核心观点与关键数据
期货市场
- 沪铝：主力合约震荡，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。供给端相对稳定，需求端展现韧性，低库存提供底部支撑。建议轻仓逢低短多。
- 氧化铝：主力合约冲高回落，持仓量减少，现货升水，基差走强。供给偏多，需求稳定，成本支撑减弱。建议轻仓震荡交易。
- 铸造铝合金：主力合约震荡，持仓量增加，现货升水，基差走弱。原料成本高位，供给收敛，需求偏弱。建议轻仓震荡交易。
上游情况
- 氧化铝：开工率下降，产量微降，进口减少，出口减少，供需平衡改善。几内亚矿发运下降，但港口库存高位，成本支撑减弱。
- 铝：社会库存去化，LME库存低位。海外供应短期短缺，国内开工接近上限。
下游及应用
- 再生铝合金：产量增加，产能稳定，出口增加。
- 铝材：产量增加，出口维持高位。
- 汽车：产量增加，对铝需求支撑。
宏观与政策
- 美联储：主席沃什宣示对通胀“零容忍”，强调独立性，未明确表示收紧货币政策。
- 央行：加大逆周期和跨周期调节力度，研究增加隔夜逆回购操作频率。
- 中国经济：上半年GDP增长4.7%，消费增长2.7%，工业增长5.4%，房地产投资下降18%。
重点关注
- 美联储政策动向
- 中国经济数据
- 氧化铝供需变化
- 铝价走势
研究结论
整体来看，铝类产业基本面呈现分化态势。沪铝供需双稳，底部支撑较强；氧化铝供给偏多，需求稳定；铸造铝合金供给收敛，需求偏弱。建议投资者根据不同品种的特点进行交易，注意控制风险。
