棉花市场消息
- 美国棉花检验进度：截至2026年3月5日，美陆地棉+皮马棉累计检验量为304.42万吨，占年度产量预估值的100.5%，同比下滑4%。美棉上市检验已超100%，同比进度偏慢，预计最终上市检验量在305万吨上下。
- CFTC数据：截至2026年3月3日，ICE期棉基金净多头率为-22.59%，周环比降1.94个百分点。
- ICE库存：截至3月5日，ICE可交割的2号期棉合约库存为128,504包，前一交易日为129,302包。
交易逻辑
- 外围原油大涨带动美棉上涨。
- 国内需求端期待“金三银四”，棉花销售进度较快，处于历年同期高位。
- 基本面支撑：全球棉花产量下调3%，总供应预期2525万吨，消费预期2614万吨，相对略偏紧。
- 美棉签约情况改善：截至2月12日，美棉签约10.57万吨，环比增加5.33万吨，累计签约192.79万吨，同比低7个百分点。
- 短期走势：预计美棉短期偏强运行，可考虑逢低建多，不建议追多。
交易策略
- 单边：预计短期美棉走势大概率区间震荡，郑棉技术面表现较强，可考虑逢低建仓多单，不建议追高。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业消息
- 纯棉纱市场：精梳中高支纱走货较好，排单紧凑，成交重心上移；低支纱和气流纺走货偏弱，涨价乏力。
- 全棉坯布：走货加快，报价调涨后成交跟进。织厂开机率上调，目前开机率指数为51.3%，季节性订单下达，织厂去库加快，平均库存天数维持在33.4天附近。
期权
- 波动率走势：棉花60日HV为9.2812，波动率略增，CF605-C-14600隐含波动率为13.3%，CF605-C-14200隐含波动率为11.3%，CF605-P-13800隐含波动率为11.2%。
- 权策略建议：昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.8667，主力合约成交量PCR为0.4688，今日认购认沽成交量均减少。
- 期权：观望。
