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小金属双周谈：继续看好AI叙事和基本面强共振的钽、钨、稀土、钼等

有色金属 2026-06-28 国金证券 💤 👏

行情综述&投资建议

申万小金属指数本期环比上涨11.22%，跑赢申万有色指数和沪深300指数。各品种表现如下：

稀土：价格持续看好，氧化镨钕价格上涨5.39%，氧化镝和氧化铽价格也呈现上涨趋势。行业供改持续推进，海外补库需求存在，预计2026年行业将进入重点竞争年份。建议关注中国稀土、中稀有色、北方稀土、包钢股份等资源端企业，以及金力永磁等磁材环节企业。
锡：价格环比下降8.19%，受美联储紧缩预期和外盘科技股回调影响。但锡锭隐性库存逐步干涸，宏观流动性回补或科技行情外溢下锡价有望走强。锡供需格局长期向好，建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡等。
钨：价格环比下降3.02%，进入淡季有所回调。但行业供应缩紧预期仍存，海外战略备库背景下钨的优先级较高。钨供需基本面有望迎来强共振，建议关注中钨高新、厦门钨业、章源钨业、佳鑫国际资源等。
锑：价格环比下降8.36%，受需求偏淡和下游观望情绪影响。但锑资源紧缺，海外大矿减产导致全球供应下滑，需求稳步上行，全球锑价上行趋势不改。建议关注华锡有色、湖南黄金、华钰矿业、倍杰特等。
钼：价格环比上涨1.97%，进口矿去化程度较高，国内钼价走稳回升。产业链上下游去库，钼价“有量无价”的僵局逐步打破。钼同属军工金属，库存持续低位，海外国防开支增加或进一步拉涨钼价。建议关注金钼股份、国城矿业等。
铀：价格环比上涨1.06%，全球核能建设加速，供给安全关注度持续提升。美国能源部承诺提供175亿美元贷款支持核电建设，土耳其核电站主体建设完成，广东太平岭核电站2号机组成功实现首次临界。建议关注中国铀业、中广核矿业等。
钽：价格环比持平，供给扰动频发，AI需求拉动下钽电容、钽靶材等领域需求增长。建议关注东方钽业、国泰集团、稀美资源、新金路、江钨装备等。