每日观点
- 供给端：本周PVC产量环比减少3.54%，样本企业产能利用率68.81%，环比下降0.02个百分点；电石法企业产量减少5.18%，乙烯法企业产量增加7.69%；下周预计检修减少，排产少量增加。
- 需求端：下游整体开工率38.95%，环比下降0.93个百分点，低于历史平均水平；型材开工率38.7%，环比上升0.22个百分点；管材开工率31%，环比下降0.39个百分点；薄膜开工率47.14%，环比上升0.35个百分点；糊树脂开工率72.45%，环比上升0.769个百分点；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近。
基本面
- 成本端：电石法利润-869.37元/吨，亏损环比增加20.20%；乙烯法利润-475.13元/吨，亏损环比增加11.00%；双吨价差1983.63元/吨，利润环比增加5.20%，排产承压。
- 07月13日，华东SG-5价为4600元/吨，09合约基差122元/吨，现货升水期货。
库存
- 厂内库存29.943万吨，环比减少1.21%；电石法厂库21.2297万吨，环比减少2.10%；乙烯法厂库8.7133万吨，环比增加1.00%；社会库存49.992万吨，环比减少0.12%；生产企业库存天数4.96天，环比减少0.80%。
主力持仓
预期
- 利多：检修季供应减量，宏观政策提振出口，社会库存去化加快。
- 利空：下游需求疲软，新产能释放压力，成本支撑走弱。
- 主要逻辑：供需边际改善但高库存压制，短期震荡偏弱，关注去库节奏。
- 主要风险点：宏观预期落空，需求恢复不及预期，原油价格大幅波动。
- 预计PVC2609：4444-4532区间震荡。
PVC行情概览
- 昨日行情概览：数据来源WIND，上海钢联，大越期货。
PVC期货行情
PVC基本面
- PVC供给走势：无具体内容。
- 供需平衡表：无具体内容。
