银河期货棉系日报

第一部分数据分析 第二部分行情分析 【行情回顾】 今日棉花主力合约收盘价16070.00环比-0.06%。 【市场消息】 1、根据国家相关部门要求，为更好满足棉纺企业用棉需求，近期中国储备棉管理有限公司组织销售部分中央储备棉。现将有关事项公告如下：一、销售安排（一）时间。2026年7月20日开始，每个国家法定工作日挂牌销售。（二）数量。每日挂牌销售数量根据市场形势等安排。（（三）价格。挂牌销售底价随行就市动态确定，原则上与国内外棉花现货价格挂钩联动，由国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数各按50%的权重计算确定，每周调整一次。（四）方式。通过全国棉花交易市场公开竞价挂牌销售。（五）公证检验。销售的中央储备棉由中国纤维质量监测中心按批抽样进行。 2、海关总署：中国2026年6月我国纺织品服装出口额为292.7亿美元，同比增加7.2%。1-6月我国纺织品服装累计出口1460.1亿美元，同比增加1.4%。 3、美国农业部7月13日发布的美国棉花生产报告显示，截至2026年7月12日，美国棉花现蕾率为60%，较去年同期增加1个百分点，较过去五年同期均值增加1个百分点。美国棉花结铃率为22%，较去年同期和过去五年同期均值均持平。美国 棉花生长状况达到良好以上的占44%，较上周减少2个百分点，较去年同期减少10个百分点。 【市场逻辑】 储备棉轮出政策公布，从短期行情维度分析，储备棉政策正式发布将对棉花期货盘面形成直接负面冲击。鉴于本轮储备棉轮出事宜已提前被市场纳入定价预期，待盘面充分消化该利空因素后，市场或将遵循利空出尽的交易思路展开后续走势。但是本次储备棉轮出公告对于轮出总量、每日轮出量以及结束时间并未做出明确规定，因此政策有很大的调整空间，未来如何去理解解释也存在较大的空间，因此后期具体如何去执行对这个市场影响还是比较大的。具体影响程度仍然需要关注政策细节。 【策略推荐】 1、单边：预计美棉在75-85美分/磅区间震荡。郑棉受储备棉轮出政策公布影响预计盘面将低开。 2、套利：观望。 3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 目录 图表目录 图表1：..................................................................................................................................................................1图表2：91价差...................................................................................................................................................6图表3：棉花59价差.........................................................................................................................................6图表4：棉花15价差.........................................................................................................................................6图表5：1月基差.................................................................................................................................................6图表6：5月基差.................................................................................................................................................7图表7：9月基差.................................................................................................................................................7图表8：花纱1月价差......................................................................................................................................7图表9：花纱5月价差......................................................................................................................................7图表10：花纱9月价差....................................................................................................................................8图表11：中国棉花价格指数:CCIndex:3128B..........................................................................................8 一、 资料来源：郑州商品交易所、银河期货研究所 资料来源：中国棉花协会、同花顺iFinD 交易咨询业务资格: 证监许可[2011]1428号研究员：王玺圳电话：邮箱：wangxizhen_gh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F03118729投资咨询资格证号：Z0022817 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799