【银河期货】棉系日报（26-03-10）

棉花市场消息

1. 出口数据：1-2月中国纺织品出口同比增长20.5%，服装出口同比增长14.8%。
2. 运输价格：出疆棉公路运输价格指数环比下跌0.76%，预计短期内运价指数将窄幅波动。
3. ICE库存：截至3月5日，ICE可交割2号期棉合约库存为128,504包，环比减少。

交易逻辑

• 外围影响：原油大涨带动美棉上涨。
• 需求预期：下游陆续开工，市场对“金三银四”有期待，棉花销售进度较快，处于同期高位。
• 基本面支撑：全球棉花产量下调3%，总供应预期2525万吨，消费预期2614万吨，相对略偏紧。
• 签约情况：截至2月12日，美棉累计签约192.79万吨，同比低7个百分点。
• 策略建议：短期棉花仍有一定支撑，可逢低建多，不建议追多。

交易策略

1. 单边：美棉短期大概率区间震荡，郑棉技术面较强，可逢低建仓多单，不建议追高。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

棉纱行业消息

1. 纯棉纱市场：交投一般，走货尚可，新增订单尚未放量，但纺企看好后市，价格暂稳，成交重心小幅上移。
2. 全棉坯布市场：走货持续，织厂库存快速释放，价格坚挺，外销订单询价积极但实际落单少，厂商信心增强。

期权

• 波动率：棉花60日HV为9.2812，波动率略增，CF605-C-14600隐含波动率为13.3%，CF605-C-14200为11.3%，CF605-P-13800为11.2%。
• 权策略建议：主力合约持仓PCR为0.8667，成交量PCR为0.4688，认购认沽成交量均减少。
• 期权策略：观望。

数据来源

• 银河期货、wind资讯