040 重视AI金属布局机会-钽稀土钼锡20260715 导读

2026年07月15日19:25 关键词 AI金属 稀土 备库需求 加工费 查税查票 科技流动性 锡价 宏观流动性 氧化镝 氧化乙 氧化铒 光纤芯片 重稀土 利润占比 隐形库存 显性库存 全文摘要 在近期的投资汇报中，发言人针对I金属的投资机会进行了深入分析，特别强调了市场波动下的AI金属投资价值，基于其坚实的基本面和积极的AI叙事。讨论重点包括稀土和木等关键品种的市场表现，指出这些领域价格走势强劲，预期未来涨幅显著，主要驱动因素为需求增长和库存调整。此外，强调了稀土板块的业绩表现优异，预期下半年价格将持续上涨，并强调供给侧结构性改革对价格的正面影响。总体而言，发言人看好AI金属及稀土、木等品种的未来发展，建议投资者密切关注这些领域的投资机会。 章节速览 l00:00 AI金属布局与稀土金属价格展望 讨论了AI金属中稀土金属的布局机会，特别是坦金属的价格走势和需求分析。预计下半年7、8月份坦金属价格将上涨30%-40%，明年可能再涨一倍，主要受备库需求和电容需求爆发驱动。坦金属在AI服务器和各类电子设备中的应用稳固增长，且备库需求显著，三季度集中交货预期将推动价格上涨。 l02:53稀土板块业绩与未来价格预测分析 近期稀土板块业绩亮眼，加工费二季度高于一季度，预计三季度价格将更优。北方稀土等公司业绩年化后PE较低，历史PE中值较高，表明当前估值具有吸引力。三季度废料供给受限，原矿冶炼合规性加强，供应紧缩预期强烈，价格有望大幅上涨，业绩超预期。 l06:44稀土与铝行业供给侧结构性改革及价格趋势分析 讨论了稀土和铝行业供给侧结构性改革的影响，指出稀土价格近期虽有波动，但预计未来将显著上涨，且相关企业业绩有望改善。同时，强调了稀土在半导体领域的广泛应用，特别是重稀土在光纤芯片等高科技产品中的重要性，以及中信有份、中国系统等企业在稀土供应链中的关键地位。 l09:54木文熙价格强势上涨，能源化工需求带动增长 讨论了木文熙近期价格的强劲上涨，指出其库存下降、产量放缓以及海外供给减少等因素。强调了下游盈利水平改善，能源化工板块需求与油价相关性，预期未来油价中枢接近80美元，将刺激资本开支，从而带动木文熙需求增长，预计三季度末至四季度需求将显著增加，市场空间广阔。 l13:10锡价上涨预期与库存去化分析 对话围绕锡价上涨预期展开，指出高端数据库存计划快速，进出口需求显著，缅甸与印尼进口量较低，隐形库存加速去化，尽管国内锡矿产量及进口增加，但加工费未明显回升，预测锡价可达60万元每吨，建议关注锡业股份等标的。 要点回顾 AI金属中，您认为哪些品种具有较强的基本面和AI叙事，值得重点关注？ 根据基本面和AI叙事，我们重点关注稀土、木和稀这四个品种。特别是稀土，其价格在下半年尤其是7月和8月可能有一波上涨，预期涨幅达30%到40%，并在明年再翻一倍。这主要是由于备库需求及电容需求（包括AI服务器和其他电子电器设备）的增长。 对于稀土电容的需求情况如何？ 稀土电容需求量很大，其中约30%以上的总需求量用于电容器制造，除了AI服务器所需的电容外，还有广泛应用于各种电子电器设备的电容需求，这部分需求量也非常稳定且增长较快。 您提到的备库需求对市场有何影响？ 当前产业端的备货量较大，预计三季度会有集中交货的现象，尤其是在7月和8月会体现出来，这将对市场价格产生积极影响。 稀土板块的业绩表现如何？ 近期稀土板块的业绩表现优异，如曝光股份、盛和资源和中信有色等公司的二季度业绩经年化处理后，PE都在20倍上下，估值较低。尽管与铜、铝等其他金属相比，稀土板块的PE看起来较高，但实际上其历史PE中值也相对较高，因为每个板块都有其特定的资金喜好和价值评估标准。 对于三季度稀土市场的供需情况及价格走势有何预判？ 预计三季度稀土的供需状况将比二季度更好，因为废料供给受限于查税查票政策影响较大，原矿冶炼供给也逐步趋严，违规生产点被有效杜绝。因此，稀土供应环比下降约15%，同比也有5到10个百分点的下降，这将导致普女和迪奥特的价格剧烈上涨。同时，今年是稀土供给侧结构性改革正式实施的第一年，下半年为正式执行期，查税查票等措施将加速价格上涨，从而使得三季度各标的业绩表现超预期。 稀土价格目前的情况如何，未来有何预期？ 目前稀土价格相比年初有所上涨，但这只是之前盘整和洗盘阶段的一部分，接下来会有明显上涨趋势。业绩方面，由于历史包袱的存在，今年可能是集中处理亏损的一年，去年开始减亏相关标的后，未来业绩将进入一个很好的收获期。 稀土在半导体领域的应用有哪些？ 稀土在半导体领域的应用广泛，例如氧化镝用于MLCC（多层陶瓷电容器），氧化铒和氧化锡在高层告中也有重要应用，尤其是氧化铒在光纤芯片中有较多使用。 对于中国系统和中信有色这类企业的重稀土业务情况如何？ 中国系统和中信有色等企业的氧化整体收入和利润占比仍然较高，大约能占到60%至70%，不能简单认为它们只有重稀土业务，但与北方稀土等企业相比，其重稀土利润占比会更高，大约在20%到30%之间。 除了稀土逻辑外，还有哪些投资机会值得关注？ 除了稀土相关逻辑外，AI服务器及其供应情况也值得关注，特别是木头（音译）的价格走势强劲，尽管市场对钢铁需求可能导致对其关注度不高，但实际上木头库存下降明显，产量放缓，海外供给也减少，目前价格涨至5200元左右每吨。考虑到下游盈利水平较好，且油价有望维持高位，木头的需求，尤其是能源和化工板块的需求预计会在下半年特别是三季度末四季度迎来需求爆量，从而带来涨价空间和投资机会。 对于锡价和相关公司的前景有何看法？ 目前锡的基本面持续向好，随着宏观流动性改善和技术流动性回归，锡价有望上涨至60万元每吨。此外， 隐形库存持续去化，显性库存也在快速减少，尽管国内锡矿产量和进口矿产量有所增加，但并未有效提升加工费，反而导致精炼锡产量下降。因此，看好未来锡价进一步上涨，建议关注锡业股份、信银西（锡业股份）、新金路、华西有色等公司股票。