贵金属日度策略

摘要

行情复盘：国内贵金属市场日间震荡走弱，沪金主力合约下跌0.90%收于879.18元/克，沪银主力合约下跌3.29%收于13916元/千克。

重要资讯：

1. 美联储维持联邦基金利率目标不变，但9名官员预计今年至少加息25个基点。
2. 美国6月非农就业人口不及预期，失业率降至4.2%，未来数据可能被下修，加息预期或逆转。
3. 多国央行降低黄金储备，但波兰央行重申购金目标，中国央行连续20个月增持黄金。
4. 美国第一季度GDP终值为2.1%，5月个人收入和可支配收入增长，通胀压力下降。
5. 美国6月CPI同比增长3.5%，环比下降0.4%，核心CPI同比增长2.6%。
6. 黄金超越美债成为全球第一大储备资产，央行购金意愿仍较强。
7. 中国一季度黄金产量减少，消费量增长，工业用金下降。

市场逻辑：中东局势恶化导致风险偏好下行，但美国6月通胀数据低于预期，美联储加息担忧缓解。美国就业市场韧性不及预期，为降息创造条件。全球央行购金意愿强，金银中长期上行逻辑未改，短期酝酿反转动能。

交易策略：短期金银市场可能继续磨底，但美联储降息可能性增加。沪银下方支撑13000-14000元/千克，上方压力15000-16000元/千克；沪金下方支撑830-850元/克，上方压力920-940元/克。短期可尝试买入近月轻度虚值的看涨期权，中长期可构建买入跨式策略做多波动率。

供需数据分析：全球央行增持黄金趋势持续，美国债务水平攀升，美元信用受损，金银货币属性逐步回归。中国黄金产量减少，消费量增长，工业用金下降。

期权数据分析：短期可尝试买入近月轻度虚值的看涨期权，中长期可构建买入跨式策略做多波动率。