晨会纪要

2026年07月16日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘缩量震荡，医药板块领涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】二季度国内生产总值同比增长4.3% 【宏观经济】6月社会消费品零售总额同比增长1% 【宏观经济】1-6月固定资产投资同比降5.7% 【经济要闻】6月金融数据出炉 行业及公司动态 【行业动态】6月份全社会用电量增幅3.7%，充换电及互联网数据服务用电量高增长 【行业动态】力积电7月起将存储代工报价上调45% 【行业动态】2026H1中国钠离子电池产量2.45GWh，同比增长16% 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】前5个月各类机器人出口超1000万台 【行业动态】长鑫科技发行价格为8.66元/股，7月16日进行网上和网下申购 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com管诗睿研究助理guanshirui@hnchasing.com 【公司跟踪】两面针（600249.SH）：发布2026年半年度业绩预告 【公司跟踪】上纬新材（688585.SH）：发布可变形个人机器人启元T1 【公司跟踪】柳工（000528.SZ）：发布未来三年（2027-2029年）股东回报规划 【公司跟踪】播恩集团（001366.SZ）：预计2026年半年度归母净利润扭亏为盈，盈利910-1130万元 【公司跟踪】众兴菌业（002772.SZ）：预计2026年上半年归母净利润同比增长160.79%-189.77% 【公司跟踪】中顺洁柔（002511.SZ）：发布2026年半年度业绩预告 【公司跟踪】若羽臣（003010.SZ）：发布2026年半年度业绩预告 【公司跟踪】上海石化（600688.SH）:石化产品价格大幅上涨，公司业绩扭亏为盈。 【公 司跟踪 】顺鑫 农业（000860.SZ）： 预计2026H1归母 净利润 同比下降69.34%-79.18% 【公司跟踪】海南橡胶（601118.SH）：预计2026年上半年归母净利润亏损0.9-1.35亿元 【 公 司 跟 踪 】 五 粮 液 （000858.SZ） ： 预 计2026H1归 母 净 利 润 同 比 增长88.80%-98.97% 【公司跟踪】水井坊（600779.SH）：预计2026H1收入同比-27.78% 【公司跟踪】安迪苏（600299.SH）：2026H1预计归母净利润9.05亿元，同比增长22.25% 【公司跟踪】广发证券（000776.SZ）：预计2026年上半年归母净利润同比增长 70%-85% 【公司跟踪】华泰证券（601688.SH）：预计2026年上半年归母净利润同比增长50%-55% 湖南经济动态 【湘股动态】湘潭电化（002125.SZ）：2026年上半年预计实现归母净利润1.80亿元到2.61亿元 【湖南省地方动态及政策】2026年上半年湖南省制造业发票销售超13390亿元，增速较全行业高3.4个百分点 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘缩量震荡，医药板块领涨 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.75%，收于6635.37点；代表蓝筹股的上证指数跌0.29%，收于3955.58点；代表硬科技的科创50指数跌4.25%，收于1924.27点；代表创新成长的创业板指数跌1.21%，收于3804.7点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.80%，收于1131.83点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.39%，收于2967.07点；代表大盘股的中证A100指数跌0.15%，收于4679.81点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.20%，收于4786.78点；代表中盘股的中证500指数跌1.55%，收于8147.58点；代表小盘股的中证1000指数跌1.35%，收于7817.83点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.80%，收于3118.75点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但中盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，美容护理、传媒、食品饮料表现居前，通信、有色金属、电子表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3350家公司上涨，共有2093家公司下跌，其中涨停公司74家，跌停公司39家，全市场成交额25874.11亿元，较前一交易日减少1320.83亿元。 三、市场策略 大盘缩量震荡，医药板块领涨。当日A股未能在海外市场回暖的带动下延续涨势，大盘小幅高开后全天缩量震荡走弱，盘面上分化显著，科创方向调整，大消费方向全面走强，医药、医疗、白酒、食品等均有所表现。总体来看，尽管当日超3300家个股收涨，并且生物医药方向已经一定程度展现出主线板块的带动作用，但大盘整体表现还是低于预期，一方面是体现在海外科技资产反弹的背景下，A股科创方向反而出现较大负反馈，硬科技线短期波动加剧态势未改善，这可能会拖累市场情绪，导致后续大盘反弹动力以及其他板块持续性受限；另一方面则体现在全市场成交额连续缩量，反映出资金信心相对不足。因此短期内，市场或仍以震荡筑底过程为主，需出现更加积极信号，如大盘放量长阳、三大指数重回5日和10日均线上、热点板块行情持续性改善等其中之一，才能基本确认大盘具备上攻动能。在此之前，投资者还是以适当控制仓位为主，采取逢大反弹减仓、大调整介入、震荡行情观察为主的思路参与市场轮动，待市场出现积极信号再加大参与力度。方向上，目前可均衡配置近期活跃方向，一是近期政策利好较多的大消费方向，重点关注医药、医疗、零售、白酒等板块；二是业绩亮眼的科技线，主要是AI产业链中的核心个股；三是偏防守的红利方向，如银行、保险、煤炭、油气等板块。