续升温，地缘风险仍是重要扰动变量。由于股指前期走势分化差异巨大，板块内部能够形成一定的平衡，因此宽基指数持续大幅下跌空间可能并不大，市场高波动的主要矛盾仍然是宏观和微观缺乏增量流动性预期后的场内博弈。今日为股指期货交割日，多空资金集中博弈将加大市场波动。操作上建议警惕交割日波动加剧，控制风险。策略：中期维度考虑逢低做多，但需要控制风险。 国债期货 黑色 螺矿 钢材供应端方面，铁水产量高位回落，新增3座高炉复产，4座高炉检修，高炉盈利率回落，高炉盈利率40.26%，后期钢材供给有望回落。从钢材驱动来看，当前供给处于高位水平，而需求边际弱化，中期驱动预计有所弱化。从钢材估值情况来看，成本方面，铁矿石、合金等原料期货价格震荡整理，焦炭10轮提涨，成本端依然有所支撑。 原燃料方面，铁矿石供给方面发运维持在高位水平，后期到港预计整体平稳有增，需求端维持高位水平，港口铁矿库存预估小幅增库，伴随价格回调，单边空单进行止盈；煤焦方面，近期钢厂生产利润承压，焦炭第十轮提涨落地预期降温。虽然日均铁水产量维持在240万吨附近，仍具韧性，但增速放缓，并且钢厂盈利率下滑，后续铁水存在阶段性回落空间。整体来看，短期内铁水下降预期将对煤焦价格形成压力，后期继续关注钢材下游需求情况及停产矿山的复产力度。煤焦期价短期震荡偏弱运行，中期关注逢低做多的机会。 整体来看，下游需求乏力，钢厂检修开始增多，空单部分止盈离场，关注7月底重要会议精神。 纯碱玻璃 7月16日夜盘，沪铅价格震荡走高，PB2609收15840元/吨，延续日间尾盘强势。上海市场驰宏铅报15640-16735元/吨，对沪铅2608合约升水50-100元/吨。沪铅延续偏弱震荡，部分持货商现货售罄，市场报价较昨日减少，个别报价升水上调。另电解铅炼厂厂提货源流通量充裕，主流产区报价对SMM1#铅均价贴水25-0元/吨出厂。再生铅方面，炼厂出货积极性一般，市场报价混乱，再生精铅报价对SMM1#铅贴水20到升水30元/吨出厂。下游企业维持按需采购，且避险情绪稍降，但实际采购仍是有限。 碳酸锂 观点： 碳酸锂当前为强现实弱预期，锂价受弱预期影响震荡整理，进入下半月下游开始备货，对价格形成支撑，短期碳酸锂价格以震荡运行为主。 波动原因： 碳酸锂早盘走势偏弱，仍受到弱预期压制，但午盘后新出库存数据显示去库幅度持续放大，印证现实基本面表现偏强的事实，锂价有所回升。 未来看法： 现实基本面表现不差，新出库存数据显示去库幅度在放大，但未有超预期表现对市场情绪提振作用有限，锂价仍受到弱预期压制。往后看，下半年碳酸锂在需求保持平稳增加的趋势下仍保持去库趋势，后续随着旺季预期开始交易，或表现为偏强震荡。 工业硅多晶硅 工业硅：受弱需求拖累上边际承压，上周深度调整试探到产业支撑后，阶段性缺少产业多头支撑，盘面或仍偏弱运行，但回调空间或有限，等待新驱动，关注卖出虚值看跌期权机会。 多晶硅：基本面弱现实矛盾未改现货价格缺少支撑，上方继续承压于仓单供给，期货磨底过程中行情或仍有反复，长期预计继续磨底，关注逢低买入或卖出虚值看跌期权机会。 【工业硅】 波动原因：上周低价刺激成交后，本周现货成交转弱，盘面阶段性缺少产业多头支撑，窄幅震荡运行。基本面暂无新变化。 未来看法：供需方面，整体维持偏宽松格局，西南继续复产虽然开炉数预期内，但产量爬坡斜率较为陡峭，供给端后续头部大厂开炉因转产硅铁计划变数较大，新疆伊犁七十三团供电厂检修或影响当地硅厂产量，整体来看供应环比压力仍在于西南；需求延续弱弹性，上周末突发有机硅单体企业减排标准计划7月按60%严格执行，若减产落地，7月或导致工业硅月需求-3万吨，丰水期过剩压力加剧，整体供需驱动向下。估值方面，中性偏低，此前焦煤上涨传导至硅煤报价提涨后，硅煤暂未有新变化；西南复产后并未降价出货。 【多晶硅】 波动原因：本周初能耗限额报批稿流出，部分削弱能耗预期，盘面预期情绪有所修复，下周一召开能耗新规宣贯会，盘面或仍受到预期扰动反复，继续在弱现实与政策预期之间反复博弈。 未来看法：政策端，上半年政策主要增加新能源消纳场景、外购绿证抬升在产多晶硅企业用电成本，长期利多，短期提振有限；7月1日国标委网站公布多晶硅能耗新标，有望从产能维度边际改善供给。供需方面，头部大厂7月复产带来的产量增量或加快，供应爬坡7月或持续跑赢需求，仍有累库预期，弱现实矛盾依然突出，总量累库压力尚未解决。估值方面，基本面弱现实矛盾尚未充分定价，盘面价格仍能覆盖在产企业现金成本，但产业外资金对多晶硅价格政策预期较强、长期磨底预期较强，每逢行业会议依然会反复博弈政策预期。 苹果 旧季苹果社会库存同比基本持平，但进入7月后，终端走货速度放缓、冷库出库量持续回落，现货整体行情偏弱。同时，西瓜、桃李等时令鲜果集中大量上市，对苹果消费形成显著替代冲击，现阶段现货弱势格局难以扭转。 新季苹果方面，产区调研数据显示，全国整体套袋量同比增加，丰产预期较强。近期主产区天气条件适宜，果树长势平稳，仅局部地区遭遇小幅冰雹天气，影响范围有限、程度较轻，暂未形成实质性利空因素。旧季现货行情疲软叠加新季增产预期，或将压制本年度新季富士苹果开秤价格。目前鲁丽、秦阳等早熟苹果已陆续上市，收购价格同比回落，整体表现偏弱。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。