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【银河期货】白糖日报（26-03-09）

2026-03-09 刘倩楠银河期货善护念

第一部分数据分析

研究员：刘倩楠
联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn

第二部分行情研判
【重要资讯】

国际糖市：
- 印度2025-26年度糖产量预估下调至2.830万吨（较原预估2.960万吨减少4.4%），主因马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦恶劣天气导致单产下降。
- AISTA预测2025-26年度印度总糖产量3,150万吨，其中约320万吨转为乙醇生产。
- ISO最新预测全球2025/26榨季产量1.8129亿吨（较原预估减少48万吨），供应过剩量降至122万吨（较原预估减少41万吨）。
- 多机构下调2026/27年全球产量预期，支撑国际糖价。
- 巴西新榨季（4-5月）启动将加剧短期供应压力。
- 短期国际油价和乙醇价格上涨，或推动国际糖价偏强。
国内糖市：
- 广西2025/26榨季：2家糖厂收榨（同比减少35家），入榨甘蔗4603.58万吨（减少36.76万吨），产糖565.13万吨（减少51.58万吨），产糖率12.28%（下降1.01个百分点），累计销糖199.23万吨（减少89.10万吨），产销率35.25%（下降11.50个百分点）。2月单月产糖162.23万吨（增加27.22万吨），销糖44.17万吨（减少6.07万吨），工业库存365.9万吨（增加37.52万吨）。
- 广东2025/26榨季：累计榨蔗489.61万吨（同比减少24.74万吨），产糖49.67万吨（减少3.31万吨），出糖率10.14%（下降0.16个百分点），销量29.10万吨（减少14.51万吨），库存20.57万吨（增加6.20万吨），产销率58.59%（下降14.29个百分点）。2月单月产糖15.23万吨（减少3.61万吨），销糖8.53万吨（减少1.15万吨）。