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，预计市场将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主；在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年7月15日，万得LOF基金价格指数：+0.12%；万得ETF基金价格指数：-0.07%；中证REITs全收益指数：-0.46%；上证50ETF华夏：+0.20%；沪深300ETF华泰柏瑞：+0.02%；中证500ETF南方：-1.37%；创业板50ETF华安：-1.36%；A500ETF华泰柏瑞：-0.30%；科创综指ETF华夏：-3.48%；恒生ETF华夏：+1.17%；恒生科技ETF华夏：+1.34%；标普500ETF博时：+0.94%；日经ETF华夏：+2.17%；德国ETF华安：+0.40%；法国ETF华安：+0.81%；新兴亚洲ETF招商：+0.32%；巴西ETF华夏：+1.62%；沙特ETF南方：-0.67%；黄金ETF华安：-0.05%；国投白银LOF：-0.92%；豆粕ETF华夏：+1.27%；嘉实原油LOF：-4.47%。15日，两市ETF合计成交额5334.99亿元，游戏、酒、创新药、医疗、疫苗类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫(S0530519010001)、张思翔(研究助理) 根据ifind，7月15日，1年期国债到期收益率持平在1.12%，10年期国债到期收益率上行0.04bp至1.74%，1年期与10年期国债期限利差为62.09BP。1年期国开债到期收益率上行0.75bp至1.39%，10年期国开债到期收益率持平在1.79%。DR001上行0.17bp至1.39%，DR007上行2.23bp至1.43%。国债期货10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约收平，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.96bp至16.31bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在13.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】二季度国内生产总值同比增长4.3% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家统计局公布数据显示，初步核算，上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分产业看，第一产业增加值31522亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值250473亿元，增长3.9%；第三产业增加值413709亿元，增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.0%，二季度增长4.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.9%。 【宏观经济】6月规模以上工业增加值同比增5.3% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家统计局公布数据显示，6月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），预期增4.8%，增速比上月加快0.8个百分点。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长0.76%。1-6月份，规模以上工业增加值同比增长5.4%。 【宏观经济】6月社会消费品零售总额同比增长1% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家统计局公布数据显示，上半年，社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额229034亿元，增长2.8%。6月份，社会消费品零售总额42691亿元，同比增长1.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额38900亿元，增长3.0%。 【宏观经济】1-6月固定资产投资同比降5.7% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）226370亿元，同比下降5.7%，预期降5%。其中，知识产权产品投资同比增长9.4%。分产业看，第一产业投资4600亿元，同比增长0.9%；第二产业投资83120亿元，下降1.1%；第三产业投资138649亿元，下降8.4%。 【经济要闻】6月金融数据出炉 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，6月金融数据出炉。 一、社会融资规模存量同比增长7.4% 初步统计，2026年6月末社会融资规模存量为462.06万亿元，同比增长7.4%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额279.16万亿元，同比增长5.3%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额1.18万亿元，同比下降2.9%；委托贷款余额11.24万亿元，同比增长0.5%；信托贷款余额4.62万亿元，同比增长4%；未贴现的银行承兑汇票余额2.02万亿元，同比下降2.8%；企业债券余额36.08万亿元，同比增长8.9%；政府债券余额101.36万亿元，同比增长14.2%；非金融企业境内股票余额12.49万亿元，同比增长5%。 从结构看，6月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.4%，同比低1.2个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.3%，同比持平；委托贷款余额占比2.4%，同比低0.2个百分点；信托贷款余额占比1%，同比持平；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.4%，同比低0.1个百分点；企业债券余额占比7.8%， 同比高0.1个百分点；政府债券余额占比21.9%，同比高1.3个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.7%，同比低0.1个百分点。 二、上半年社会融资规模增量累计为20.84万亿元 初步统计，2026年上半年社会融资规模增量累计为20.84万亿元，比上年同期少2.02万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.76万亿元，同比少增1.98万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1609亿元，同比多增2247亿元；委托贷款减少788亿元，同比多减275亿元；信托贷款减少446亿元，同比多减1889亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1256亿